中国股票市场高送转现象研究

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1、巧校代码：密级；公巧ＵＤＣ．－：３３６７／．＼，心了＿；学号、＿：」４ｍｊ定又＿户，若一．，．；Ｖ．．部Ｐ＾；：难？＾１４喔裴凉列；！｜鳴東兩於净椿金煎硕±学位论文＂＂中国股票市场高送转现象研究（学位论文形式：应用研究）研究生姓名：巧诚导师姓名：董斌单金显｜｜｜说学仿巧别金巧硕±学位授予单位东南大学专业名称金曲（专业学位）论义答辩日期２０１６年Ｓ月３１日研究方向公司金融学化巧予日期２０１６年月日答辩妾员会屯席巧磊巧阅人

2、亩审２０１６年６Ｗ１Ｍ表旬：ｋ聲硕：ｆｃ学位论文＂＂中国股票市场高送转现象研究专业名称；余融（专业学位）研究生姓名：谭诚导师姓名；葦斌单舍显东南大学经济管理学院２０１６年６月ＳＴＵＤＹＯＮＴＨＥＰＨＥＮＯＭＥＮＯＮＯＦ（，，，ＷＩＧＨ－ＴＵＲＮＳＩＮＣＨＩＮＡＳＳＴＯＣＫＭＡＲＫＥＴＡＴｈｅｓｉｓＳｕｂｍｉ行ｅｄｔｏＳｏｕ化ｅａｓｔＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙＦｏｒｔｈｅＰｒｏｆｅｓｓｉｏｎａｌＤｅｒｅｅｏｆＭａｓｔｅｒｏｆＦｉｎａ

3、ｎｃｅｇＢＹＴａｎＣｈｅｎｇＳｕｐｅｒｖｉｓｅｄｂｙＤｏｎＢｉｎｇ＆ＳｈａｎＪｉｎｘｉａｎＳｃｈｏｏｌｏｆＥｃｏｎｏｍｉｃｓ＆ＭａｎａｇｅｍｅｎｔＳｏｕｔｈｅａｓｔＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙＪｕｎｅ２０１６东南大学毕业论文独创性声明本人声明所呈交的毕业论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得东南大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料一。与我同

4、工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。〇？＇三＇６．《研巧生签名：渾兩日期：东南大学毕业论文使巧授权声明东南大学、中国科学技术信息研巧所、国家图书馆有权保留本人所送交毕业论文的复印件和电，可子文档｛＾采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。本人电子文档的内容和纸质论文的内容相一（致，，可包括电子信息形式刊登）。除在保密期内的保密论文外允许论文被查阅和借阅Ｗ公布论文的全部内容或中、英文摘要等部分内容。论文的公布（包括Ｗ电子信息形式刊登）授权东南大学研究生院办理。冲

5、《Ｉ研究生签名：导师游名：曰期：＾５摘要＂＂近年来中国股票市场存在这样一：上预案后种现象市公司公布高送转，这些公＂＂司的股票价格基本会出现上涨。然而上市公司的高送转股利分配政策，并不会对公＂司的盈利能为产生任何实质性的影响，因此不应影响公司的价值。那么，为何具有高＂一送转题材的股票依然会受到中国投资者的青睐呢？这问题值得我们研究和探讨。＂＂２００５－２０本文选取１５年沪深两市发布高送转预案的上市公司作为研巧样本，运＂高＂用事件研究法分别从短期和长期两个方面实证检验送转预案对相关股票价格的影＂

6、＂。响研究结果表明：从短期来看，高送转预案对相关股票的价格起到了盈著的正向＂＂。影响，根据行；从长期来看高送转预案对相关股票的价格起到了显著的负向影响一现象的主要成因是股票投资者的价格幻觉Ｗ及羊群效应为金融理论，这，这些因素导致了相关股票在短期内出现显著的正向超额收益而在长期出现显著的负向超额收益。这一。结果反映出我国股票市场上存在非理性的投资行为，本文据此提出了相应的政策建议＂＂超额关键词：事件研巧法；高送转；股利政策；收益１东南大学硕±学位论文Ａｂｓｔｒａｃｔ，Ｉｎｒｅｃｅｎｔｅａｒｓ

7、化ｅｈｅｎｏｍｅｎｏｎｈａｓｂｅｅｎｅｘｉｓｔｉｎｇｉｎＣｈｉｎａｓＳｔｏｃｋｍａｒｋｅｔｔｈａｔＳｔｏｃｋｙ，ｐ－ｒｃｅｓｕｓｕａｒｉｓｅａ行巧ｔｈｅｒｅｌａｔｅｄｃｏｍａ打ｉｅｓｒｅｌｅａｓｅｈｉｈｔｕｍｓｌａｎｓ．Ｈｏｗｅｖｅｒｔｈｅｐｉｌｌｙｐｇｐ，－ｏｃｅｓｎｏｔａｖｅａｎｓｕｂｓｔａｎｈｉｇｈｔｕｍｓｄｉｖｉｄｅｎｄｌｉｙｄｏｈｙｔｉａｌｉｍｐａｃｔｏｎｔｈｅｒｏｆｉｔａｂｉｌＵｙｏｆｌｉｓ化ｄｐｐｃｏｍａｎｉｅｓ．Ａｓａｉｒｅｓ山

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