《国际储备管理》ppt课件

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1、第10章开放经济条件下的国际储备管理教学要点：理解国际储备与国际清偿力掌握国际储备规模的管理和结构管理了解我国的国际储备110.1国际储备及国际清偿力一、国际储备的含义国际储备（internationalreserve）是指各国政府为了弥补国际收支赤字，保持汇率稳定，以及应付其他紧急支付的需要而持有的国际间普遍接受的所有资产。作为国际储备的资产，一般必须同时具有三个条件：（1）一国金融当局必须具有无条件地获得这类资产的能力；（2）该资产必须具备高度的流动性：（3）该资产必须得到国际间普遍接受。2二、国际储备的特点1．官方持有性2.自由兑换性3．充分流动性4．普遍接受性3三、国际储备构

2、成（一）黄金储备（GoldReserves）黄金储备也叫货币性黄金（MonetaryGold），是指一国货币当局作为金融资产持有的黄金。显然，非货币用途的黄金不在此列。比重不足5%，下降为二级储备。41盎司＝5黄金作为储备资产有其它储备资产不可替代的优点：（1）黄金是可靠的保值手段；（2）黄金储备完全属于国家主要范围，可以自动控制，不受任何超国家权力的干预。黄金是无主货币6（二）外汇储备（ForeignExchangeReserves）外汇储备的主要形式是国外银行存款与外国政府债券。外汇储备是当今国际储备的主体：一是比重为91%；二是使用的频率最高。外汇储备由各种能充当储备货币（Re

3、serveCurrency）的货币构成。只有那些可自由兑换的、被各国普遍接受的、价值相对稳定的货币才能充当储备货币。英镑、美元、日元、欧元形成了多种货币储备体系（MultipleCurrencyReserveSystem）。美元仍是最主要的储备货币。7作为储备货币，必须具备以下三个条件：（1）在国际货币体系中占有重要地位；（2）能自由兑换其他储备资产；（3）人们对其购买力的稳定性具有信心。8（三）在基金组织的储备头寸（ReservePositioninFund）也叫普通提款权（GeneralDrawingRights），是指会员国在IMF的普通资金账户中可以自由提取和使用的资产。9表

4、11-3成员国在基金组织的储备地位及可能的借入储备成员国在基金的储备地位向基金组织提供的可兑换货币贷款余额第一档（储备部分）提款权：占份额25%成员国在基金的普通提款权。提用条件逐档严格成员国在基金的可能的借人储备第二档（信用）提款权：占份额25%第三档（信用）提款权：占份额25%第四档（信用）提款权：占份额25%第五档（信用）提款权：占份额25%10（四）特别提款权（SpecialDrawingRights，SDRs）特别提款权（SpecialDrawingRights，简称SDRs）是一种依靠国际纪律而创造出来的储备资产。特别提款权价值计算公式：以美元表示的SDR价值=1×39%

5、+美元/欧元×32%+美元/日元比价×18%+美元/英镑比价×11%特别提款权资产的利率也是用这4种货币的市场利率经加权平均后求得的。11特别提款权的特征：1.价值稳定。2.能持有特别提款权的机构必须是政府或基金组织、国际清算银行等政府间的机构，特别提款权的使用仅限于政府之间。12基金组织范围内，特别提款权的用途：1.以划账的形式获取其他可兑换货币（见前述）。2.清偿与基金组织之间的债务。3.缴纳份额。4.向基金捐款或贷款。5.作为本国货币汇率的基础（1993年2月，有5个成员国的货币与特别提款权保持固定比价）。6.成员国之间的互惠信贷协议。7.基金组织的记账单位。8.充当储备资产。

6、13四、国际储备的作用保证对外支付能力支持本国货币汇率筹款的信用保证14五、国际储备与国际清偿力国际清偿力(internationalliquidity)又称国际流动性，是指各国中央银行或金融当局持有的为国际间普遍接受、能用作国际结算的资产的多寡以及该国潜在的向外借款能力的大小。15表10-2国际清偿力构成国际清偿力构成自有储备1．黄金储备2．外汇储备3．在IMF的储备头寸4．在IMF的SDRs余额国际储备借入储备1．备用信贷2．互惠信贷3．支付协议4．其他类似的安排诱导储备商业银行的对外短期可兑换货币资产1610.2国际储备的规模管理一、国际储备适度规模的必要性（一）需求：①弥补国

7、际收支赤字。②外汇市场的需要。③国际信贷保证需要。④应付突发事件引起的国际支付需要。17（二）国际储备的供给1．黄金储备。增加通过黄金的国内外交易实现。2．外汇储备。增加途径：①国际收支顺差，经常账户盈余是最可靠、最稳定的来源。资本与金融账户盈余有借入储备的性质，是不稳定的。②在外汇市场上抛售本币，购买外汇。③国际信贷。18（三）确定适度国际储备规模应考虑的因素1．国际收支流量的大小及其稳定程度。（1）贸易收支的稳定程度。（2）国际收支的差额状况及稳定程度