城市基础设施ppp模式融资风险控制的研究

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1、’≮、、城市基础设施PPP模式融资风险控制研究重庆大学博士学位论文学生姓名：胡丽指导教师：张卫国教授专业：企业管理学科门类：管理学重庆大学经济与工商管理学院二O—O年三月tructurenAThesisSubmittedtoChongqingUniversityinPartialFulfillmentoftheRequirementfortheDegreeofDoctorofManagementByHuLiSupervisorbyProf．ZhangWeiguoMajor：EnterpriseManagementCollegeofEconomicsandB

2、usinessAdministrationofChongqingUniversity,Chongqing，ChinaMarch，2010中文摘要摘要城市基础设施建设是城市生存和发展的基础，是城市现代化水平的标志，是国家可持续发展的重要基础。随着社会的发展，基础设施投资需求与政府财政基础设施投资之间的矛盾日益增长。多元投资，公私合作，发挥政府公共部门和民营企业各自的禀赋优势，实现社会福利和企业经济效益的“双赢”或“多赢’’的PPP(Public—Private．Partnerships)模式应运而生。PPP作为一种新型的项目融资模式，风险控制是项目融资的核心

3、问题，由于参与方众多，且对风险有不同的偏好，融资风险分配协议复杂，如何将风险在各参与方之间进行有效分配，建立城市基础设施PPP项目风险分担的模式框架，以指导PPP项目的风险分担和利益分配合理，是确保项目取得成功的关键。鉴于上述，本文基于对城市基础设施PPP项目风险的深入研究探索，提出了PPP项目的全过程风险管理框架，取得的研究成果有：①基于城市基础设施PPP项目风险来源及形成机制的深入研究，提出和构建了PPP项目风险指标体系；②针对城市基础设施PPP项目风险难以衡量问题，借助量化分析方法，提出了基于vague值的PPP项目风险评价模型；③面向城市基础设施P

4、PP项目中的风险分担和利益分配难题，研究构建了项目风险分担框架体系及利益分配模型，提出了PPP项目风险分担及利益均衡分配的模型方法；④通过对PPP项目风险管理策略的剖析对比，研究了PPP项目风险管理的策略，提出了有效管理城市基础设施PPP项目风险的对策与措施。上述的研究成果构成了城市基础设施PPP项目风险管理的框架体系，强化各个阶段对风险的管理，有助于基础设施PPP项目更为全面、有效的风险管理，本文研究成果为PPP项目风险管理提供了技术理论基础和依据。论文完成的主要工作如下：本文首先论述了基础设施融资风险的内涵，探究了基础设施融资风险源及风险形成机制，构建

5、了PPP项目风险指标体系，为城市基础设施PPP项目风险量化管理和控制提供了前提条件。其次，在风险来源探究和风险因素识别的基础上，构建了基于vague值的PPP模式融资风险评价模型，以风险的优先度、风险概率、损失程度为考量准则，提出了更为直观、可理解的PPP模式融资风险模型和风险衡量方法。再次，基于对PPP项目各参与方风险偏好的论证，构建了基础设施PPP模式重庆大学博士学位论文融资风险分担框架；借助囚徒困境模型，揭示了PPP项目核心利益相关者产生冲突的根源，构建了基于shapely值修正的PPP项目利益分配模型。然后，在对风险识别、风险衡量、风险分担及利益均

6、衡分配研究基础上，提出了应对PPP项目可控和不可控风险防范的对策与措施，为PPP项目提供了风险管理和控制的依据。通过对风险管理各个环节，即风险识别、风险衡量、风险分担和利益均衡分配等环节的研究，实施对PPP项目进行全方位的管理和控制，可有效降低风险发生的概率、减少风险发生的损失，保障基础设施PPP项目的顺利建设和实施。最后，对研究成果和研究内容进行了总结，同时指出了本文研究的局限性，提出了后续研究工作的方向，为进一步的研究开拓了思路。关键词：城市基础设施，PPP，风险识别，风险评价模型，利益均衡lIthepublicsectorofgovernmentan

7、dprivateenterprise．ThePPPisconsideredasanewsortofprojectfinancingpatternanditscoreproblemisriskcontrolofprojectfinancing．Becauseofbeinglegioninparticipationside，differentinriskPreference，andcomplexinassignmentagreementoffinancingrisk，thereforeitwouldbekeytoensureprojectSUCCESS．The

8、problemsarethathowtomakeeffective