《CH9短期资产管理》PPT课件

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1、《财务管理学》第四篇营运资金管理篇第九章短期资产管理第十章短期筹资管理筹　资投　资经　营分　配内部筹资退出企业财务管理的4项基本内容外部筹资第九章短期资产管理学习内容：短期资产管理现金管理应收账款管理存货管理第一节：营运资本管理9.1.1营运资本的概念财务故事问题：哪位仆人值得赞扬？——理财实质：风险与收益的权衡让我们放松一下吧！财务故事：100元和1000元某富翁一天走过地下通道，碰到一个乞丐，看到乞丐衣衫单薄的样子，富翁一下动了恻隐之心，掏钱时才发现身上只带了100元，“把钱给了乞丐自己午饭怎么解决？”富

2、翁手里拿着100元犹豫了，乞丐见到这100元心里一阵狂喜，但突然富翁又把钱收起来了，乞丐吞了一下口水，富翁脱下自己的大衣对乞丐说：“衣服给你吧，价值1000多元呢。”富翁以为乞丐会很感激。乞丐接过大衣，但很快又还给他，却盯着他的钱包说，“你还是给我现金吧，衣服不能拿去买饭吃！”这回富翁饿了一中午……故事中的财务：名贵衣服虽然价值1000多元，但只能用来穿，而100元可以让乞丐买到很多他需要的东西，对乞丐来说，100元现款比1000多元的衣服更有诱惑力，那对一个企业来说是利润重要还是手里的现金重要？是现金重要，

3、因为“现金为王”。对于大多少企业而言，管理的重点并非长期资产和长期负债，而是流动资产和流动负债。企业的营运资本体现了企业组织的短期偿债能力，从而体现了企业组织的财务风险。如何组织日常的财务运营，属于财务主管的责任范围；流动性、风险性和收益性是财务主管需要重点权衡的问题。9.1.1营运资本的概念广义的营运资本(workingcapital)是指总营运资本，营运资本=流动资产（或＝短期资产）是企业占用于流动资产上的全部资金，或投资于流动资产上的总资本。狭义的营运资本是指净营运资本(networkingcapita

4、l)净营运资本＝流动资产－流动负债（或＝短期资产减去短期负债的差额）注意：通常所说的营运资本多指净营运资本。净营运资本长期投资管理营运资本管理长期筹资管理流动资产流动负债固定资产无形资产其他资产长期负债股本留存收益投资活动筹资活动注：股利政策可看作是筹资活动的一个组成部分财务管理基本内容——资产负债表模式9.2.1短期资产的特征与分类短期资产又称作流动资产，是指可以在1年以内或超过1年的一个营业周期内变现或运用的资产。第二节：短期资产管理9.2.1短期资产特征与分类1.短期资产特征周转速度快变现能力强财务风险

5、小短期资产按不同标准可作不同分类①按占用形式：现金资产——库存现金、银行存款、其它货币资金；短期金融资产——股票、债券、国库券；债权资产——应收账款、应收票据、预付账款；存货资产——商品,产成品,在产品,半成品,原材料,包装物,低值易耗品。速动资产——能直接作为支付手段（或变现）的资产；现金、应收款、短期投资等非速动资产——不准备或不能迅速变现的流动资产；存货、待摊费用、一年内到期的长期投资等②按变现能力：2.短期资产分类现金管理的动机与内容现金预算管理现金持有量决策现金的日常控制现金管理是在现金的流动性与收

6、益性之间进行权衡选择的过程。第三节：现金管理9.3.1现金管理的动机与内容现金是指公司占用在各种货币形态上的资产，包括库存现金、银行存款及其他货币资金。企业资产中流动性最强的资产同时也是盈利能力最差的资产1.现金的概念2.持有现金的动机交易动机补偿动机谨慎动机投资动机①.交易动机：满足日常经营业务的开支而持有的现金。交易现金的需要量主要取决于：企业的产销业务量水平。②.预防动机：为了应付意外紧急事件而持有的现金。预防动机的现金需要量取决于：企业愿意承担风险的程度企业临时举债的能力企业现金预算的可靠程度③.投机

7、动机：满足不寻常的购买机会的现金需要。投机动机的现金需要量取决于：金融市场投资机会的多少④.补偿余额：为银行提供的服务付费的现金注意：企业持有的现金总额可以小于各种动机所需现金余额之和，且各种动机所需保持的现金也可以是能够随时变现的有价证券以及能够随时融入现金的其他各种存在形态。3.现金管理的内容9.3.2现金预算管理注意：本节内容第四章预算编制已经学了，教材内容自己看9.3.3现金持有量决策1、成本分析模型2、存货模型3、米勒-欧尔模式本知识学习特点：看例题，理解背公式即可。1、成本分析模型最佳现金持有量＝

8、min(机会成本+管理成本+短缺成本)说明：本模型不考虑转换成本涉及的成本含义机会成本占用资金的代价机会成本=现金持有量×有价证券利息。管理成本管理现金的各种开支。如：现金管理人员的薪酬、安全措施费用短缺成本缺乏现金的损失或付出的代价转换成本用现金购入有价证券或转让有价证券换取现金时支付的固定性交易费用。如：经纪人费用等。项目ABCD现金持有量100200300400机会成本率12%12%12%12