城市基础设施建设项目融资的PPP模式

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1、Ilj窒垦三堡篁苎堑曼皇曼兰城市基础设施建设项目融资的PPP模式王雪青喻刚I天津大学管理学院改革开放二十多年来，我国经济实现了高速增长，令世人瞩目，当前已进入全面建设小康社会时期。为了保持这种发展速度，政府必须加强电力、公路和供水等城市基础设施的建设，使之与社会发展的需要相适应，以迸一步消除制约经济发展的。瓶颈”，这需要投入大量的资金。然而，我国的城市基础设施建设中存在的主要问题是资金不足，传统的招商引资方式和现有的金融机构以及融资渠道都不能完全满足中国经济发展的资金需求，需要更多的融资渠道。同时，和大多数发展中国家一样，中国也存在公共部门效率低下，基础设施管理不善等问题。PPP

2、作为一种新兴的项目融资方式产生于20世纪80年代，由于它不仅能有效缓解政府城市基础设施建设资金的不足，同时还可以促进国有部门效率的提高，因此，很快被世界各国，尤其是发展中国家采用，并不断应用于大型城市基础设施项目建设之中。1PPP融资模式韵内涵PPP(Public—Privatepartnerships)，即公共部门与私人企业合作模式是指公共部门、营利性企业和非营利性企业基于某个项El而形成的相互合作关系的形式。通过这种合作形式，合作各方可以达到与预期单独行动相比更为有利的结果。合作各方参与某个项目时，公共部门并不是把项目的责任全部转移给私人企业，而是由参与合作的各方共同承担责任

3、和融资风险。PPP融资模式在城市基础设施中应用的显著特点在于通过引入私人企业，将市场中的竞争机制引人城市基础设施建设中，以更有效地提供服务，同时这种融资模式既能够回避在某些领域完全私有化所带来的公共产权的纠纷问题，又能使合作各方同时达到各自的目标，因而完全是适应的结果。它的出现迎合了政府的政策，同时也是在城市基础设施建设中的某种运作规范。2PPP融资模式的组织机构PPP代表的是一个完整的项目融资的概念，但并不是对项目融资的彻底更改，而是对项目生命周期过程中的组织机构设置提出了一个新的模式，它是政府、赢利性企业和非赢利性企业基于某个项目而形成的以“双赢”或“多赢”为理念的相互合作形

4、式，参与各方可以达到与预期单独行动相比更为有利的结果。其组织机构设置如图1所示。公共部门通过公共采购形式与中标单位组成的特殊目的公司签订特许合同(特殊目的公司一般由中标的建筑公司、服务经营公司或对项目进行投资的第三方组成的股份有限公司)，由特殊图1ppp融资模式典型组织机构目的公司负责筹资、建设及经营。公共部门通常与提供贷款的金融机构达成一个直接协议，这个协议不是对项目进行担保的协议，而是一个向借贷机构承诺将按与特殊目的公司签订的合同支付有关费用的协议，使特殊目的公司能比较顺利地获得金融机构的贷款。这种模式的一个最为显著特点就是项目所在国政府或所属机构与项目的投资者和经营者之间的

5、相互协调及其在项目建设中发挥的作用。在图1的组织机构中，参与各方虽然没有达到自身理想的最大利益，但总收益却是最大的，实现了“帕累托”效应。即社会效益最大化，这显然更符合城市基础设施建设的宗旨。3PPP模式在藐国城市基碗设施建设项目中的应甩3．1城市基础设施建设项目中应用PPP模式的必要性(1)民间投资者和有经验的商业借贷者的参与，有助于更好地保证一个项目在技术上和财政上的可行叁三篁三堡篁堡璺塞皇塞篁f性。参与城市基础设施项目融资的私人企业可以在项目的前期就参与进来，有利于利用私人企业的先进技术和管理经验。在我国传统的基础设施建设过程中，项目的早期计划阶段建设所采用的技术设计方案已

6、经确定，从而使得在项目建设过程中的进一步技术创新受到限制。如果采用PPP方案，可以便有意向参与项目建设的私人企业与政府部门或有关机构在项目的论证阶段共同商讨项目建设过程中所采用的技术方案。从而有可能采用较新的研究成果。(2)可以利用民间资本市场弥补政府资源的不足。PPP融资模式中资本来自那些以前未被发掘的、规模庞大的投资者；与传统的政府债券相比，他们更喜欢进行一些高风险、高回报的投资。这能极大地弥补公共资金的不足，并提高政府的信誉等级。(3)一般说来，私营企业的建设速度更快，在建设费用的使用方面也更有效率，因此它们能够以更低的成本更快地满足公众的需要。这样可以使得基础设施项目早日

7、建成并投入使用，及时满足社会公众的需要，促进经济和社会的发展。(4)在开展项目的过程中，民营部门可以促进技术转让，并为政府部门培训人才。(5)私营企业的管理可以作为一个标杆，用来衡量类似基础设施项目的效率。长期以来，由于基础设施传统上由政府专营，由政府充当投资主体，由于所有者缺位，加上其产品定价扭曲，在经营上一般不按市场规律运作，所以运营过程中计划经济的流弊较多，导致普遍敏益低下。采用PPP融资模式，企业成了基础设施的投资者之一，他们为了实现利润的最大化，必将利用自身丰富的经验加