网络论坛信息对股票现货、股票期货的影响研究

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1、戀￡￡￡￡！瞩￡学位论Ｍ乂ＳＴＥＲＤＩＳＳＥＲＴＡＴＩＯＮＩ？Ｉ編国内围书分类号：Ｆ２７３密级：公开国际图书分类号：００５西南交通大学研究生学位论文网络论坛信息对股票现货、股票期货的影响研究年级２００９姓名王亮申请学仿级别硕壬专业工商管理）指导老！币葦大勇副教授一二零一六年六月日ＣｌａｓｓｉｅＩｎ：Ｆ２７３ｉｆｄｄｅｘＵ．Ｄ．Ｃ：００５ＳｏｕｔｈｗｅｓｔＪｉａｏｔｏｎｇＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙＭａｓｔｅｒＤｅｒｅｅＴｈｅｓｉｓｇＴＨＥＳＴＵＤＹＯＮＩＮＦＬＵＥＮＣＥ

2、ＯＦＦＯＲＵＭＩＮＦＯＲＭＡＴＩＯＮＯＮＳ了ＯＣＫＳＰＯＴＡＮＤＦＵＴＵＲＥＳＧｒａｄｅ：２００９Ｃａｎｄｉｄａｔｅ：ＷａｎＬｉａｎｇｇＡｃａｄｅｍｉｃＤｅｒｅｅＡｌｉｅｄｆｏｒ：ＭａｓｔｅｒｇｐｐＳｅｃｉａｌｉｔ：ＢｕｓｉｎｅｓｓＡｄｍｉｎｉｓｔｒａｔｉｏｎｐｙＳｕｅｒｖｉｓｏｒ：ＤｏｎＤａｏｎｐｇｙｇＪＵＮＥ．１２０１６，西南交通大学学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留，、使用学位论文的规定同意学校保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅，本人授权

3、西南交通大学可Ｗ将本论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可采用影印、缩印或扫描等复印手段保存和汇编本论文。本学位论文属于．，１保密□在解密后适用本授权书；２。．不保密０＾使用本授权书＂＂（请在Ｗ上方框内打Ｖ）学位论文作者签名；＼知指导老师签名曰期＞：曰期：／西南交通大学硕±学位论文主要工作（贡献）声明本人在学位论文中所做的主要工作或贡献如下：（１）本文通过格兰杰因果关系检验发现，前期上证指数吧股票论坛信息与期指吧股票论坛信息对未来股票现货收益率和股票期货收益率都有一定的预测能一一力。股票论坛信息与交易市场存在定的先行滞后关系。（

4、２）通过建立ＶＡＲ模型与脉冲响应分析发现，上证指数吧和期指吧股票论坛产生的新息对未来上证指数收益率和期指收益率有一定的冲击作用，且交易时段上证指数吧和期指吧股票论坛产生的新息对未来上证指数收益率和期指收益率冲击作用要大于非交易时段的冲击作用。，本人郑重声明：所呈交的学位论文是在导师指导下独立进行研究工作所得的成果。除文中己经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的研究成果，。对本文的研究做出贡献的个人和集体均己在文中做了确切说明一。本人完全了解违反上述声明所引起的切法律责任将由本人承担。学位论文作者签名：‘曰期．：已Ｉ西南交通

5、大学硕壬学位研巧生论文第Ｉ页摘要随着互联网科学技术的快速发展，互联网技术己经广泛应用到各行各业，互联网平台己经成为信息承载的一个重要平台，大量的信息通过互联网媒介平台进行传播，同时，，互联网为广大用户提供信息分享、交流、搜寻等媒介平台信息的传播速度、扩散速度的巨大的改善。因此，对互联网信息传播的研究具有相当重要的意义，尤其是对于金融斤业来说，研究互联网金融信息对金融市场的影响具有较大的价值意义。本文通过对互联网平台中的股票论辰信息进行研巧，探讨投资者在股票论坛？的讨论、交流行为是否会对金融市场产生影响在前人研究的基础上，从场外信息分布的角度，考虑到

6、股票论忘交易时段与非交易时段投资者对交易市场的关注一度存在定的差异，这种差异导致交易市场外股票论坛的信息对交易市场影响的＾、不同进行分别讨论，研究结论如下：本文式发帖量信息作为交易市场外的信息Ｗ收益率作为交易市场内的信息，通过格兰杰因果关系检验、建立ＶＡＲ模型Ｗ及脉冲响应分析探讨股票现货市场与股票期货市场之间场内与场外的信息传递关，系，通过本文的研究发现：不论是股票现货市场还是股票期货市场场外股票论一坛的信息对场内交易市场收益率都具有定的预测能为，其中场外交易时段的股票论坛信息对场内交易市场收益率的预测要比非交易时段明显，场外股票期货市场股票论坛信息先行于股票

7、现货股票论坛信息。不论是股票现货还是股票期货市场，场外股票论坛产生的新息都会对未来场内股票现货市场和股票期货市场收益率的波动产生冲击，其中，交易时段场外股票论坛新息对场内收益率的冲击效应要比非交易时段强。一个重要的互联网社区平台股票论坛作为当今投资者信息交流的，投资者在一股票论坛的信息交流行为对交易市场存在定影响，这种影响会随着互联网的快一一速发展而日渐盈著，故本文的研究定程度上对投资