固定收益证券2

《固定收益证券2》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、《固定收益证券》综合测试题二一、单项选择题（每题2分，共计20分）1．一个不含权的债券其收益率下降1%，如果用修正久期估算其价格波动，会导致（）。A太大B太小C可能太大也可能太小D无法确定2.目前我国最安全和最具流动性的投资品种是（）A金融债B国债C企业债D公司债3.债券到期收益率计算的原理是（）。A.到期收益率是购买债券后一直持有到期的内含报酬率B.到期收益率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的折现率C.到期收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和D.到期收益率的计算要以债券每年末计算并支付利息、到期一

2、次还本为前提4.5年期债券的息票率为8％，当前到期收益率为10％，该债券的价格为（）。A等于面值B高于面值C低于面值D无法确定5.5年期，8%的票面利率，半年支付。债券的价格是1000元，每次付息是（）。A.30元B.40元C.50元D.150元6.投资人不能迅速或以合理价格出售公司债券，所面临的风险为（）。A．购买力风险B.流动性风险C.违约风险D.期限性风险7.以下有三种债券投资组合，它们分别对一笔7年到期的负债免疫。所有债券都是政府发行的无内置期权债券。组合组合构成组合到期收益率（%）A7年期零息债券4.20B

3、6年到期的债券8年到期的债券4.10C5年到期的债券9年到期的债券4.15有人认为：“因为三种组合都对负债进行了免疫，所以它们有同样程度的再投资风险”。他的看法正确吗？不对，B组合比A组合的再投资风险小不对，C组合比A组合的再投资风险小不对，B组合比C组合的再投资风险大不对，C组合比B组合的再投资风险大用下面的数据完成8、9题一年期利率为5.5%，一年以后的一年期远期利率为7.63％，两年后的一年期远期利率为12.18％，三年后的一年期远期利率为15.5%。8.四年期，1000元的面值，10%的票面利率，年度付息的债

4、券的价值接近于（）。A.995.89元B.1009.16元C.1085.62元D.1099.87元9.面值1000元，三年期的零息债券的价值为：（）A.785元B.852元C.948元D.1000元10．按照纯预期理论，反向的收益率曲线说明：（）A．市场对长期债券要求的补偿是下降的B．投资者对流动性只要求极小的补偿C．未来短期利率预期是下降的D．未来短期利率预期是上升的二、问答题（第1题10分，第2题15分，共计25分）1．请判断浮动利率债券是否具有利率风险，并说明理由。2.判断债券组合管理中采用的指数策略属于哪一种

5、策略（积极、消极或混合型），并说明现实中采用该策略面临的困难。三、计算题（第1题15分，第2、3题各20分，共计55分）1.一位投资经理当前持有价值1百万的固定收益组合，希望未来5年的投资期内实现至少3%的收益率。3年后市场利率为8%，解释或有免疫的涵义，并计算此时组合的触发点是多少？2.C公司在2001年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面利率10％，于每年12月31日付息，到期时一次还本。要求：（1）假定2001年1月1日金融市场上与该债券同类风险投资的利率是9％，该债券的发行价应定为多少?（2）假定1年

6、后该债券的市场价格为1049．06元，该债券于2002年1月1日的到期收益率是多少?（3）该债券发行4年后该公司被揭露出会计账目有欺诈嫌疑，这一不利消息使得该债券价格在2005年1月1日由开盘的1018．52元跌至收盘的900元。跌价后该债券的到期收益率是多少(假设能够全部按时收回本息)?（4）该债券发行4年后该公司被揭露出会计账目有欺诈嫌疑，假设证券评级机构对它此时的风险估计如下：如期完全偿还本息的概率是50％，完全不能偿还本息的概率是50％。当时金融市场的无风险收益率8％，风险报酬系数为0．15，债券评级机构对违

7、约风险的估计是可靠的，请问此时该债券的价值是多少?3.美国财政部于2008年2月6日发行息票率为5%的指数化债券，起息日是2008年1月15日，到期日是2018年1月15日，起息日CPI参考值为164。投资者的交割日为2008年9月18日，该债券的净价为97.953，财政部提供的CPI信息为2008年5月166.2，2008年6月166.7，2008年7月167.1。计算该债券的全价。《固定收益证券》综合测试题二参考答案一、单项选择题（每题2分，共计20分）1．A2．B3．A4．C5．B6．B7．D8．A9．A10．

8、C二、问答题（第1题10分，第2题15分，共计25分）1．浮动利率债券具有利率风险。虽然浮动利率债券的息票利率会定期重订，但由于重订周期的长短不同、风险贴水变化及利率上、下限规定等，仍然会导致债券收益率与市场利率之间的差异，这种差异也必然导致债券价格的波动。正常情况下，债券息票利率的重订周期越长，其价格的波动性就越大。因为较长的周期导致债券的收