工程项目经济评价方法

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1、第四章工程项目经济评价方法教学目的：1）熟悉静态、动态经济效果评价指标的含义、特点；2）掌握静态、动态经济效果评价指标计算方法和评价准则；3）掌握不同类型投资方案适用的评价指标和方法。一、经济评价指标体系1、根据是否考虑资金的时间价值划分，分为静态评价指标和动态评价指标。第一节经济评价指标投资收益率动态投资回收期静态评价指标项目评价指标静态投资回收期内部收益率动态评价指标偿债能力借款偿还期利息备付率偿债备付率净现值净现值率净年值2、根据评价的目标划分，分为盈利能力分析指标、清偿能力分析指标和财务生存能力分析指标。

2、3、根据指标的性质划分，分为时间性指标、价值性指标和比率性指标三大类。财务分析指标时间性指标投资回收期借款偿还期价值性指标——财务净现值比率性指标财务内部收益率投资利润率投资利税率资本金利润率资本金净利润率财务比率资产负债率流动比率速动比率二、静态评价指标计算（一）盈利能力分析指标1、静态投资回收期Pt（PAYBACKPERIOD）——返本期，是在不考虑资金时间价值的条件下，用项目的净收益回收全部投资所需要的时间。即能使公式成立的Pt即为静态投资回收期。1）如果项目建成投产后各年的净现金流量相等，则Pt可以用下式

3、计算：2）如果项目投产后各年的净收益不等，则Pt通常用累计净现金流量表求得。其实用公式为：其中，T表示项目各年累计净现金流量首次为正值或零的年份。判别准则:PtPc（基准投资回收期）,项目可以考虑接受；反之，不可行。指标的优点：概念清晰、简单易用；不仅在一定程度上反映了项目的经济性，而且反映了项目的风险大小。指标的缺点：没有反映资金的时间价值；由于舍弃了回收期以后的收入与支出数据，所以不能全面反映项目在寿命期内的真实效益，难以对不同方案的比较选择作出正确判断。例1：对于下表的净现金流量系列求静态投资回收期，ic

4、=10%，PC=12年。年份123456789101112~20净现金流量-180-250-15084112150150150150150150150累计净现金流量-180-430-580-496-384-234-84662163665161866静态投资回收期Pt=8-1+84/150=7.56年例2：某项目的投资及年净收入如表所示，求投资回收期。年份0123456789101、建设投资1802401802、流动资金1503、总投资1802403304、收入3004005005005005005005005、支

5、出（不包括投资）2503003503503503503503506、净收入501001501501501501501507、累计未收回的投资18042075070060045030015008、累计净现金流量例3：某项目的投资及年净收入如表所示，求投资回收期（单位：万元）。年份01234561、总投资600040002、收入500060008000800075003、支出（不包括投资）200025003000350035004、净现金收入300035005000450040005、累计净现金流量-6000-100

6、00-7000-35001500600010000解：投资回收期：T=4-1+3500/5000=3.7年2、动态投资回收期（Pt′）——是在考虑货币时间价值的条件下，用项目净收益回收项目全部投资所需要的时间。表达式：实用公式：判别准则:Pt′Pc′（基准动态投资回收期）,项目可以考虑接受，否则予以拒绝。例1：对于下表的净现金流量系列求动态投资回收期，ic=10%，PC=12年。年份123456789101112~20净现金流量-180-250-15084112150150150150150150150累计净现

7、金流量-180-430-580-496-384-234-84662163665161866折现值-163.64-206.60-112.7057.3769.5484.6876.9869.9863.6257.8352.57302.78累计折现值-163.64-370.24-482.94-425.57-356.03-271.35-194.37-124.39-60.77-2.9449.63352.41动态投资回收期Pt=11-1+2.94/52.57=10.06年例题2：某项目有关数据如表所示．基准折现率ic＝１０％，基

8、准动态投资回收期８年，试计算动态投资回收期，并判断该项目能否被接受。年份0123451、投资支出205001002、其他支出3004504503、收入4507007004、净现金流量-20-500-1001502502505、折现值-20-454.6-82.6112.7170.8155.26、累计折现值-20-474.6-557.2-444.5-273.7-118.567