第8章技术分析理论

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1、技术分析篇第七章证券投资技术分析第一节技术分析概述第二节K线理论第三节切线理论第四节形态理论第五节指标分析第六节波浪理论第一节证券投资技术分析概述一、技术分析的基本含义二、技术分析的三大假设三、技术分析的要素四、技术分析的主要理论五、技术分析应用中应注意的问题一、技术分析的基本含义（一）技术分析的基本概念所谓技术分析是指直接对证券市场的市场行为所作的分析，是通过对市场过去和现在的行为，应用数学和逻辑方法归纳总结其典型规律，并据此预测证券市场的未来变化趋势的一种分析方法。它是一种广泛应用在证券市场中的分析工具

2、，也是一种基本技巧和专门学问。证券市场的市场行为不外乎买、卖和观望。如果买方占有优势，则价格上涨。如果卖方占有优势，则价格下跌。如果买卖双方实力相当或者绝大多数为观望者，则价格表现牛皮。基本面分析技术分析分析影响价格的基础条件与决定因素分析股票价格本身的运动规律立足于未来着眼于过去解决投资对象问题解决投资时机问题分析股价中长期走势分析股价短期走势（二）技术分析与基本分析二、技术分析的三大假设（一）市场行为涵盖一切信息它是技术分析的基础。主要思想：影响股票价格的每一因素（内在和外在的）都反映在市场行为中，不必

3、对影响股票价格的因素具体是什么作过多的关心。如果不承认这一点，分析的任何结论都是无效的。二、技术分析的三大假设（二）价格沿趋势而动它是技术分析最根本、最核心的因素。该假设认为股票价格的变动是按一定规律进行的，股价有保持原来运动方向的惯性。因而分析中才有必要千方百计地找出价格变动的规律。二、技术分析的三大假设（三）历史会重演该假设是从人们的心理因素方面考虑的。投资者的行为必然受人类心理学中某些规律的制约。在某一场合，如果一个人得到某种结果，那么下次，在同样或类似的场合出现时，他就会认为会有相同的结果，在投资中

4、，就会采用相同或相反的操作。所谓“一朝被蛇咬，十年怕草绳”。“一代过去，一代又来。地却永远长存。日头出来，日头落下，急归所出之地。风南刮，又向北转，不住地旋转，而且返回转行原道。江河都往海里流，海却不满。江河从何处流，仍归还何处……已有的事，后必再有。已行的事，后必再行。日光之下并无新事。”——《旧约全书》**关于假设的说明技术分析的三个假设条件有合理的一面也有不尽合理的一面。例如：第一个假设存在的前提条件是证券市场是有效的市场，然而众多实证分析指出，即使像美国这样发达的证券市场也仅是弱式有效市场，或至多是

5、半强式有效市场，更何况信息损失是必然的，因此市场行为包括一切信息也只能是理想状态。又如一切基本因素确实通过供求关系影响证券价格和成交量，但证券价格最终要受它的内在价值制约。再如，历史也确实有相似之处，但绝不是简单的重复，差异总是存在的，绝不会出现完全相同的历史重演。正因为如此，技术分析显得说服力不够强、逻辑联系不够充分并引起不同的看法和争论。三、技术分析的要素（一）技术分析的基本要素（四维空间）：价、量、时间、空间（二）价和量是市场行为最基本的表现证券价格走势的基本表现就是成交价与成交量，证券历史就是成交价

6、和成交量的历史。1、量价关系充分反映了买卖双方对市场的认可程度和心理状态。交易双方对股价的反向认同程度通过成交量的大小得到确认：看多的一方会买人股票，看空的一方会卖出股票；反向认同程度越大，成交量越大；反向认同程度越小，成交量越小。双方的这种市场行为反映在价、量上就往往呈现出这样一种趋势规律：价升、量增，价跌、量减。根据这一趋势规律，当价格上升时，成交量不再增加，意味着价格得不到买方确认，价格的上升趋势将会改变；反之，当价格下跌时，成交量萎缩到一定程度就不再萎缩，意味着卖方不再认同价格继续往下降了，价格下跌

7、趋势就将会改变。成交价、成交量的这种规律关系是技术分析的合理性所在，一般来说，买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小得到确认。认同程度大，成交量大；认同程度小，成交量小。量价配合的关系是价升量增、价跌量减、天价天量、地价地量，量价背离的关系是价升量减、价跌量增。由于市场心理的复杂性及庄家的骗线骗量行为，在股票走势中所表现出来的量价关系决不可简单而论。2、量价分析的重要概念（1）放量放量就是指某个时间段的成交量与其历史成交量相比明显增大的过程和状态。它表明多空双方对股价反向认同程度的增大，是多空搏杀激烈程度

8、的表现。1）横向放量。指目前的成交量与相邻历史成交量相比的增大。2）纵向放量。指该股换手率的增大状态。（换手率=成交量/流通盘。）3）单日放量。指当天成交量放量的状态。4）区域放量。指成交密集区成交量放量状态。单日放量和区域放量的放量标准都是建立在横向放量和纵向放量基础上的，它们由横向放量和纵向放量两部分构成。（2）缩量指某个时间段的成交量与其历史成交量相比明显减小的过程和状态。它表明多空双方对股价反向认同程度的