我国天然橡胶期货市场有效性的实证分析及对策研究

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1、分类号：巧３２．５密级：公开？、．．－．ＵＤＣ；单位代码：１０１４２１，、－．．－．Ｖ’．巧條火琴硕壬学位论文我国天然橡胶期货市场有效性的实证分析及对策研究、－．Ｖａｖ＞＾ｓｉｉ＿＼护＾’’、、－Ｉ、、．ｓ．２０１３７巧＾号．作者：赵旭应用经济学学科名称；＇－一安、：、ｎ：ｖ巧：：节＇／．＿－齊；亏茲２０１６年０３月０４曰＾－’．户－■Ｉ，＇、、’、：‘、．．、■？？沈阳工业大学硕士学位论文我国天然橡胶期货市场

2、有效性的实证分析及对策研究EmpiricalAnalysisandCountermeasuresonMarketEfficiencyofChineseNaturalRubberFuturesMarkets赵旭经济学院作者：单位：宋永辉教授经济学院指导教师：单位：协助指导教师：单位：单位：论文答辩日期：2016年03月02日学位授予单位：沈阳工业大学——独创性说明本人郑重声明：所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加＾１？｜标往和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写的研究成果，也不包含为获得沈阳工业大学或其他教育机

3、构的学位或证书所使用过的材料一。与我同工作的同志对本研究所做的任何贡献均己在论文中做了明确的说明并表示了谢意。＇签名；蓋龍日期；减’Ｉ、Ｐ关于学位论文使用授权的说明本学位论文作者和指导教师完全了解沈阳工业大学有关保留、使用学位论文的规定，即；学校有权保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅；本人授权沈阳工业大学可将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索、交流，可ｙＡ采用影印、缩印或其他复制手段保存论文和汇编本学位论文。‘（保密的论文在解密后应遵循此规定）签名；左娘导师签名日期；古摘要随着我国市场经济

4、的不断发展以及汽车行业的蓬勃兴盛，我国对天然橡胶的需求日益增加。然而，由于地理条件的限制，国内所能提供的天然橡胶产量远远小于国内的实际需要，导致供求矛盾突出。加之，天然橡胶的主要出口国为了提高天然橡胶的价格，组成出口联盟，有意造成货源紧缺，导致国际天然橡胶价格波动日趋频繁。由于我国过度依赖进口天然橡胶，导致在价格谈判中处于弱势地位，只能以高价进口天然橡胶。期货具有强大的价格发现和风险规避功能，被广泛用于投资者规避价格风险之中。而期货市场的有效性就是研究期货市场能否同现货市场一起对市场未来走势做出预期反应，从而规避价格风险带来的不利影响。因此，研究分析当前天然橡胶期货市场的有效性具有重大的现

5、实意义，也会对中国橡胶产业的发展起到至关重要的作用。本文以期货的价格发现和风险规避功能为出发点和落脚点，通过对市场有效性基础理论和检验方法的介绍以及国内外天然橡胶期货市场概况的对比，对我国天然橡胶现货价格和期货价格进行单位根（ADF）检验、协整检验、格兰杰因果检验，从价格发现功能的角度对我国天然橡胶期货市场的有效性进行实证分析；并通过对我国天然橡胶期货收益率序列进行描述性统计检验、数据平稳性检验、自相关性检验、ARCH效应检验并建立GARCH模型，对我国天然橡胶期货市场的价格波动风险进行研究。最后，通过分析与总结，对提高我国天然橡胶期货市场的有效性提出对策和建议。关键词：天然橡胶期货市场，

6、期货功能，有效性IAbstractWiththecontinuouseconomicgrowthinChinaandboomingprosperityoftheautomotiveindustry,thedemandfornaturalrubberisincreasing.However,duetogeographicalconstraints,wecanprovidedomesticnaturalrubberproductionisfarlessthantheactualneedsofthecountry,leadingtotheobviouscontradictionbetweensu

7、pplyanddemand.Additionally,amajorexporterofnaturalrubberinordertoincreasethepriceofnaturalrubbertoformexportallianceswithintenttocauseshortages,resultingininternationalnaturalrubberpricefluctuationshavebecomemore