融资融券基础知识营业部培训

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1、融资融券基础知识2011年11月24日1融资融券部2基本概念融资融券交易又称证券信用交易，是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入上市证券（融资交易）或借入上市证券卖出（融券交易）的行为。《证券公司监督管理条例》：是指在证券交易所或者国务院批准的其他证券交易场所进行的证券交易中，证券公司向客户出借资金供其买入证券或者出借证券供其卖出，并由客户交存相应担保物的经营活动。沪深《交易细则》：是指投资者向具有上海/深证证券交易所会员资格的证券公司提供担保物，借入资金买入本所上市证券或借入本所上市证券并卖出的行为。融资融

2、券业务中，投资者需要事先以现金或证券等自有资产向证券公司交付一定比例的保证金，并将融资买入的证券或融券卖出所得资金交付证券公司，作为担保物。与普通证券交易不同，融资融券交易中投资者如不能按时、足额偿还资金或证券，证券公司有权进行强制平仓。23第一部分：融资融券背景介绍34海外经验海外证券市场融资融券交易制度已经有很长的历史。18世纪初，英国已出现融资融券。美国和日本的证券信用贷款规模一般低于证券市值的2%，但是信用交易规模占证券交易金额的比重却达到16%—20%。台湾地区证券融资融券交易的规模占总交易量的比例20-40％，日本市场总交易

3、量的15%。实证研究表明，融资融券交易对股市的成交量有正的作用，融资融券交易对于增加股市流通性、活跃交易具有明显作用。日本从1994年到2007年信用交易额复合增速为17%。4融资融券的授信体系模式分散信用模式市场化美国、香港为代表投资者向证券公司申请融资融券，证券公司为投资者提供信用。当证券公司的资金或股票不足时，向金融市场融通或通过标借取得相应的资金和股票。不存在专门从事信用交易融资的机构集中信用模式专业化日本、韩国为代表券商对投资者提供融资融券，证券金融公司为证券公司提供资金和证券的转融通，以此来调控流入和流出证券市场的信用资金和

4、证券量，对证券市场信用交易进行机动灵活的管理。存在专门从事信用交易融资的机构双轨制信用模式中间型台湾为代表有一部分的证券公司拥有直接融资融券的许可证，可以给客户提供融资融券服务，然后再从证券金融公司转融通。而没有许可的证券公司，只能接受客户的委托，代理客户的融资融券申请，由证券金融公司来完成直接融资融券的服务。我国融资融券业务开展历程7我国融资融券业务试点进程试点阶段证券公司将以自有资金及证券开展融资融券业务，商业银行的资金及证券还不能进入证券市场。转融通制度转融通业务将促使融资融券业务规模快速增长。有利于证券行业的平稳发展，实现稳定盈

5、利的可能。为投资者提供了丰富的衍生投资策略。促使不同类型证券公司竞争力分化，资本雄厚券商受益良多.成熟市场融资融券标的证券品种涵盖面广泛，业务范围扩大。新金融产品实现各种套利交易新《证券法〉奠定法律基础。证券业协会，证监会，交易所，登记结算公司先后颁布相关规章制度，融资融券业务法规制度框架日臻完善。相关法规颁布2010年3月正式批准试点券商,已有25家获得证券信用交易资格。“两融”规模仅占两市成交金额的0.7%。7我国融资融券业务进程及展望转融通业务开展进度2011年10月19日，证金公司成立2011年10月26日，正式发布《转融通业务

6、监督管理试行办法》融资融券的影响9投资者证券公司证券市场有利于为投资者提供多样化的投资机会和风险回避手段有利于提高投资者的资金利用率有利于增加反映证券价格的信息有利于提高证券公司融资渠道的有效性有利于促进证券公司建立新的盈利模式有利于推动证券公司的产品创新放大证券供求，增加交易量，放大资金的使用效果增加股市流通性和交易活跃性有助于完善股价形成机制，起着市场缓冲器作用10融资融券业务与普通业务的主要区别交易策略不同——普通交易只能单边操作，融资融券可以实现做空，双向交易；客户与证券公司法律关系不同——包括委托买卖关系、借贷关系以及财产信托

7、关系；期限不同——普通交易可以长期持有，融资融券合约最长为6个月；杠杆效应——收益、风险性均放大；交易范围——只能在证券公司确定的融资融券标的证券范围内买卖。11融资融券业务价值完善股价形成机制，降低股市的波动性。信用交易和现货交易的相互配合可以增加证券的供求弹性增强证券市场的流动性和连续性，间接实现T+0为股指期货和期权的推出创造条件避险、对冲工具双向获利模式财务杠杆1112第二部分：融资融券相关名词12账户汇总证券公司开在登记公司123证券公司开在银行融资融券客户开立证券公司融券专用证券账户客户信用交易担保证券账户信用交易证券交收账

8、户信用交易资金交收账户证券公司融资专用账户客户信用交易担保资金账户客户信用证券账户客户信用资金账户14担保物与标的证券担保物：证券公司向投资者收取的保证金以及投资者融资买入的全部证券和融券卖出所得的全部价款