京汉安居信托分析

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1、固定收益类信托产品解读国民•安居3号（京汉经济适用房）集合资金信托计划这个信托计划顾名思义是一个固定收益类的信托计划也就是在这个计划成立Z前我们就已经知道了它的收益情况它的融资主体是京汉置业集团股份有限公司（京汉置业集团股份有限公司注册资本35,000万元，主营业务为房地产开发，企业在建项冃10个，分别位于北京石景山区、顺义区、河北省以及内蒙古。）融资项目是用于石景山二管厂经济适用房项日这次信托的规模不超过人民币3亿元信托计划期限是24个月预期收益率:10%这个信托的公示期：2012年6月15口一6月20口CRM预约登记：2012年6月21日划款期：2012年6刀25H—6刀28H

2、那么我们知道了这个信托的基本信息以后呢在来稍微深入的了解一下这个信托主要是融资用来做什么的？信托资金全部用于“石景山二管厂经济适用房项目”（以下简称“二管厂项目”）的建设开发本项目属于经济适用房项目。指政府提供正的优惠，限定建设标准、供应对象和销售价格，具有保证性质的政策性商品住房，具有经济适用的特点。这类住宅因减免了工程报建中的部分费用，其成本略低于普通商品房。那这个信托怎么保证还本付息呢？这个信托的主要还款来源是二管厂经适房的销售收入，根据受托人提供的预算收入表，从2012年3季度到2014年2季度，销售回笼款共计55,473万元，足以覆盖当期各类费用支出以及融资本息。并且，企

3、业提供了其他的三项担保增信措施，首先，京汉置业用土地及在建工程抵押。通辽京汉以其合法拥有的位于内蒙古自治区通辽市新城区京汉新城项目土地及在建工程，及香河京汉以其合法拥有的位于河北省香河县绣水街南侧的京汉君庭项目土地及在建工程为本信托计划捉供抵押担保。抵押物评估价值65,050.03万元，抵押率为46%。其次还有股权质押担保。同时京汉集团将其持有的通辽京汉和香河京汉的100%股权质押给受托人（国民信托），为本信托计划提供质押担保，截止2011年年末，两公司净资产合计3.55亿元，另外抵押的房产有价值6.27亿，共计抵押价值约9.82亿，综合抵质押率29.85%；最后京汉集团实际控制人

4、田汉先生提供个人无限连带责任担保。京汉集团实际控制人田汉先生个人资产金额共计50774.38万元。能够覆盖融资本息。企业实际控制人山汉先生担任政协石景山区第七届、第八届委员会委员；石景山区工商联副会长；北京市石景山区青联副主席。有一定的政治资源。风险揭示：融资人人、担保人、承诺人违反主合同、担保合同、和关承诺的约定，不按时足额支付回购价款或履行担保义务或承诺，将造成信托财产本金和收益的损失。防范措施：1、受托人将密切关注融资人经营情况、资金流向和资产变化情况，防范市场风险和系统风险；2、未经受托人书面同意，不得再次设定任何形式的抵押担保；3、股东须出具有效承诺：不得以任何方式挪用本

5、项目资金用于关联企业；4、对质押股权办理股权质押登记，如融资人发生违约风险，受托人可处置质押股权，降低资金损失。5、对资金用途进行监管，与交易对手、保管银行签订监管协议，进行受托支付。6、预售款归集：本项目预售回笼资金达到1・5亿元后，超过部分按50%比例归集到受托人指定的融资人在保管银行开立的监管账户O若信托计划到期前一个月，本项目的预售收入还未达到1.5亿元，交易对手及其实际控制人应在国民信托指定的账户内按目标回购价款的一定的比例进行资金的归集，以保障交易对手能够按期支付回购价。2011年虽然受房地产行业继续受制于中央严厉调控的政策影响，房屋销售和房价继续处丁•下行阶段的宏观形

6、势影响，但京汉集团仍然实现T10.97亿元的销售收入，净利润达到1・48亿元，比上年增长42%,显示其具有较强的盈利能力和偿债能力。综合分析融资人目前处于较低负债水平，业务发展处于上升通道，公司未来创造现金流的能力较强，有能力覆盖所有回购价款。融资人资信状况良好，有较强还款实力。各位和地产的各个企业肯定关系都不错，我们银河证券不但发售这种信托计划，如果哪位的朋友的企业有融资的需求，只要符合相应的标准，我们也一样可以帮助各位解决融资的问题。我们银河证券是经11'国证监会批准，由屮国银河金融控股有限责任公司作为主发起人，联合4家国内投资者共同发起设立，于2007年1月26日正式成立的全

7、国性综合类证券公司。中央汇金投资有限责任公司为公司实际控制人。公司本部设在北京，注册资本为60亿元人民币。例如农业银行、中煤能源、中国银行、中国国航、中国人寿、中国平安、交通银行、中国神华、中国铝业、南方航空等多家大型企业的承销保荐工作都是由银河证券来完成，销售定价能力得到监管机构和全行业的广泛认可。