长期筹资方式课件.ppt

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1、长期筹资方式第五章筹资概述第五章长期筹资方式筹资数量的预测主权融资方式长期债务融资方式第一节筹资概述企业融资的动机一企业融资的基本原则二企业融资的渠道与方式三企业的股权与债务资金四一、企业筹资的动机扩张性筹资动机——扩大资产规模，增加筹资额调整性筹资动机——资产规模不变，筹资结构变化混合性筹资动机二、企业筹资的基本原则效益性原则合理性原则及时性原则合法性原则三、企业筹资的渠道与方式政府财政资本银行信贷资本非银行金融机构资本其他法人资本民间资本企业内部资本1.筹资渠道吸收直接投资发行股票银行借款发行债券商业信用融资租赁留用利润2.筹资方式四、企业的股权与

2、债务资金股权资金：遵循资本金制度企业所有者除了依法转让所有权外，不得以任何方式抽回其投入的资本。债务资金：需按期偿还债务本息，债权人无权参与企业的经营管理和利润分配，对企业的其他债务不承担责任。股权资金和债务资金按筹措资金的权益性质不同权益资本的效用对现代企业来说，权益资本具有如下效用：1．为创建企业奠定基础。2．它为企业正常生产经营提供稳定可靠的资金来源。3．权衡性。4．它为企业扩大再生产提供内部资金积累。长期负债的效用1．它有利于企业能够以较低的成本筹措到所需要的大量的长期资金以迅速扩展企业经营规模，增强企业的竞争力。2．借入资金的有偿使用，可以促

3、使资金使用者加强对资金使用的责任心，注重讲求资金使用效益。3．它对企业的自有资金收益具有杠杆作用4．具有较大幅度的节税作用。第二节筹资数量的预测筹资数量预测的基本依据一筹资数量预测的销售百分比法二筹资数量预测的回归分析法三法律依据企业经营规模依据影响企业筹资数量预测的其他因素法律对注册资本的约束法律对负债额度的限制一、筹资数量预测的基本依据二、筹资数量预测的销售百分比法假设前提企业销售收入可以与利润表、资产负债表的各个项目建立起固定的比例关系，并假定这种比例关系维持不变，从而以此为标准，预测未来的资金的多余或不足。根据预测的销售总额和销售百分比(按过去

4、情况来确定)，来分别确定未来期的资产、负债、所有者权益等项目预计数，最终确定外部融资需要量。1.编制预计利润表，预测留用利润计算基年利润表的各项目与销售额的百分比。预测年度的销售收入预计数乘以基年利润表的各项目与销售额的百分比，得到预测年度预计利润表各项目的预计数。利用预测年度税后利润预计数和预定的留用比例，测算留用利润的数额。2.编制预计资产负债表，预测外部筹资额计算基年资产负债表敏感项目与销售收入的百分比。用预计销售收入乘以基年资产负债表敏感项目与销售收入的百分比，得到预计年度的各个敏感项目数。确定预计年度留用利润增加额及资产负债表中的留用利润累计

5、数。加总资产负债表的两方，资产减负债和所有者权益之差，即为需要追加的外部筹资额。3.按预测公式预测外部筹资额例：天地公司是一家大型电器生产商，其2××8年销售收入总额为40亿元。通过预测判断，公司认为2××9年度电器产品市场将有较大增长，公司销售收入有望增长30%。根据历史数据及基本经验，公司财务经理认为，公司收入增长将需要追加新的资本投入，而且经综合测算认为，公司所有资产和负债项目增长都将与销售收入直接相关。财务经理在分析盈利模式等因素后进一步认为，公司销售净利率（5%）、股利支付率（50%）等参数在2××9年度将不会改变。试测算天地公司的销售百分比

6、。天地公司资产负债表及销售百分比（2××8年）金额、占收入%报表项目金额（万元）占销售收入%（销售收入400000万元）资产：流动资产60000015%非流动资产14000035%资产合计；20000050%负债及所有者权益：短期借款300007.5%应付款项200005%长期借款8000020%负债合计13000032.50%实收资本40000不变资本公积20000不变留存收益10000取决于净收益所有者权益70000负债及所有者权益200000天地公司预计2××9年度销售收入将达到52亿元，即40×（1+30%）。上表提供了该公司销售百分比的历史数

7、据，因此，可以根据上述数据来预测2××9年度的以下各数据：1.2××9年度的资产需要量2××9年度的资产需要量包括：（1）预计流动资产总额=预计销售收入×流动资产销售百分比=520000×15%=78000（万元）（2）预计非流动资产总额=预计销售收入×非流动资产销售百分比=520000×35%=182000（万元）因此，公司2××9年度预计总资产为260000万元。2.2××9年度的负债融资量预计短期借款额=预计销售收入×短期借款销售百分比=520000×7.5%=39000（万元）预计应付款项额=预计销售收入×应付款项销售百分比=520000×5%

8、=26000（万元）预计长期借款额=预计销售收入×长期借款销售百分比=520000×20%=1