工程项目经济评价方法(III)

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1、第四章工程项目经济评价方法※本章要求（1）熟悉静态、动态经济效果评价指标的含义、特点；（2）掌握静态、动态经济效果评价指标计算方法和评价准则；（3）掌握不同类型投资方案适用的评价指标和方法。※本章重点（1）投资回收期的概念和计算（2）净现值和净年值的概念和计算（3）基准收益率的概念和确定（4）净现值与收益率的关系（5）内部收益率的含义和计算（6）利息备付率和偿债备付率的含义和计算（7）互斥方案的经济评价方法※本章难点（1）净现值与收益率的关系（2）内部收益率的含义和计算（3）互斥方案的经济评价方法第四章工程项目经济评价方法第一节经济效果评价指标一、经济评价指标体系投

2、资收益率动态投资回收期静态评价指标项目评价指标静态投资回收期内部收益率动态评价指标偿债能力借款偿还期利息备付率偿债备付率净现值净现值率净年值图4-1项目经济评价指标体系第四章工程项目经济评价方法第一节经济效果评价指标一、经济评价指标体系项目经济评价指标清偿能力分析指标借款偿还期利息备付率偿债备付率图4-2按项目经济评价的性质划分的指标体系投资回收期盈利能力分析指标总投资收益率内部收益率净现值净现值率净年值资本金净利润率净现金流量财务生存能力分析指标累计盈亏资金第四章工程项目经济评价方法第一节经济效果评价指标二、经济评价指标计算（一）盈利能力分析指标1.静态投资回收期

3、（Pt）：是在不考虑资金时间价值的条件下，以方案的净收益来回收全部投资所需要的时间。原理公式：式中Pt——静态投资回收期；实用公式：静态投资回收期可根据项目现金流量表计算，其具体计算分以下两种情况：第四章工程项目经济评价方法第一节经济效果评价指标二、经济评价指标计算（1）项目建成投产后各年的净收益均相同时，计算公式如下：式中：I为项目投入的全部资金；A为每年的净现金流量，即A=。例：新建工厂一次性投资620万元，建成后该厂年销售收入为1300万元，年经营成本为1052万元。试问该项目的投资回收期是多少？第四章工程项目经济评价方法第一节经济效果评价指标二、经济评价指标

4、计算（2）项目建成投产后各年的净收益不相同时，计算公式为：评价准则：Pt≤Pc（Pc为行业基准投资回收期），可行；反之，应拒绝。特点：概念清晰，简便，能反映项目的风险大小，但舍弃了回收期以后的经济数据。例：已知某投资项目计算期内逐年净现金流量如表，试问该项目的静态投资回收期是多少？t年末建设期投产期稳产期01234567净现金流量-10-204812121212累计净现金流量-10-30-26-18-661830第四章工程项目经济评价方法二、经济评价指标计算2.动态投资回收期（Pt′）原理公式：实用公式：评价准则：Pt′≤Pc′，可行；反之，不可行。【例】：对下表中

5、的净现金流量系列求静态、动态投资回收期，净现值，净现值率和净年值，设ic=10%。解：Pt=8-1+（66÷150）=7.56（年）Pt′=11-1+（2.94÷52.57）=10.06（年）NPV＝352.41NPVR＝352.41／482.94＝0.73例：见教材P/54的例4-1第四章工程项目经济评价方法二、经济评价指标计算2.动态投资回收期（Pt′）【例】：对下表中的净现金流量系列求静态、动态投资回收期，净现值，净现值率和净年值，设ic=10%。年份净现金流量累计净现金流量折现系数折现值累计折现值123456789101112~20-180-250-1508

6、4112150150150150150150150-180-430-580-496-384-234-846621636651618660.90910.82640.75130.68300.62090.56450.51320.46650.42410.38550.35052.018-163.64-206.60-112.7057.3769.5484.6876.9869.9863.6257.8352.57302.78-163.64-370.24-482.94-425.57-356.03-271.35-194.37-124.39-60.77-2.94+49.63352.41第四

7、章工程项目经济评价方法二、经济评价指标计算3.总投资收益率（ROI）总投资收益率是指工程项目达到设计生产能力时的一个正常年份的年息税前利润或运营期内年均息税前利润与项目总投资的比率。其计算公式如下：式中ROI——总投资收益率；EBIT——项目达到设计生产能力时的一个正常年份的年息税前利润或运营期内年均息税前利润；TI——项目总投资。年息税前利润=年营业收入－年营业税金及附加－年总成本费用＋利息支出年营业税金及附加=年消费税＋年营业税＋年资源税＋年城乡维护建设税＋教育费附加项目总投资=建设投资＋建设期利息=流动资金当计算出的总投资收益率高于行业收益率参考值时，认为