我国广义货币乘数影响因素的实证分析(1996-2010)

《我国广义货币乘数影响因素的实证分析(1996-2010)》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、青岛大学硕士学位论文我国广义货币乘数影响因素的实证分析（1996--2010）姓名：刘元婷申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：张旭20110611摘要近年来，中央银行对宏观经济的调节作用日益重要。作为分析一国货币政策的重要指标之一，货币乘数的变化直接反映我国宏观经济运行状况和金融体制改革进程。分析影响货币乘数变动的因素有助于提高货币政策调控效果。本文研究了我国广义货币乘数的变动特征，分析了法定存款准备金率、超额存款准备金率与现金比率三个影响因素的作用。首先，通过建立广义货币乘数与多个影响因素间的协整方程，使用AR(1)修正协整方程的残差序列相关

2、性，验证了上述三个因素对广义货币乘数的负向影响，并挑选出最大影响因素——超额准备金率。其次，对超额准备金率变量进行主成分分析，得出外部经济环境因子与内部经济环境因子。研究表明，我国现阶段的内外部环境对广义货币乘数呈现负向影响。最后基于上述分析提出相应政策建议：重新设计准备金制度，加快利率市场化进程，加强价格型货币政策工具的使用。关键词：广义货币乘数；协整检验；主成分分析AbstractSincerecent。centralbankplayedtheincreasinglyimportantroleofmacroeconomicregulation．

3、Asoneimportantindicatorofmonetarypolicy，themoneymultiplierdirectlyreflectedmacroeconomicdevelopmentandfinancialreformprocessinChina．Analysisofthefactorswhichaffectthemoneymultipliermovementshelpedimprovemonetarypolicyeffects．Thispaperstudiedthefeaturechangesofbroadmoneymultipl

4、ierinChina’S，andfurtheranalyzedtheimpactfactorsofthestatutorydepositreserveratio，theexcessreserveratioandtheratioofcash．Thispaperfirstestablishedthecointegrationequationbetweenbroadmoneymultiplierandtheaffectingfactors，usingtheAR(1)modifyingserialcorrelationofcointegrationequa

5、tionresiduals．Itverifiedthenegativeeffectsoftheabovethreefactorsonbroadmoneymultiplier，andpickedoutthebiggestfactors--excessreserveratio．Secondly，excessreserveratioofvariablewasanalyzedwithprincipalcomponentanalysis，reachingtheexternaleconomicenvironmentfactorandtheinternaleco

6、nomicfactor．RegressionresultsshowedthatChina’Scurrentinternalandexternalenvironmentimpactedonthebro—admoneymultipliernegatively．Finally，thepaperproposedtheappropriatepolicyrecommendationsbasedontheaboveanalysis：redesigningreservesystem，speedinguptheprocessofinterestratemarketi

7、ngandstrengtheningtheuseofprice—basedmonetarypolicyinstruments．Keywords：broadmoneymultiplier；cointegration；principalcomponentanalysisⅢ7舢8ⅢⅢ1Ⅲ3Ⅲ4舢0⋯2㈣Y引言一、研究背景为保证金融市场与市场经济的持续稳定发展，中央银行对宏观经济的调控作用日益重要。货币乘数作为分析一国货币政策的重要指标之一，其变化将直接反映我国宏观经济运行状况和金融体制改革进程。分析影响货币乘数变动的因素有助于深入理解影响程度与影响途径，

8、对于提高货币政策调控效果意义重大。本文选题基于以下几个方面的考虑：l、主流货币银行理论认为货币乘数货币的放大效应创造出一定