工程项目经济评价方法

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1、第四章工程项目经济评价方法1、经济评价指标2、基准收益率的确定方法3、工程项目方案经济评价工程经济学河南理工大学4.1指标分类第一节经济评价指标1、从是否考虑资金时间价值的角度静态指标动态指标2、从反映项目经济效果的不同侧面反映项目盈利能力的指标反映项目偿还能力的指标反映项目财务生存能力的指标工程经济学河南理工大学一、静态投资回收期（Pt）投资回收期：亦称投资返本期或投资偿还期。指工程项目从开始投资（或投产），到以其净收益（净现金流量）抵偿全部投资所需要的时间，一般以年为计算单位。投资回收期现金流入现金流出工程经济学河南理

2、工大学累计净现金流量首次出现正值的年份第T-1年的累计净现金流量第T年的净现金流量判别准则：设基准投资回收期——Pc可以接受项目拒绝项目工程经济学河南理工大学例1某项目现金流量如表5-1所示，基准投资回收期为５年，试用投资回收期法评价方案是否可行。表5-1现金流量表单位（万元）年份0123456投资1000现金流量5003002002002002005静态指标—投资回收期例题2：某项目的现金流量如下表，设基准投资回收期为8年，试初步判断方案的可行性。年份项目012345678～N净现金流量-100-500204040404

3、040累计净现金流量-100-150-150-130-90-50-103070可以接受项目累计净现金流量首次出现正值的年份T=7；第T-1年的累计净现金流量:-10第T年的净现金流量:40；因此工程经济学河南理工大学在考虑资金时间价值条件下，按基准收益率收回全部投资所需要的时间。二、动态投资回收期（Pt′）（CI-CO)t（1+ic)-t=0Pt′t=0若Pt′≤Pc′则项目可以考虑接受若Pt′Pc′则项目应予以拒绝工程经济学河南理工大学年份012345净现金流量-60000080012001600折现值-600000

4、601.04819.60993.44累计折现值-6000-6000-6000-5398.96-4579.39-3585.95年份678910～N净现金流量20002000200020002000折现值11291026.4933848.2累计折现值-2456.95-1430.55-497.55350.65用下列表格数据计算动态回收期，并对项目可行性进行判断。基准回收期为9年。解：工程经济学河南理工大学投资回收期的缺点只考虑投资回收期之前的效果，不能反映回收期之后的效果，更不能反映盈利水平，有片面性。基准投资回收期难以确定。静

5、态投资回收期没有考虑资金时间价值。工程经济学河南理工大学三、净现值（NPV）净现值（NetPresentValue,NPV）是指按一定的折现率ic（称为基准收益率），将投资项目在分析期内各年的净现金流量折现到计算基准年（通常是投资之初）的现值累加值。净现值投资项目寿命期第t年的净现值工程经济学河南理工大学NPV=0:NPV>0:NPV<0:净现值的经济含义:项目的收益率刚好达到ic；项目的收益率大于ic，具有数值等于NPV的超额收益现值；项目的收益率达不到ic；工程经济学河南理工大学3.判别准则项目可接受项目不可接受⑴单一

6、方案⑵多个方案比较净现值最大的方案为最优方案工程经济学河南理工大学NCF=CI-CO-1000300300300300300（P/F，i0，n）10.90910.82640.75130.68300.6209折现值-1000272.73247.92225.39204.90186.27累计折现值-1000-727.27-479.35-253.96-49.06137.21假设ic=10%列式计算：NPV＝－1000＋300×（P/A，10％，5）＝－1000＋300×3.791＝137.3（等额支付）年份012345CI8008

7、00800800800CO1000500500500500500按定义列表计算：工程经济学河南理工大学基准折现率为10%04567891012320500100150250工程经济学河南理工大学年份方案01～88（净残值）A-100408B-120459利率：10%单位：万元例题3:工程经济学河南理工大学改变折现率，净现值会如何变化？假定某工程方案的净现金流量图如下：基准折现率变大，项目的NPV会由正变负，项目会被拒绝。在某一个i值上，曲线与横轴相交，即NPV=0工程经济学河南理工大学300600NPV-300102030

8、4050i(%)i*=22%净现值函数曲线NPV=-1000+400（P/A，i，4）工程经济学河南理工大学优点：考虑了投资项目在整个寿命期内的现金流量经济意义明确，直接以货币额表示项目的盈利水平评价标准容易确定，判断直观净现值的优缺点工程经济学河南理工大学缺点：必须使用基准折现率进行方案间比选时没有考