企业社会责任报告与债务融资成本关系的研究

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1、学校代码10530学号201330020226.分类号F275.5密级公开.硕士学位论文企业社会责任报告与债务融资成本关系的研究学位申请人李昌盛.指导教师周密.学院名称商学院.学科专业会计学.研究方向公司财务与公司治理.二〇一八年六月一日ThecorrelationstudyofcorporatesocialresponsibilityreportanddebtfinancingcostCandidateLiChangSheng.SupervisorZhouMi.CollegeBusinessCollege.ProgramBusinessAdmin

2、istration.SpecializationAccountancy.DegreeMaster.UniversityXiangtanUniversity.DateJune1,2018.摘要近年来，伴随着我国经济的快速发展，环境污染、食品安全、低劣产品等社会问题也日益突出。随着公众对频繁发生的企业社会责任问题事件的持续关注和讨论，政府部门纷纷出台一系列政策文件倡导企业主动承担社会责任并披露其履责信息。然而，由于相关政策措施出台较为仓促且缺乏顶层设计，导致社会责任报告披露数量节节攀升的同时，社会责任问题事件多发态势依然严峻。众多研究表明，企业披露社会

3、责任信息具有一定的内在动力，而且部分企业存在操纵社会责任报告进行“印象管理”的行为。鉴于此，探索社会责任信息披露的相关经济后果，不仅能够加深对我国企业社会责任信息披露问题的认识和理解，还有助于发现社会责任信息披露与企业社会表现不一致的原因，具有一定的现实意义。本文以企业财务核心指标债务融资成本为落脚点，通过利用2009-2016年沪深A股上市公司数据，检验了社会责任报告与企业债务融资成本之间的关系。本文的研究得到了一些发现，首先，企业披露社会责任报告有助于降低其债务融资成本，并且这一积极作用在竞争程度较低的行业中更加明显；其次，企业披露的社会责任报

4、告质量越高，越有助于降低企业的债务融资成本，同样的，这一积极作用在竞争程度较低的行业中更加明显；最后，本文还发现企业披露经过第三方鉴证的社会责任报告更能有效降低企业的债务融资成本，但是这一积极作用在不同竞争程度行业中并不存在显著性差异。在控制内生性情况下，上述结论并未发生实质性改变，本文的研究结论有助于丰富社会责任信息披露经济后果的研究。关于社会责任报告披露对企业债务融资成本的影响，现有学者仅探索了报告发布与否以及发布质量对企业债务资本成本的影响。本文在此基础上进一步探索了社会责任报告鉴证对企业债务融资成本的影响，有助于完善社会责任报告披露的相关研

5、究。另外，与以往研究仅将行业作为一个控制变量不同，本文结合我国企业的行业竞争背景，探索了不同竞争程度行业中，企业披露的社会责任报告对其债务融资成本的不同影响，从而有助于更全面深入地理解社会责任信息披露的经济后果，丰富现有的研究文献。关键词：社会责任报告；债务融资成本；行业竞争程度；社会责任报告鉴证IAbstractNowadays,thereisarapideconomicdevelopmentinChina.However,environmentalpollution,foodsafety,poorproductsandothersocialpr

6、oblemshavebecomeincreasinglyprominent.Withthecontinuousattentionanddiscussionoffrequentincidentsofcorporatesocialresponsibility,governmentdepartmentshaveissuedaseriesofpolicydocuments,advocatingthatenterprisestaketheinitiativetoundertakesocialresponsibilitiesanddisclosetheirre

7、sponsibilityinformation.However,duetotherelativelyurgentandlackoftop-leveldesignofrelevantpoliciesandmeasures,thenumberofCSRreportsisrising,Meanwhile,thesituationofCSReventsisstillgrim.Manystudiesshowthatcorporatedisclosureofsocialresponsibilityreportinformationhascertaininter

8、nalmotivation,andsomeenterpriseshavetheuseofsocialresponsibil