利率市场化背景下我国货币政策传导机制研究

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1、Ｉ＂，？？脅＃径许資｜＾足＃ＣａｐｉｔａｌＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙｏｆＥｃｏｎｏｍｉｃｓａｎｄＢｕｓｉｎｅｓｓ专业硕±学位论文■论文题目：利率市场化背景下我国货币政策传导机制研究．金融专业普写．２２０１４１１０８１０ｎｍｉＴ１■作者：＾指导教师：冯瑞河副教授．■禪１片豁Ｙ完成时间：２０１６年３月”＇心＾４叫？＇＾每：；線品公＊賢填Ｉ：试＇八寒這議ｙ！：．．■首都经

2、济贸易大学硕士学位论文THESISOFMASTERDEGREE利率市场化背景下我国货币政策传导机制研究院系：金融学院专业：金融学号：22014110810作者：王旖妮指导教师：冯瑞河副教授完成日期：2016年3月15日独创性声明本人郑重声明：今所呈交的《利率市场化背景下我国货币政策传导机制研究》论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的科研成果。尽我所知文中除了特别加Ｗ标注和致谢的地方外论文中不包含，，其他人已经发表或撰写的内容及科研成果，也不包含为获得首都经济贸易大学或其它教育机构的学位

3、或证书所使用过的材料。主ｒ作者签名：日期：年月曰［关于论文使用授权的说明本人完全了解首都经济贸易大学有关保留、使用学位论文的有关规定即：学校有权保留送交论文的复印件允许论支被查阅、借阅或网，，络索引；学校可Ｗ公布论文的全部或部分内容可ｋ乂采取影印、缩印或，其它复制手段保存论文。（保密的论文在解密后应遵守此规定）、＾主师签名■作者签名：：各據？吟日期：年ｊ月日摘要自二十世纪九十年代中期我国逐步推行了利率自由化，经过二十多年的改革目前渐进尾声。利率市场化改革的成效与货币政策传导机制的效

4、率紧密联系，通畅的传导渠道能保证货币政策意图高效的反映到实体经济中。因此对于利率市场化背景下传导机制的研究，在理论上有助于弥补相关理论研究的缺陷，在现实中对货币当局减少传导机制的阻滞具备借鉴意义。本文希望解决三个关键问题：①现阶段政策意图通过何种渠道传导②传导机制的效率如何③传导过程各阶段分别存在哪些问题，解决对策有哪些。本文兼顾定性与定量研究。定量方面，本研究在平稳性检验和协整检验的基础上，构造了矢量误差修正模型，同时运用Granger因果检验、脉冲响应函数和方差分解等方法具体分析。最终证实了当前我国利率渠道的

5、传导效果最为显著，且利率自由化对强化利率传导渠道的传导效果、提高反应速度和强度意义重大。此外本文针对利率传导机制的现存问题提出了改进意见。本文的创新性在于突破了横向比较不同机制传导效果的思路，引入了纵向比较不同时间段传导效果的思路，横纵结合，研究利率市场化背景下我国的传导机制。关键词：利率市场化货币政策传导机制利率传导渠道VEC模型IAbstractInterestrateliberalizationreforminChinabeganinthemid90’slastcentury,andnowhasentere

6、dthefinalstage.Withthecontinuousadvance,theinterestrateliberalizationreformemphasizesthemonetarypolicyneedstohaveasmoothandeffectivemonetarypolicytransmissionmechanism,tohavethenecessaryinfluenceonrealeconomy.Therefore,thestudyontheeffectofmonetarypolicytrans

7、missionmechanisminChinaintheprocessofinterestrateliberalizationreformhasboththeoreticalandpracticalsignificance.Intheory,thestudyishelpfultorealizetheoreticaldefectsintherelatedresearchinChina.Intheaspectofpracticalsignificance,itisalsohelpfultoprovidereferen

8、cetomonetarypolicytransmissionchannelsinChinaforthemonetaryauthorities.Inthispaper,theauthorhopestosolvethefollowingkeyproblems:1.Atthisstage,whichChannelsdoesthemonetarypolicytransmitthr