企业并购的风险及其防控

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1、企业并购的风险及其防控企业并购主要是说一家企业以现金、证券或者其他的形式买下其他企业的部分资产或者全部资产或者股权，以此取得对该企业的控制权，从而将企业在市场上的竞争力度全面增强，最终实现预期的经营目标。并购的方式属于企业的战略性行为，成功的并购可以让企业在较短的时间内实现规模扩张与延伸，不过并购也潜在着巨大的风险因素。所以，企业并购如果失败，那么就无法实现企业的战略性计划，严重的影响了企业的可持续发展。本文首先对当前企业并购过程中存在的风险类型与成因进行了分析，其次，提出了有效的措施用于防范与控制企业并购过程中产生的风险因

2、素。　　一、企业并购过程中的风险类型与成因分析　　(一)企业并购之前的准备阶段——决策风险　　企业应在并购的前期阶段充分的考虑自身的条件是否适合实行并购，所以，这一阶段存在的风险主要是决策风险，也就是说企业在决策中由于存在错误行为而发生的风险，具体表现在两个方面：首先，本不适合并购的企业却决定实施并购；其次，适合并购的企业却不决定并购，而发生这两种错误决策风险的因素主要是因为战略性失败而至。前者产生的是错误并购风险，这种风险一旦发生将会使得企业人员以及资产等物质大量流失；而后者将会使得企业失去了并购后所获得的效益以及良好的持

3、续发展机遇。相对而言，前者存在的风险要比后者严重。这种错误的并购决策主要是因为企业获取到的信息不具准确性、真实性，从而在对信息分析与理解过程中存在了很大的错误。从科学的角度而言，由于人们对实际事物认识的能力与获取信息的能力具有一定的局限性，所以获取到的信息往往不够完善；而实际事物又属于动态的，经常发生着变化，所以，企业获取到的信息具有一定的滞后性，从而导致并购决策者最终的决策存在着错误的现象。对于并购方来说，经常出现错误信息与滞后信息的是目标企业信息，由于并购双方在获取这样的信息时存在着不对称的现象，所以，我们也将决策风险称

4、之为不对称风险，该风险程度的大小对于企业并购是否成功有着重要的影响。　　(二)企业并购之后的整合阶段——整合风险　　并购双方在签完合同之后，法律意义上的并购行为已经落幕，不过，实际上的并购活动才刚刚开始，企业进入到了并购的整合阶段。在这一阶段产生的风险主要是整合风险。这里所说的整合不仅包括了企业各个生产要素的重新组合，同时也涵盖了企业的管理机制与企业文化之间的结合。假如企业实际实施并购之后，难以实现经营、财务、管理等各个方面的资源共享，再或者企业并购之后，其规模进一步增大，管理范围领域也不断扩大，进而使得企业规模在扩大的同时

5、而边际效益却逐渐的下降，致使企业的并购目标无法实现，最终发生了整合风险。该风险发生的主要因素是由于并购双方没有进行充分的沟通与融合而导致的。另外，由于各个企业的管理机制与企业文化都是固定的，所以，要想将各企业之间的管理机制与企业文化融合在一起具有一定的困难性，严重的可能会导致并购双方发生激烈的冲突，从而使得企业在并购之后实际运行效率一直上不去，与预期效果相差甚远。随着企业并购之后的规模不断扩大，就必须要求管理人员知识与能力水平都要高，并建立一支管理能力强的领导队伍，重新组合目标企业，合理安排各种资源，将其经营方针全面调整，这

6、样一来，企业并购之后的效益才会不断的上升。如果企业在并购之后没有及时的建立一支强有力的管理队伍，那么，就无法将目标企业的制度与管理全面的创新，这样企业员工之间在思想上就会不统一，无法留住人才，难以进行有效的整合，严重者会导致并购双方企业破产。　　二、企业并购过程中的风险防范与控制　　(一)企业并购中的合同风险防范——风险分担　　企业在实际并购过程中，应选择专业的评估机构，合理的算出并购的价格，要充分的与被并购方进行良好的沟通与交流，争取双方彼此都能够获取到合理的效益。并购方应建立一个专门负责并购工作的小组，主要对目标企业未来

7、中的发展、财务状况、员工、股东等情况进行全面的了解。在与被并购企业谈判过程中要注重技巧，不仅要制定有效的策略、尊重对方、真诚对待对方，要让彼此之间都能够看到未来良好的发展前景，那么，这样企业并购才会顺利的开展下去。另外，双方在签订合同过程中，应聘请相关的法律顾问，在其的指导下进行，从而防止在今后中产生不必要的合同纠纷，避免合同风险的形成。　　(二)企业并购之前的决策风险防范——风险规避　　企业准备实行并购之前，为了确保决策的准确性，必须要进行充分的调查与预测，进行可行性分析。企业并购可行性分析主要指的是分析与预测企业并购的可

8、行性、经济合理性以及必要性，也就是说根据企业的发展战略与自身的实际特点，以此确定企业是否可实行并购。经过反复的分析与调查之后，发现企业可以实行并购的，对目标企业的所有情况进行全面的调查，同时还要及时的对目标企业的信息全面的掌握与分析，以此估算出企业并购后的效益以及存在的风险程度，从而确定并