资源描述：
《财务报表分析与估价 第二章(3-2)》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。
1、第二章战略分析战略分析是财务报表分析的重要起点盈利能力取决自身的战略选择A。行业选择（做什么）B。竞争定位（如何做）C。公司战略（如何组合做）行业分析(做什么)行业的平均盈利能力为什么会存在差别?jinrongye哪些因素影响了行业的平均盈利能力?“五种力量”（现有公司间竞争、新公司加入风险、替代产品的威胁、购买者讨价还价能力和供货商讨价还价能力）实际和潜在竞争程度竞争力量1:现有公司间的竞争行业增长率竞争者的集中和均衡产品的独特性和转换成本规模/学习经济固定-可变成本过度生产能力退出障碍竞争力量2:新公
2、司加入的威胁规模经济先行优势分销渠道关系网的进入法律障碍竞争力量3:替代产品的威胁取决于(1)相互竞争产品的相对价格和性能;(2)购买者的转换意愿.投入产出市场上相对讨价还价能力竞争力量4:购买者的讨价格还价能力(1)购买者的价格敏感性取决于产品是否具有独特性并且转换成本如何,该产品在购买者购买总额中的比重.(2)购买者的相对讨价还价能力取决于购买者购买数量,可选择产品的数量,购买者的转换成本以及购买者向后整合的能力控制供应来源竞争力量5:供应商的讨价格还价能力取决于供应商的数量,提供产品对企业的重要性,
3、以及供应商向前整合的能力.控制销货地点应用行业分析:房地产开发行业竞争力量1分析:现有公司间的竞争（1）目前全国人口分布极不均衡，主要集中在东部沿海和经济发达地区，随着经济的均衡发展，城市化进程的加快，行业增长加快（2）生产同类型产品的竞争者不多,相互之间易于形成合作协议.（从定价看万科就知道）上市公司将战略眼光挺进二线城市（3）产品具有独特性,属于重要战略资源，自住和保值增值手段，转换成本很高（4）存在明显的学习经济.(双拼户型、N+1户型、功能划分及合适尺码等)（5）产品的固定-可变成本的比率不高,但
4、准入门槛较高，且存在较多软性的进入限制条件.（6）行业的生产能力存在一定程度的过剩,但有自我调节的空间.（空置率问题）（7）退出障碍不大竞争力量2分析:新公司加入的威胁(1)对于品牌产品来说一定程度上存在着规模经济.（如万科品牌）(2)具有先行优势，涉及政府和银行关系、专业人才配置(3)由于产品供不应求，销售渠道也多元化,分销渠道不是重要的障碍.(4)房产行业进入具明显的法律障碍.注册资本、资质认定、融资限制、开发要求（人防、退缩、小户型比例）等竞争力量3分析:替代产品的威胁不存在潜在的替代产品,由于产品
5、的非标准化，每套房子都是独一无二，面对的是顾客群极端个性化的需求竞争力量4分析:购买者的力量购买者的价格敏感性很低（属于卖方市场）,产品独特性和转换成本都比较高,因此无论是公司客户还是个人客户不太具有讨价还价能力.别墅销售神速，5万订金换30万也不愿意饥饿疗法竞争力量5分析:供应商的力量供应商不具有太高的讨价还价能力,因为房产行业拉动50多各行业，上游拉动钢铁、建材，下游拉家用电器，可以一直拉到窗帘、纺织品，所以它的拉动力很强。因此供应商在谈判时处于劣势。建筑商等存在带资情况结合中国国情，行业战略分析（1
6、）地方政府的第二财政来源（2）中国人民的传统意识（3）政府与房企的千丝万缕关系政府寻租保利地产（4）银行愿意支持房产行业由项目贷款的封闭管理开始国家调控2010年4月出调控政策，包括土地出让金的交付期限、土地增值税清算、预售房屋规定、网上报价、物业税吹风、二三套房贷、土地闲置清查、银行项目贷款收紧、交易税费优惠取消等，甚至有加息传言延伸到房价的升跌（1）“地王”频出（资金丰厚，房产套利空间大）（2）建筑成本、劳务成本不断提高（3）土地资源供给相对稀缺（4）财政收入重要来源（5）货币贬值（6）人口红利（每年
7、40万毕业生就业）综合上述分析,由于土地资源的稀缺,产品的不可替代，刚性和投资需求的膨胀，可以预见房地产开发商的获利潜力很大,未来的盈利能力将有大幅度提高.这是对房地产行业的总体战略分析实际上，从万科股价的波动，从楼价的涨跌，从未来的发展趋势，都可以证明。1991年1月29日14.58,最高2007年10月,525.57后复权应用行业分析:个人电脑行业竞争力量1分析:现有公司间的竞争(1)行业仍具有一定的增长性,但增长率不高.(还要注意区域市场的划分)(2)生产同类型产品的竞争者很多,相互之间难以形成合作
8、协议.(3)产品不存在独特性,转换成本很低(4)对于现在主要的厂商而言,不存在明显的规模经济和学习经济.(5)产品的固定-可变成本的比率不高,有许多电脑组装厂商和公司的存在.(6)行业的生产能力存在一定程度的过剩,但有自我调节的空间.(7)虽然产品的专门化程度不高,但品牌的建立需要大量的成本,因此存在一定的退出障碍.竞争力量2分析:新公司加入的威胁(1)对于品牌产品来说一定程度上存在着规模经济.(2)不具有先行优势(3)由于销
