美的集团换股并购美的电器案例分析

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1、分类号：学校代码：１０１４０密级：公开学号：４０３１４４０３４６◎座賓＾净ＬＩＡＯＮＩＮＧＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹ专业学位论文ＴＨＥＳＩＳＦＯＲＰＲＯＦＥＳＳＩＯＮＡＬＭＡＳＴＥＲＤＥＧＲＥＥ论文题目：美的集团换股并购美的电器案例分析＂—ＡＣａｓｅＡｎａｌｙｓｉｓｏｎＣｏｎｖｅｒｔ化ｌｅＭｅｉｅｒＢ化ｅｄＭｉｄｅａｇ英文题目：ＧｒｏｕｅｄｗｉｔｈＭｉｄｅａＥｔｒｉｌｉａｎｃｐＭｅｒｌｅｃｃＡｅｓｇｐｐ论文作者：宋少霞王立军教授指导教师：专业；金酷完成时间二〇—六年四月

2、：迂宁大学硕±专业学位论文美的集团换股并购美的电器案例分析ＡＣａｓｅＡｎａｌｙｓｉｓｏｎＣｏｎｖｅｒｔｉｂｌｅＭｅｒｇｅｒ＿ｅＢａｓｅｄＭｉｄｅａＧｒｏｕｐＭｅｒｇｒｗｉｔｈＭｉｄｅａＥｌｅｃｔｒｉｃＡｈａｎｃｅｓｐｐ作者：宋少霞リ王立军指导教币：教授专业：金敲专业方向：国际金融答辩日期：２０１６年５月１４日二〇－六年四月．中国沈阳迂宁大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导师的指导下独立完成的。论文中取得的研究成果除加标注的内容外，不包含其

3、他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果，不包含本人为获得其他学位而使用过的成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体均已在文中进行了标注，并表示谢意。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名？；索蒙為｛瓜年矣月日一学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部口或机构送交学位论文的原件、复印件和电子版，允许学位论文被查阅和借阅。本人授权辽宁大学可将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可Ｗ采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编学位

4、论文。同时授权中国学术期刊（光盘版）电子杂志社将本学位论文收录到《中国博±学位论文全文数据库》和《中国优秀硕±学位论文全文数据库》并通过网络向社会公众提供信息服务。学校须按照授权对学位论文进行管理，不得超越授权对学位论文进行任意处理。保密（），在年后解密适用本授权书。（保密：请在括＂＂号内划Ｖ）授权人签名：東ｇ指导教师签名；一＾日期；《年夕月成日日期：兴Ｗ年夕月作日摘要并购是现代企业进行战略性扩张的一种常见行为，它已成为企业扩大规模、提一升行业地位、优化产业结构、实现资源整合的主要手段和方式之。作为在市场经

5、济下应运而生的一种新兴并购方式，换股并购可使企业在不需支付巨额现金且不受并购规模限制的情况下完成战略扩张一，为企业提供了条低成本扩张的新思路。此外，换股并购可使被并购企业股东在合并后的公司继续保留自己的股权，分享合并后公司未来的收益一，还具有合理避税、调整产业结构等诸多优势，时间使其深受合并双方企业的青睐。换股并购从选择方案到具体实施换股方案，需理清复杂的利一个细节的考虑不周都有可能导致整个换股过程失败益冲突关系，某。在当前企业重组大背景下，并购双方股东权益分派问题是换股并购成功的关键点，特别是换股、。价格换股比例的确定等直

6、接影响合并的成败，具有深入研究的价值本文分析美的集团换股吸收合并美的电器事件，是对国内非上市公司换股吸收合并上市公司模式的有益探索，具有按强的市场示范效应。企业并购是整合企业上下游产业链、实现规模报酬、融入国际市场的重要方式和手段，因而具有重要的现实意义和理论研究价值。本文Ｗ该案例为分析背景，采用案例研究法，结合国内外对换股并购理论的研究成果，详细分析了美的集团换股的动因Ｗ及换股并购活动中对价支付方式选择及换股比例的设定，同时从多个角度对本次换股做出了评价，Ｗ期为规范今后我国非市公司换股合并上市公司的实践提供一些理论上的参考和建议

7、。本文主要分为王个章节；，其主要内容如下第一章介绍了美的集团和美的电器的基本情况，并购的具体过程Ｗ及并购的基本方案。第二章详细分析了美的集团换股吸收合并美的电器的动因，并就换股并购过程中的对价支付方式选择、换股比例的合理性Ｗ及换股后的价值效应进行了详细的分析评价，并从案例分析中总结出结论。第Ｈ章提出了目前我国企业进行换股并购交易活动中存在的不足，针对该不足提出推进企业实施换股并购活动的建议，为后续我国企业实施换股并购交易提供参考。关键词：换股合并换股比例价值效应ＩＡＢＳＴＲＡＣＴＥｎｔｅｒｐｒｉｓｅｍｅｒ

8、ｇｅｒａｎｄａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎｉｓａｃ