证券公司投资价值评估模型研究——以中信证券为例.pdf

《证券公司投资价值评估模型研究——以中信证券为例.pdf》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、证券公司投资价值评估模型研究——以中信证券为例学位类型：同等学力论文作者：臧建卓培养学院：国际经济贸易学院专业名称：金融学指导教师：施丹副教授2015年11月万方数据Thestudyonevaluationmodelofinvestmentvalueofsecuritiescompanies--------AcasestudyofCITICSecurities万方数据学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重

2、要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：年月日万方数据学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文;学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在

3、解密后遵守此规定。学位论文作者签名：年月日导师签名：年月日万方数据摘要我国居民财富随着经济持续快速发展不断累积，其投资观念逐渐深化，参与证券投资的人数和投入总额不断扩大。作为一种科学有效的证券投资理论，价值投资也得到了越来越多的重视，对证券的内在价值的评估是这一理论应用的关键，合理的评估证券价值是有效的指导投资者的价值投资行为的决定因素。同时随着我国证券市场不断的发展和完善，证券行业作为其的重要组成部分，得到了较快的发展，上市的证券公司越来越多，投资者也越来越关注这个发展良好的行业。对证券公司投资价值准确分析和评估成为众多价值投资者的迫切期待。本文在国内外相关投资价值研究成果基

4、础上，以中信证券为例，着重分析了经济增加值(EVA)估值模型对证券公司内在价值的评估应用。在研究中，采用理论结合实践的方法，首先对估值模型以及其特点进行了介绍，对不同估值模型进行了比较，在对证券公司经营特点进行分析后，得出适用于证券公司的估值模型；其次对中信证券的财务状况进行了分析；然后运用EVA估值模型和相对估值模型对中信证券的内在价值进行评估，得出了评估结果。并且对比分析了两种模型的估值结果。通过对评估结果的分析可以发现：EVA估值模型相比相对估值模型，能够更好的指导投资者的价值投资行为，EVA估值模型得到的中信证券股票内在价值很好的反映了中信证券股价市场表现。关键词：价值

5、评估，经济增加值，市净率，中信证券万方数据AbstractInrecentyears,withthedevelopmentofournationaleconomyandtheincreaseofwealth,theinvestmentconceptgraduallydeepening,thescaleofinvestorsinsecuritiesmarketandthetotalamountofinvestmenthavebeenexpanding.ValueInvestment,asakindofscientificinvestmentsystem,hasbeenapprec

6、iatedbymoreandmoreinvestors.ThebasisofValueInvestmentisevaluation,thereasonableevaluationofasecuritycouldeffectivelyguidethebehaviorofvalueinvestor.Withthedevelopmentofoursecuritiesmarket,securitiesbusiness,asanimportantpartofit,hasmadefairlyrapidprogress,thenumberoflistedsecuritiescompanies

7、issustainedincreasing,moreandmoreinvestorsfocusonthisWellDevelopedindustry.Accurateanalysisofinvestingvalueofthesecuritiesfirmbecomesanurgentlookforwardtomanyvalueinvestors.Thispaperanalyzestheresearchresultsofdomesticandforeigninvestmentvalue.Onth