投资银行学第八章基金管理

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1、投资银行学韩复龄著ISBN：978-7-81134-433-22009年9月第1版第八章基金管理学习本章的目的及要求:证券投资基金是专门为中小投资者设计的一种集合理财工具，也是投资银行的重要业务领域。在投资基金业务中，投资银行可以担任基金发起人、基金管理人、基金销售机构和基金注册登记机构等。本章主要讲述投资基金定义、特征、分类，介绍基金的当事人，投资基金设立、发行与交易以及投资组合有关知识。第一节证券投资基金概述一、证券投资基金的概念证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，

2、基金管理人管理，以组合投资的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。与直接投资于股票债券不同，证券投资基金是一种间接投资工具。主要表现在两个方面：一方面，证券投资基金以股票、债券等金融证券为投资对象；另一方面，基金投资者通过购买基金份额的方式进行间接投资。二、证券投资基金的特征㈠集合理财、专业管理㈡组合投资、分散风险㈢收益共享、风险共担㈣监管严格、信息透明㈤独立托管、保障安全三、证券投资基金的类型⒈按照运作方式不同，划分为封闭式基金和开放式基金→封闭式基金是指基金份额在基金合同期限内固定不变（法定情形除外），基金

3、份额可以在依法设立的证券交易所交易，基金份额持有人不得申请赎回的一种基金。→开放式基金是指基金份额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行申购和赎回的一种基金。这里所指的是传统的开放式基金，不包括交易型开放式指数基金（ETF）和上市开放式基金（LOF）等新型开放式基金。封闭式基金与开放式基金的主要区别▲期限不同▲份额限制不同▲交易场所不同▲价格形成机制不同▲激励约束机制与运作管理方式不同基金的分类⒉按照组织形式不同，划分为契约型基金和公司型基金投资策略的多元化→契约型基金又称信托投资型基金，是指依据一定的信托契约原则，

4、由委托人、受托人、和受益人三方订立信托投资契约而组建的基金。基金不具有法人资格，委托人即基金管理人作为基金的发起设立者，负责设计基金种类，筹集资金并管理运用资金。受托人即基金托管人，主要负责保管基金财产，并进行会计复核，同时监督基金管理人的投资运作等。→公司型基金依据基金公司章程设立，基金投资者是基金公司的股东，享有股东权，按照持有的股份承担有限责任，分享投资收益。公司型基金在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司。公司型基金设有董事会，代表投资者的利益行使职权。虽然公司型基金在形式上类似于一般的股份公司，但不同于一般股份公司的

5、地方在于它委托基金管理公司作为专业的财务顾问管理和运营基金资产。契约型基金与公司型基金的主要区别＆立法基础不同＆法律形式不同＆投资者的地位不同＆运营依据不同＆融资渠道不同基金的分类⒊按照投资对象不同，划分为股票基金、债券基金、货币市场基金和混合基金→股票基金是指以股票为主要投资对象的基金。它的发展历史最为悠久，也是目前各国的主流基金类型。依据中国证监会的分类标准，基金资产60%以上投资于股票的为股票基金。→债券基金主要以各种债券为投资对象。依据中国证监会的分类标准，基金资产80%以上投资于债券的基金为债券基金。→货币市场基金以货

6、币市场工具为投资对象。依据中国证监会的分类标准，仅投资于货币市场工具的基金为货币市场基金。→混合基金以股票、债券等位投资对象，以期通过在不同资产类别上的投资，实现投资收益与风险之间的平衡。依据中国证监会的分类标准，投资于股票、债券和伙伴市场工具，且各类资产的投资比例不符合股票基金、债券基金和货币市场基金的规定为混合基金。基金的分类⒋按照投资目标不同，划分为成长型基金、收入型基金和平衡型基金→成长型基金是指以追求资本增值为基本目标，较少考虑当期收入的基金，主要以具有良好增长潜力的股票为投资对象。→收入型基金是指以追求稳定的经常性收

7、入为基本目标的基金，主要以大盘蓝筹股、公司债、政府债券等稳定收益证券委投资对象。→平衡型基金是既注重资本增值又注重当期收入的一类基金基金的分类◇其他分类→按照投资理念的不同，划分为主动型基金与被动型基金（指数型基金）→按照募集方式，划分为公募基金和私募基金→按照基金资金的来源和用途不同，划分为在岸基金和离岸基金→特殊类型基金⑴系列基金⑵基金中的基金⑶保本基金⑷交易型开放式指数基金（ETF）和上市开放式基金（LOF）四、证券投资基金市场的当事人我国的证券投资基金依据基金合同设立，基金份额持有人、基金管理人与基金托管人是基金的当事人

8、。→基金份额持有人即基金投资者，是基金的出资人、基金资产的所有者和基金投资收益的受益人。→基金管理人是基金产品的募集者和管理者，其最主要的职责是按照基金合同的约定，负责基金资产的投资运作，在有效控制风险的基础上位基金持有人争取最大的投资收益。基金管理人在基金运作