机构投资者异质性对会计稳健性的影响——来自中国a股上市公司的经验证据

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1、学校代码10530学号201330020252分类号密级硕士学位论文机构投资者异质性对会计稳健性的影响—来自中国A股上市公司的经验证据学位申请人杨丹指导教师刘长青学院名称商学院学科专业会计学研究方向财务会计理论与实务二〇一六年六月四日TheInfluenceofInstitutionalInvestorsHeterogeneityofAccountingConservatism?－EmpiricalEvidenceFromChineseA-shareListedCompaniesCandidateYangDanSupervisorProfessorLiuChangqingColleg

2、eBusinessCollegeProgramAccountingSpecializationFinancialAccountingDegreeMasterOfManagementUniversityXiangtanUniversityDateApril7th，2016湘潭大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加Ｗ标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡。献的个人和集体，均已在文中Ｗ明确方式标明本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担

3、。作者签名：曰期；乂月ｆ曰／；＾ｊ？学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文．被查阅和借阅。本人授权湘潭大学可将本学位论文的全部或部分内容编＞入有关数据库进行检索、，可Ｗ采用影印缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。涉密论文按学校规定处理。■作者签名；＾始曰期：兴＾月曰）：＞抑（月导师签名；少名幸曰期曰＾＼摘要机构投资者在近几年来发展非常迅速，虽然中国的机构投资者起步较晚，但发展势头却是相当抢眼。“超常规发展机

4、构投资者”的发展思路在2001年被中国证监会管理当局正式提出，在这样的背景下，适时推出开放式基金，核准成立新的基金公司等诸多举措，给机构投资者提供了进入证券市场的良好机会，使其总体规模快速扩大，并呈现出了保险公司、QFII、证券公司、证券投资基金、及社保基金等并存的多元化发展局面。近几年，关于养老金入市的讨论一直没有停止，从2012年两会对于养老金的双轨制的质疑，到后来广东千亿养老金的入市，到15年颁布的《基本养老保险基金投资管理办法》，再到2016年两会闭幕后，在一系列相关政策推动下，养老金全面开启的委托投资也有望加快，随着养老基金局部的逐渐投入市场，A股市场中机构投资者发展势头相

5、当良好，其阵容也得到进一步壮大。本文从公司治理中会计稳健性的角度结合中国产权性质的特殊性和公司间的成长机会不同，分别讨论在这些条件下机构投资者对会计稳健性的影响。论文选取的是2006年新会计准则颁布后到2014年会计准则大修订之间七年的数据，利用basu的模型对假设进行了实证检验。首先探讨了我国机构投资者不同类型，将其归为两类，分别为压力敏感型和压力抵抗型，分别讨论了机构投资者总体持股比例对会计稳健性的影响以及两种不同类型对会计稳健性的影响；然后根据产权的不同，将样本企业分为国有和非国有两组，研究在国有与非国有企业中机构投资者对会计稳健性不同的影响；最后加入了成长性这个因素，在模型中

6、用营业收入增长率表示成长机会，将其与机构投资者的持股比例交叉相乘项的正负作为判断标准。最终得出结论表明，会计稳健性在我国上市公司中是存在的；机构投资者持股比例与会计稳健性是负相关的关系，尤其是压力敏感型，这一类机构投资者持股比例的上升的结果就是使得会计稳健性急剧的下降；国有性质企业样本组中，机构投资者持股比例与会计稳健性之间的负相关比非国有企业更强，且国有企业中的敏感型机构投资者比抵抗型对会计稳健性的负向关系更强；在成长性越好的企业，敏感型机构投资者持股与会计稳健性负相关关系更明显。关键词：机构投资者异质性；会计稳健性；产权性质；成长机会IAbstractInstitutionali

7、nvestorsisdevelopingrapidlyinrecentyears,althoughtheinstitutionalinvestorsofChinastartsrelativelylate,butthemomentumisquiteeye-catching.In2001,theChinasecuritiesregulatorycommissionmanagementauthoritiesofficiallyproposed"extraordi