上市公司连续并购的动因与绩效研究--以蓝色光标为例

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1、分类号：密级：1学校代码：11078保密日期：1学号：2111664023保密期限：1广州大学硕士学位论文上市公司连续并购的动因与绩效研究——以蓝色光标公司为例学科专业（领域）：会计硕士123研究方向：财务管理123论文答辩日期：2018年5月20日指导教师（签名）：辉答辩委员会主席（签名）：123答辩委员会委员（签名）：123123123123广州大学会计硕士专业学位论文ClassificationNumber:Dense:1Institution：Confidentialdate:1SchoolNumber：ConfidentialDeadline:1Gu

2、angzhouUniversityDissertationResearchonthemotivationandperformanceofcontinuousm&abylistedcompanies——TakingBLUEFOCUSasanExampleDiscipline(Field)：Accounting134ResearchDirections：FinancialManagement3Dateoforaldefense：123Tutor(Autograph)：123Chairofdefensecommittee(Autograph)：123Memberof

3、defensecommittee(Autograph)：123123123123本文原创性声明内容本人郑重声明：所呈交的学位本文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本本文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究作出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位本文作者签名：日期：年月日学位本文使用授权声明本学位本文作者完全了解广州大学有关保留、使用学位本文的规定，即:研究生在校攻读学位期间本文工作的知识产权单位属广州大学。学校有权保留并向国家主

4、管部门或其指定机构送交本文的电子版和纸质版，允许学位本文被检索、查阅和借阅；学校可以公布学位本文的全部或部分内容，可以允许采用影印、缩印、数字化或其他手段保存、汇编学位本文。（保密本文保密期满后，适用本声明）本人电子文档的内容和纸质本文的内容相一致。本学位本文属于：保密，在年解密后适用本授权书。□不保密。（请在以上相应方框内打“√”）学位本文作者签名：导师签名：日期：年月日日期：年月日广州大学会计硕士专业学位论文论文题目:上市公司连续并购的动因与绩效研究——以蓝色光标公司为例专业:会计硕士硕（博）士生:陈彩云指导教师:李正辉摘要随着我国经济的全球化发展，中国

5、企业成为了席卷全球并购浪潮的活跃主体。并购能够对企业发展的起到巨大的推动作用，中国企业参与并购活动的热情空前高涨，并购企业的数量和并购金额也是屡创新高。在这种形势下，我国上市公司的并购行为也开始呈现出许多新的特征，其中一个很明显的特征就是部分上市公司开始进行持续不断的并购，蓝色光标就是这类公司中的一个典型代表。然而并购的数量并不能代表质量，这种连续并购是否能够提升公司的绩效，是否有助于公司的长远发展，这就成为了一个值得我们探究的课题。本文采用案例研究的方式，通过对蓝色光标连续并购事件的动因与绩效进行研究，得出以下结论：在动因方面：我们发现蓝色光标连续并购的动因

6、主要是受到成长压力的驱使、企业提升综合竞争力以及全球化战略布局的需要。在绩效方面：（1）在财务绩效方面，采用财务指标法和主成分分析法对蓝色光标连续并购的财务绩效进行研究，发现连续并购前期蓝色光标表现出良好的财务绩效，后期财务绩效开始变差。（2）在市场绩效方面，在（-5，5）的窗口期内有7宗并购交易累计超额收益率为正，4宗并购交易累计超额收益率为负，表明其整体短期市场绩效表现良好。通过对其股价、市值以及市盈率的分析，发现其长期市场绩效呈现出增长趋势。综合来看，蓝色光标的连续并购为其带来了良好的绩效。最后，在研究结论的基础上，本文为蓝色光标的连续并购提出了以下建议

7、：第一要从战略定位角度出发，第二要以有利于提升竞争能力为标准，第三要注重并购后的整合，第四要加强相关风险的管理。希望本文的研究结论及建议能够为其他类似企业的并购提供借鉴。关键词：蓝色光标；连续并购；并购绩效论文类型：案例分析I广州大学会计硕士专业学位论文Title:Researchonthemotivationandperformanceofcontinuousm&abylistedcompanies——TakingBlueFocusasanExampleMajor:AccountingName:chencaiyunSupervisor:lizhenghuiA

8、bstractWiththegloba