中国证券分析师分析报告质量研究

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1、学号：4131020017学校代码：10207论文编号：4131020017密级：公开硕士学位论文中国证券分析师分析报告质量研究姓名：张健学院：九台农商银行金融学院学位类别：学术硕士学科专业：金融学指导教师：李晓冬副教授2016年5月ASTUDYONTHEQUALITYOFCHINESESECURITIESANALYSTS'ANALYSISREPORTADissertationSubmittedFortheMasterofDegreeCandidate:ZhangJianSupervisor:LiXiaodongSc

2、hoolofAcountingJiLinUniversityofFinanceandEconomics学位论文独创性声明本论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。论文中除了特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或其它机构已经发表或撰写过的研究成果。其他同志对本研究的启发和所做的贡献均已在论文中作了明确的声明并表示了谢意。作者签名：日期：：学位论文使用授权声明本人完全了解吉林财经大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部分内容，

3、可以采用影印、缩印或其它复制手段保存论文。保密的论文在解密后遵守此规定。作者签名：导师签名：日期摘要我国资本市场自建立至今已经历二十几年的高速发展，证券分析师作为资本市场的参与者之一，起到了越来越重要的作用。证券分析师是一类拥有专业知识和技能的高素质群体，他们分析并研究搜集到的关于上市公司的各类数据信息，做出盈余预测和投资评级，然后以分析报告的形式向投资者发布投资建议。一方面，证券分析师是上市公司各类信息的使用者，另一方面，证券分析师提高了企业管理层与投资者之间信息沟通效率，起到了桥梁的作用。分析师的预测信息既能对投

4、资者的投资决策产生影响，一定程度上影响着市场的资源配置效率，还会对企业信息和股票价格之间的传导机制产生一定的作用。但是市场上出现的分析师“黑嘴”事件，使分析师受到了是否起到缓解信息不对称作用的质疑，面对这样的质疑笔者从分析师分析报告质量角度出发，将盈余预测准确性作为分析师分析报告质量评价的标准，通过评判分析报告的质量高低来说明证券分析师在证券市场上是否起到了缓解信息不对称的作用，并对影响盈余预测准确性的三个因素进行分析。为有效化解分析师道德风险，进一步提高分析报告质量提出解决对策。本文对证券分析师的盈利预测是通过盈余

5、预测误差来衡量的，以我国证券分析师对2014年创业板156股票为预测对象的3298份分析报告为样本，研究我国证券分析师盈余预测的准确性，说明我国证券分析师盈余预测具有一定的可靠性。进而从机构持股比例、盈余管理动机和预测机构家数三个方面，对证券分析师盈余预测准确性的影响因素进行了研究。研究结果表明：虽然我国证券分析师对上市公司的每股收益盈利预测存在一定的误差，并且也存在较明显的乐观估计倾向，但是这样的分析师盈余预测具有一定的可靠性。另外，对同一家公司做出预测的券商机构家数、机构投资者持股比例与分析师的盈利预测准确性显著

6、正相关，盈余的可预测性与分析师的盈利预测准确性显著负相关。证券分析师盈余预测具有一定的可靠性，只是在某些情形下分析师会发布有失客观性的分析报告，因此要通过建立各种管理机制、健全法律法规等措施，为证券分析师在资本市场上发挥更大的作用奠定基础。关键词：证券分析师盈余预测每股收益ⅠABSTRACTSincetheestablishmentofChina'scapitalmarkethasexperiencedmorethan20yearsofrapiddevelopment,securitiesanalystsasoneo

7、ftheparticipantsinthecapitalmarket,hasplayedanincreasinglyimportantrole.Securitiesanalystisaclasshasahigh-qualityprofessionalknowledgeandskillsofthegroup,theyanalyzeandstudytocollectthelistedcompaniesonthevarioustypesofdataandinformationandmakeaprofitforecastan

8、dinvestmentratingandintheformofanalysisreporttoinvestorsreleasedinvestmentadvice.Ontheonehand,thesecuritiesanalystisalistingCorporationofallkindsofinformationusers,ontheothe