企业并购财务风险分析与防控

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1、学校代码：10036例矽}芗需(节贸易声学工商管理硕士专业学位论文企业并购财务风险分析与防控培养单位：国际商学院专业名称：工商管理硕士研究方向：财会与金融作者：宋梅指导教师：钱爱民教授论文日期：二。一二年五月AnalysisontheFinancialRiskofEnterprises’Merger＆AcquisitionanditsControl学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果

2、。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：三爹古互·z口肛年步月／j一日学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；学校可以采用

3、影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：导师签名：立弘戗斌毛p

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5、芏Bzc7亿年纩月玎日摘要企业并购是资本扩张的重要手段，通过并购实现资源的优化配置是资本运营的重要功能，也是实现资本低成本扩张，形成规模效应的手段，还是市场经济中企业迅速成长的基本途径。百余年来，西方国家经历了六次企业并购浪潮。中国企业并购从20世纪80年代中期迈步开始，短短的二十几年，各种形式的企业并购活动迅速发展、日益频繁。然而伴随着如火如荼的中国企业并购浪潮，

6、失败的案例却层出不穷。并购活动是一套极期复杂的系统工程，是具有高风险的长期投资行为，而投资活动是企业财务活动的一种，并购在给企业带来诱人效益的同时，也无疑暗伏着极高的财务风险，而对其疏忽管理可能会给企业带来致命的后果。众多中西方学者研究发现影响企业并购成败的一个关键因素就是风险管理，而在并购活动中并购企业面对的多方面、多层次的各类风险中，财务风险是其中的核心部分，并购行为人对财务风险管理的重视与否，往往是并购成败与否的决定性因素。由于我国企业并购实践活动尚处在初级阶段，企业自身素质欠缺，且目前国内对并购财务风险的研究并未完全系统

7、化，并购过程中的财务风险问题得不到企业的充分重视，造成我国企业的并购失败率居高不下，这对我国企业转换机制，应对经济全球化市场环境下的激烈竞争十分不利。因此，加强企业对并购过程中财务风险的认识并对财务风险进行有效防控具有重要的现实意义。基于此，本文从介绍并购的相关概念入手，引出企业并购的两类主导动因：谋求经济协同效应和财务协同效应，继而把文章的重点聚焦在分析企业并购决策、实施及整合三个阶段财务风险成因，并探讨了并购中财务风险识别和表现形式，然后针对企业并购各阶段提出防范和控钳j财务风险的具体措施。文章的最后，通过一个具体的案例，验

8、证财务风险防控措施在企业并购中的实际运用。关键词：企业并购，财务风险，财务风险防控AbstractMergerandAcquisition(M＆A)iSanimportantmeallsofcapitalexpansmn．ItlSawidelyusedmethodforenterprisestoconductcapitaloperationsatlOWcost，torealizescaleeconomiceffectandtoreachrapidgrowth．Overthepasthundredofyears，westernen

9、terpriseshavebeenexperiencingsixtidesofM&A．VariousformsofM&Ahavebeengrowingfastandmorefrequentsinceitsinitialdebutin1980s．However,alongwimthehi醢waveofM&AactivitiesspreadinginChina，enormousfailedcaseshaveoccurred．Asalong．terminvestmentbehaviorthatinvolveshighrisks，M&A

10、iSasophisticatedlycomplexsystem．ItiswellknownthatinvestmentactivityiSabranchofcorporatefinanceactivities．SOM&Aunavoidablyambushvery