《国际储备及其管理》PPT课件

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1、第二章国际储备及其管理通过本章的学习，使学生掌握国际储备的含义、来源及作用；正确认识国际储备的来源及演进；全面了解国际储备的总量管理及结构管理，并能熟练运用国际储备管理原理分析我国的国际储备问题。学习要求第一节国际储备的性质一、国际储备的含义与特征（一）什么是国际储备国际储备(InternationalReserve)亦称“官方储备”，是指一国政府所持有的，备用于弥补国际收支赤字、维持本币汇率等的国际间普遍接受的一切资产。第一节国际储备概述（二）国际储备的特征1．可得性2．流动性3．普遍接受性（自由兑换，无条件地获得）其他：内在价值必须相对稳定（三）国际储备与国际清偿力

2、国际清偿力(InternationalLiquidity)亦称“国际流动性”，指一国政府为本国国际收支赤字融通资金的能力。它既包括一国为本国国际收支赤字融资的现实能力即国际储备，又包括融资的潜在能力即一国向外借款的最大可能能力。二、国际储备的来源（一）一国视角下的国际储备来源1．国际收支盈余2.中央银行在进行外汇干预时购进的外汇3．一国政府对外借款的净额4．中央银行购买的黄金5．接受他国支付的特别提款权6．其它以上国际储备的来源渠道中，从根本上讲，只有国际收支盈余才是一国国际储备的最主要来源二、国际储备的来源（二）全球视角下的国际储备来源从世界角度看，国际储备主要来源于

3、：（1）黄金的产量减去非货币用黄金；（2）基金组织创设的特别提款权；（3）储备货币发行国的货币输出。世界储备的主要来源是储备货币发行国通过国际收支逆差输出的货币。三、国际储备的作用（一）弥补国际收支赤字（二）调节本币汇率(三)充当举债保证（四）防患突发事件随着经济全球化的深入发展，国际贸易迅速发展，国际储备也相应增加，它起着对国际商品和金融资产流动的媒介作用。一、国际储备的结构（一）自有储备1．黄金储备(GoldReserve)亦称“货币性黄金”（MonetaryGold），指一国货币当局作为金融资产持有的黄金。黄金在国际储备中的比重则呈不断下降的趋势，这是由于①黄金产

4、量有限；②黄金的占有和掌握极不均匀；③黄金价格波动频繁。由于黄金非货币化，黄金实际上已不是真正的国际储备，而只是潜在的国际储备。第二节国际储备资产的结构及形式一、国际储备的结构2．外汇储备(ForeignExchangeReserve)外汇储备是一国货币当局持有的对外流动性资产，它是一国最主要和最重要的储备资产，目前占国际储备的绝大部分比例。第二节国际储备资产的结构及形式一国货币欲成为储备货币，必须具备以下条件：(1)能自由兑换，即必须是可兑换货币；(2)在国际贸易与国际支付中占较大比重；(3)币值稳定。实践表明，储备货币本身存在着难以协调的矛盾，储备货币一身难以肩二任

5、。这种“清偿力”与信心之间的矛盾就是国际金融历史上著名的“特里芬难题”(TriffinDilemma)。3．在IMF的储备头寸(ReservePositioninIMF)亦称“在IMF的储备部位”、普通提款权，指成员国在IMF的普通账户中可自由提用的资产。具体包括：（1）成员国向IMF缴纳份额(Quota)中的外汇部分。（2）IMF用去的本币持有量部分。（3）基金组织从成员国的借款。4．特别提款权(SpecialDrawingRights，SDR)特别提款权的含义：从名称上看，特别提款权指IMF分配给成员国的在原有的普通提款权之外的一种使用资金的权利，它是相对于普通提款

6、权而言的。从性质上看，特别提款权是IMF为缓解国际储备资产不足的困难，在1969年9月第24届年会上决定创设的、用以补充原有储备资产不足的一种国际流通手段和新型国际储备资产。特别提款权的特点：（1）它不具有内在价值，是IMF人为创造的、纯粹账面上的资产，因此它也被称作“纸黄金”(PaperGold)。（2）它是由IMF按份额的一定比例无偿分配给各成员国。（3）它具有严格限定的用途。（二）借入储备1．备用信贷（Stand-byCredits）备用信贷，是一成员国在国际收支发生困难或预计要发生困难时，同IMF签订的一种备用借款协议。协议通常包括可借用款项的额度、使用期限、利

7、率、分阶段使用的规定、币种等。2．互惠信贷协定（SwapArrangements）（1）互惠信贷协定的含义互惠信贷协定亦称货币互换安排，它是两国中央银行之间进行的一种双边货币合作。货币互换最初是两个签约国本币间的互换，目前，它多为本币与外汇间的互换。2．互惠信贷协定（SwapArrangements）（1）互惠信贷协定的含义互惠信贷协定亦称货币互换安排，它是两国中央银行之间进行的一种双边货币合作。货币互换最初是两个签约国本币间的互换，目前，它多为本币与外汇间的互换。（2）互惠信贷协定的分类①单向货币互换安排指A国向外汇暂时陷入不足的B国提