资源描述：
《电子支付科技影响货币乘数的实证分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、电子支付科技影响货币乘数的实证分析王倩杜莉(吉林大学国有经济研究中心,吉林长春130012)摘要:电子支付科技对我国基础货币的影响是中性的,其对货币供给的作用主要通过影响货币乘数来实现。实证分析表明,电子支付科技对货币乘数的影响并不是单一的扩张作用而是双重的,同时电子支付科技增强了货币乘数的不稳定性,增大了货币供给的内生性。这对我国数量型的货币政策提出了挑战,使利率市场化改革更为迫切。关键词:电子支付科技;银行卡使用率;银行卡的货币替代率;货币乘数中图分类号:F820文献标识码:A文章编号:0257-0246(2008)12-0225-04电子支付科技的迅速发展使得人们的交易及支付方式发生
2、着潜移默化的变化,改变了货币形态,深刻地影响着货币供给。由于我国对商业银行的各种存款货币采用统一的存款准备金率,因此在理论上当货币乘数分析的所有假设成立时,电子支付科技对我国基础货币的影响是中性的。电子支付工具替代现金会通过现金归行和现金回笼增加商业银行在中央银行的储备;当替代存款货币不会对储备产生影响。但是电子支付科技对货币乘数的影响却不是中性的,并由此影响货币供给。在传统货币理论中,货币乘数通常是稳定而且可以预测的,正是在对货币乘数进行科学预测的基础上,中央银行通过调整其可直接控制的基础货币实现对货币供给的调控。因此,正确认识电子支付科技对货币乘数的影响,准确把握在电子支付科技发展背景
3、下我国货币乘数变动的规律,对于中央银行有效地调整货币供应量,提高货币政策的有效性有着重要的意义。本文力图用实证分析法探讨电子支付科技对我国货币乘数的影响,为中央银行制定和实施货币政策提供明确的依据。一、文献综述电子支付科技因提高清算效率和减少现金漏损率而使货币乘数有扩大的趋势已成为学界的普遍观点。电子货币可以直接替代中央银行通货的特性使其对货币乘数的影响更为显著。Solomon认为应将电子货币的发行数量直接计入货币总量,而这会使货币乘数显著增加。①Be2rentsen分析了电子货币影响货币乘数和货币政策传导机制的机理。②Friedman认为电子货币会通过影响货币乘数使中央银行控制货币供应量
4、的难度增加。③SetsuyaSa2toJohnHawkins指出电子货币会通过影响基础货币、货币乘数及货币流通速度而影响货币供应量。④Reddy则证明电子货币增强货币供给的内生性进而影响中央银行控制货币供给的能力。⑤Goodhart则认为电子货币会影响货币乘数,但影响是有限的。⑥FogelstromOwen认为基金项目:教育部人文科学重点研究基地重大项目(05JJD790008);吉林大学青年基金项目(2006QN16)。作者简介:王倩(1973-),女,吉林辽源人,吉林大学国有经济研究中心、经济学院副教授,经济学博士后,主要从事金融理论研究;杜莉(1959-),女,辽宁锦州人,吉林大学国
5、有经济研究中心、吉林大学经济学院教授,博士生导师,经济学博士,主要从事金融经济研究。①②③Solomon1E1H1,VirtualMoney,OxfordUniversityPress,1997.Berentsen,A1,“MonetaryPolicyImplicationofDigitalMoney”,Kyklos,1998,Vol151,No11,pp189-117.C1Freedman,“MonetaryPolicyImplementation:Past,PresentandFuture-WilltheAdventofElectronicMoneyLeadtotheDemiseofC
6、entralBanking?”InternationalFinance,2000(3),pp1221-227.④SetsuyaSatoandJohnHawkins,“ElectronicFinance:anOverviewoftheIssues”,BISPaper,2001(7),http://www1bis1org/publ/bispap07a1pdf.⑤Y1V1Reddy,ReportoftheWorkingGrouponElectronicMoney,2002,ReserveBankofIndia,Mumbai,http://www1ecb1int/pub/pdf/other/emo
7、neyen1pdf.⑥C1A1E1Goodhart,“CanCentralBankingSurvivetheITRevolution?”,InternationalFinance,2000,pp1189-209.社会科学战线·2008年第12期·博士论坛226电子货币不会干扰货币政策的实施。①尽管我国电子支付科技落后于西方,还没有出现标准意义上的电子货币。②但随着我国金融科技的跳跃式发展,国内对电子货币的研究已成为一个热
