我国开放式股票基金的收益风险研究--以个体基金为例文库

《我国开放式股票基金的收益风险研究--以个体基金为例文库》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、我国开放式股票基金的收益风险研究•…以个体基金为例一、近三年我国开放式股票基金的总体绩效表现开放式基金是指基金发起人在设立基金时，基金单位或者股份总规模不固定，可视投资者的需求，随时向投资者出售基金单位或者股份，并可以应投资者的要求赎刨发行在外的基金单位或者股份的一种基金运作方式。投资者既可以通过基金销售机构买入基金使得基金资产和规模由此相应的增加，也可以将所持有的基金份额卖出并收回现金使得基金资产和规模相应的减少。根据投资对象的不同，开放式基金可分为股票基金、债券基金、混合基金、货币市场基金、期货基金、期权基金，认股权证基金等。开放式股票基

2、金是指以股票为投资对象的开放式基金（股票投资比重占60%以上）。近些年来我国开放式股票基金市场呈现出了较大的发展，基金的发行个数己由2011年的411只增加到了2013年的609只，伴随着开放式股票基金市场规模的不断扩大，我国开放式股票总体绩效呈现出了鲜明的特点。排名基金简称期间涨幅人致分类1银河主题策略92.60%主题投资型2中邮战略新兴产业88.50%新兴产业型3融通创业板指数增强71.03%指数型（创业板）4上投新兴动力65.40%新兴产业型5农银消费主题64.78%消费行业型6长盛电子信息产业63.59%新兴产业型7景顺长城核心竞争力

3、59.84%平衡型8华商主题精选股票59.50%主题投资型9易方达创业板联接57.33%指数型（创业板、ETF）10融通医疗保健行业49.46%医保行业型表12011-2013年排名前十位的开放式股票型基金排名基金简称期间涨幅大致分类578南方深成ETF-34.48%指数型（ETF）579天弘深证成份指数-34.61%指数型580易方达资源行业-35.00%资源行业型581南方策略优化-35.16%大盘价值型582醇时上证口然资源联接■39.97%指数型（口然资源行业）583博时上证H然资源ETF-40.96%指数型（H然资源行业）584银华

4、资源指数分级-41.43%指数型（口然资源行业）585民生中证资源指数-41.50%指数型（自然资源行业）586国投瑞银中证指数-46.10%指数型587东吴行业轮动■56.25%平衡型表22011-2013年排名后十位的开放式股票型基金通过对近三年排名前十名和后十名我国开放式股票基金的绩效对比研究，发现近些年我国开放式股票基金市场呈现出以下特点:1、以指数投资为代表的被动型投资普遍表现不佳，而主动投资型基金则相对表现优异在2011-2013年排名后十的开放式股票型基金中，指数型基金占据了7个，既包括了国投瑞银中证指数、南方深成ETF等全面指

5、数型基金，也包括博时上证自然资源联接、民生中证资源指数等特定行业的指数型基金。究其原因主要在于近些年由于整个国民经济增速的放缓，A股市场的大盘表现也随之一蹶不振，其一直处于一个震荡下跌行情中，上证综合指数rtl2011年1月份的3000点左右的位置一路下跌到2013年12月份的2000左右的位置。在整个大盘表现不理想的情况下，要想靠指数投资获得比较理想的收益显得比较困难。与后十名的状况截然和反的是，在排名前十位的开放式股票型基金中，指数型基金仅占据了2个席位，其余都为主动型投资。这也说明在目前中国资本市场结构型牛市的大背景下，通过主动地寻找具

6、有主题价值的投资领域能够实现较好的投资业绩。例如通过主题投资策略，银河主题策略实现了92.60%的基金增值，华商主题精选股票实现了59.50%的涨幅。2、资源行业型基金表现差强人意，新兴产业型基金表现可圈可点。在排名后十位的基金中有五支是来自自然资源行业型的基金，占据了半壁江山。从产业演变的角度来分析，煤炭、钢铁等行业属于夕阳产业，其本身就与目前社会中的产业发展趋势背道而驰，再加上09年四万亿投资的余威渐渐散去，我国的资本市场慢慢告别了“煤飞色舞”的时代，煤炭采选行业指数由2011年1月的8000点下降到了冃前的3000点，钢铁行业指数由20

7、11年1月的4500点下降到了目前的2500点左右就是很好的说明。在排名前十位的基金中有三支是来自于投资新兴产业的基金，这说明通过投资于具有高科技含量、符合产业发展趋势、具备战略发展前景的企业，能够获得超额收益。例如中邮战略新兴产业基金在2013年4季度持仓中，前十大持仓股中有6个是属于新兴产业的，而历年各季度的持仓构成中，新兴产业的股票都占到了前十大持仓股比例的六成以上。3、指数型基金表现冰火两重天。在近三年整个指数型基金表现普遍不好的情况下，但却有两只指数型基金挤进了前十名，但这两只基金全部都来自于创业板。创业板指数在经历了11、12两年

8、的下跌行情后，在2013年逆势走强，其指数从年初的500的地位一路狂飙到了年底的1500点，其主要原因在于经历过政府换届以后，市场对丁宏观经济增速下调的预期，得到充