能源金融问题研究评述

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1、《经济学动态》2年0第09期0·国外经济理论述评·能源金融问题研究评述`李忠民邹明东内容提要本文主要回顾了2世纪0末以来:国外关于能源价格、能源衍生品创新、能源金融和路,。径选择以及能源风险管理和安全机制设计等一系列热点问题的文献并进行了简要的评述在此,。基础上结合中国能源金融发展的现状对能源金融在中国的发展进行了分析关键:词能源金融能源价格能源衍生品能源风险“”,(C:能源的金融属性突显主要表现在能源期货教育与科研中心EFER)在其培养目标中指出,“能源,价格已成为国际能源市场定价的依据其交易量远和资本市场正面临巨大的变革需要培养管理远超过现货市场的供需规模。

2、国际上对节能减排的者理解、量化、监督和管理能源价格变动、汇率变动、,。”高度关注加速了在金融市场上进行碳配额交易的利率变动带来的财务风险的能力目前学术界对能,,,发展利用金融市场的重要媒介作用从完成碳配额源金融还没有一个统一的定义这表明能源金融正,、,到减排投资可见金融业在新能源开发能源升级换处在一个不断发育完善的过程中表明对能源金融代、支持节能减排等方面发挥了重要作用。2。。8年的形成仍处在不断探索和总结之中。,、、以来全球金融危机国际能源价格暴涨暴跌以及、二能源金融发展的路径选择研究国际金融危机对能源的挑战成为经济社会的重要话题。上述问题在国际学术界和业界引

3、起了广泛的关能源是现代经济的基本动力,金融是现代经济,。,注加速了能源金融的研究本文从能源金融的概的核心如何利用金融政策来支持能源产业的快速念、能源金融发展路径选择、能源价格、能源衍生品发展引起国外广泛的关注。创新和能源风险管理与安全机制设计等方面对能源在20世纪90年代以前全球各地区能源企业的金融做一个文献研究。融资以传统的定期贷款和周转信贷为主要方式;90年代后很多地区能源企业开始采用中期债券规划、一能源金融的形成与概念化,(MIN)的方式融资东南亚的能源企业的主要融资,,,能源金融并非新现象自从世界进人工业时代方式是项目融资美国能源公司主要采用可转换为,。

4、能源的开采与使用就成为人类经济生活的主题为证券的周转信贷和可延期的贷款结构等形式融资能源产业融资也成为金融部门的主要业务之一。iPndyck(1987)指出由于垄断的存在降低了资,,1886年威尔士的卡迪夫就出现了世界上最早的能源的潜在储量提出利用资源租金可以减少资源储,。IutraFuer源交易所煤炭交易所它运用金融交易的管理量的不确定性h乙ll(1990)利用计量模式对当—时煤炭交易商的交易进行管理与运作。20经济学的方法计算了在2021年以前加拿大安大略,,世纪70年代以后能源定价机制与能源投融资决策省的区域能源期货发展前景并证明能源期货是安。aessS(

5、以及能源供应引起的汇率变化及其风险等问题越来大略省能源发展的最优路径lCen1995)认越引起国际社会的普遍关注。目前对能源金融的概为通过短期和稍长期的石油期货进行套期保值是转,移短期石油价格波动风险最好的办法。Ge念还没有一个明确统一的界定大部分是基于能源arld,(产业和金融业的相互融合以及金融对能源产业的1998)基于项目融资的特点论证了车辆能源项目融,、支持来理解能源金融。美国德克萨斯大学能源金融资的发展前景具体分析了项目的发起人商业银行“。本Z”文受陕西师范大学n工程三期重点学科建设项目资助101。,e和东道国政府在能源项目融资中的权益Ka量就是使不同

6、时期石油开采量的边际收益上涨速1、、99。en)从银行融资金融工具能源安全9等方面来研度等于利率Hotilg的这个模型对于研究石油,。究金融对可再生能源产业发展的支持通过合理利价格的波动有着开创性的意义,。,用资金促进能源产业有效发展2001年2月日对油价波动所带来的经济影响研究源于20世本三菱UFJ证券株式会社(其前身是东京三菱证纪70和80年代两次大的石油危机。其中早期的代,。券)成立了清洁能源金融委员会开始涉及气候变化表是Hamilton乙PindyekPindyek(1976)分析了,,领域目前该委员会提供清洁发展机制(CDM)项目欧佩克的石油定价策略指

7、出石油价格的最优路径的各种咨询服务处于气候变化领域里的领先地位。就是通过发放固定数量的股票来控制石油价格。,...PainulyJPetal(2003)指出金融是促进能源效Hamilton(1993)研究了二战后国际石油价格波动,,率和节能公司发展的一个重要因素应该适当放松对美国经济的影响他发现二战后油价波动与美国,,金融对能源产业发展的限制通过政府放松对能源实际的经济活动之间呈现出很强的相关性他得出,,产业融资的限制来促进能源产业的发展进而推动的结论是国际石油价格影响美国真实的GDP变化经济的快速增长。他们指出发展中国家要借鉴发达进一步的研究还证实油价波动对经

8、济的影响是不对、。国家(