《短期资产管理》ppt课件

《《短期资产管理》ppt课件》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、短期资产管理第一节营运资本的概念一、营运资本的含义营运资本有广义和狭义之分。广义的营运资本就是指在生产经营活动中的短期资产。狭义的营运资本是指流动资产减流动负债后的差额。营运资金的管理是企业日常财务管理的核心。（一）流动资产：指可以在一年或超过一年的一个营业周期内变现或耗用的资产。从存在形态分类：（1）现金（2）短期金融资产（3）应收及预付款项（4）存货（二）流动负债包括:属于自然性融资范围的流动负债包括:1.应付票据.2.应付帐款3.应付职工薪酬4.应交税费属于协议性融资的流动负债包括：1.短期借款.2.应付短期债券此种负债存在一定的融资成本.二、营

2、运资本与现金周转营运资本项目在不断的变现和再投入，而各项目的变化会直接影响公司的现金周转，同时恰恰是由于现金的周转才使得营运资本不断循环周转，是公司成为一个活跃的经济实体，两者相辅相成。p276公司现金周转图(现金收入与现金支出非同步性和不确定性）三、营运资本的特点1、流动资产的周转具有短期性；2、流动资产的实物形态具易变现性；3、营运资金的数量具有波动性；4、营运资金的来源具有灵活多样性。（有自然性融资和协议融资）第二节短期资产管理一、短期资产的持有政策（一）影响短期资产政策的因素1、风险与收益短期资产的特点是:财务风险低，获利能力差。2、企业所处的行业(24

3、.33%-76.52%)p280表9-33、企业规模p280表9-44、外部融资环境p281图-2二、短期资产政策类型(图9-3）1、宽松的持有政策（在一定销售水平下持有较多的短期资产）企业财务风险降低，企业盈利水平降低。2、适中的持有政策（在一定的销售水平下持有适中的短期资产）注重收益与风险的平衡。3、紧缩的持有政策（在一定的销售水平下持有较少的短期资产）收益高，风险高.三、短期资产政策对风险收益的影响。在资产总额不变的情况下，增加短期资产，可导致收益的减少，短期偿债能增强，财务风险的降低。p282例9-1表9-6由例可知：由于短期资产占总资产的比例下降，企业

4、收益有所增加，但同时企业的偿债能力下降，企业的财务风险也随之增大。第三节现金的管理一、企业持有现金的动机（一）交易动机是指企业在正常生产经营秩序下，应当保持一定的现金支付能力。（二）预防动机是指企业为了应付突发事件而需要保持一定数额的现金支付能力。（三）投机动机是指企业为了抓住各种稍纵即逝的市场机会，获取较大利益而持有一定数额的现金。二、现金管理的内容（一）编制现金收支计划；（二）对日常的现金收支进行控制，尽量加速收款，延缓付款。（三）确定最佳现金余额。P284图9-4现金管理的内容三、现金预算的编制现金收支法:是指以可能发生的现金流入量和现金流出量为依据来编制

5、现金预算表的方法。现金预算表的结构（见教材P86表9-7）1、现金收入2、现金支出3、现金净流量4、现金余缺5、最佳现金余额6、现金多余或短缺四、最佳现金持有量的确定最佳现金持有量：是指所花费的代价最低，却能给企业带来最大的经济效益的现金持有量。（一）确定最佳现金持有量应考虑的因素1.机会成本：是指企业因持有现金而丧失的对其他形式的投资的收益。现金持有量越多，其机会成本就越大。2.管理成本：是指企业持有现金而发生的管理费用,如管理人员工资和安全措施费等。该类费用是一种固定成本。3.短缺成本：是指企业因缺少必要的现金，不能应付业务开支所需，而使企业蒙受的损失或为此

6、付出的代价。现金持有量越多，其短缺成本就越少。4.转换成本：是指企业因买卖有价证券而发生的交易费用。现金持有量越多，有价证券变现的次数就越少，其转换成本也就越小。（二）确定最佳现金持有量的方法主要方法有成本分析模式、存货模式、随机模式三种。1.成本分析模式：是指根据现金的有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的方法。此方法主要考虑的因素：机会成本：与现金持有量成正比例关系；短缺成本：与现金持有量成反比例（反方向）关系管理成本：与现金持有量无明显比例关系。各成本与现金持有量之间的关系图：（总成本）最佳现金持有量Q*（现金持有量）0短缺成本机会成本总成本管理成本

7、由于各项成本与现金持有量的变动关系不同，使总成本曲线呈抛物线型，抛物线的最低点，即为总成本最低点，该点所对应的现金持有量为最佳现金持有量。例：最佳现金持有量的确定现金持有量方案方案项目A方案B方案C方案D方案现金持有量400006000090000120000管理成本8000800080008000短缺成本15000900028000东风公司有A、B、C、D四种现金持有量方案，机会成本率为12%，其他有关成本资料如下表所示：例：最佳现金持有量的确定现金持有量总成本计算表方案项目A方案B方案C方案D方案现金持有量400006000090000120000机会成本4

8、800720010800