《筹资方式》PPT课件

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1、第四章企业筹资方式知识要点吸收直接投资股票筹资银行借款发行债券融资租赁商业信用案例导入城市基础建设项目筹资案例济南市引黄供水鹊山调蓄水库工程是济南市大型城市基础设施建设重点项目，1998年5月份开工建设，2000年4月底建成投入使用。工程总投资8.2亿元，从资金市场上成功筹集到6.1亿元资金用于工程建设，其中包括世界银行贷款2.0亿元，济南市城建投资开发总公司投资借款6000万元，国内商业银行贷款2.0亿元，发行供水企业债券1.5亿元。1．利用世界银行贷款该工程是世界银行资助建设的山东环境项目子项目，据世行的贷款原则只资助工程总额的30%～40%，从19

2、99年到2002年上半年利率情况来看，平均借款成本率为3.18%。２．发行供水企业债券由于当时国内银行存款利率逐年走低，贷款利率相对偏高的实际情况，按照我国《公司法》和《企业债券管理条例》的规定，经中国人民银行批准，以济南市自来水公司为主体发行供水企业债券15000万元，供水企业债券成本率3.95%３．使用国内商业银行贷款国内商业银行贷款2.0亿元,据国内商业银行的管理规定，平均借款成本率为4.35%。４．济南市城建投资开发总公司投资借款本工程利用济南市城建投资开发总公司投资借款6000万元，使用该项投资借款须在22年内分45期按每年固定回报率14.86

3、%支付资金占用费，其借款成本率为6.968%。本项筹资方式回报率较高，加大了项目筹资成本，因此只有在项目资金非常困难时可适当采用该种筹资方式。本案例根据项目的特点，优先选择利率较低的世界银行贷款；其次，发行企业债券；再次，使用商业银行贷款；最后选择其他筹资方式。项目筹资管理，应根据项目的特点和资金市场状况，优先选择资金成本最低的筹资方式，降低筹资费用。本章针对筹资管理进行学习。第一节企业筹资概述一、筹资动机设立性扩张性调整性混合性企业设立扩大规模或增加投资调整资金结构扩张和调整二、企业筹资原则规模适当筹措及时来源合理方式经济三、筹资的种类1.按照资金来源

4、渠道不同分为：权益筹资发行股票吸收直接投资内部筹资构成企业所有者权益风险小成本高负债筹资发行债券银行借款融资租赁商业信用构成企业负债风险大成本小2.按照是否通过金融机构分为：（1）直接筹资：①供求双方直接投资融资②方式：商业票据、股票、债券等③优点：速度快、使用效益高④缺点：限制多、受金融市场发达程度制约（2）间接筹资①通过中介机构②方式：向银行借款等③优点：灵活便利、规模经济④缺点：筹资成本高3.按照使用期限的长短分为：短期资金商业信用银行短期借款长期资金吸收投资发行股票发行债券直接借款融资租赁内部积累四、筹资渠道和方式（一）筹资渠道银行信贷资金其他金

5、融机构资金其他企业资金居民个人资金国家财政资金企业自留资金（二）筹资方式吸收直接投资发行股票利用留存收益向银行借款利用商业信用发行公司债券融资租赁五、筹资影响因素外部因素金融环境金融市场、金融机构、金融政策经济环境法律环境内部因素企业的财务状况和经营水平投资项目的前景企业信用程度资本成本和风险第二节权益资金的筹集一、吸收直接投资概念：吸收直接投资是企业以合同、协议等形式吸收国家、法人、个人、外商等直接投入资金，形成企业自有资金的一种筹资方式。它不以有价证券为中介，是以协议、合约形式存在的。投资者对企业共同经营、共担风险、共享利润。吸收直接投资是非股份制企

6、业吸收自有资金的主要方式。（一）吸收投资的种类国家投资法人投资个人投资现金投资实物资产无形资产非现金投资（二）出资方式（三）吸收投资的程序确定吸收投资所需的资金数量联系投资单位，商定投资数额和出资方式签署投资协议共享投资利润（四）吸收直接投资的优缺点优点缺点1能提高企业的资信和借款能力。筹资资本成本较高2实物资产、无形资产投资能尽快形成经营能力。没有证券作为媒介，不便于产权的交易3筹资企业的财务风险较低。容易分散企业控制权二、股票筹资（一）股票的概念与分类1.概念股票：是股份公司为筹措自有资本而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证。它代表持股人即股

7、东在公司拥有的所有权。2.分类1.按股东权利和义务的不同普通股:股东权利优先股:股东权利经营管理权分享盈余权剩余财产要求权优先认股权优先获得股利优先分配剩余财产2．股票按票面有无记名记名股票无记名股票票面上载有股东姓名将股东姓名记入公司股东名册股东具备股票和股权手册才能领取股利股票的转让、继承要办理过户手续。票面上不记载股东姓名股票的转让、继承无需办理过户手续3．股票按票面是否表明金额面值股票无面值股票在票面上标明每张股票的金额数量不标明每张股票的面值，而仅将企业资金分为若干股份，在股票上载明股数。备注:我国公司法规定，股票必须标明面值4．股票按投资主体

8、不同主体不同国家股法人股个人股外资股5．股票按发行时间的先后顺序始发股新发股公司