我国上市公司股权结构和经营效益关系实证的分析

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1、摘要近几年来，随着我国经济的发展，股票市场也不断的得到完善，上市公司的数量呈几何数增长，因此，国内越来越多的学者开始把目光投入到上市公司经营效益的研究上面，他们在研究中发现，股权结构对上市公司经营效益有着很大的影响，然而，股权结构是如何来影响上市公司经营效益的，不同的学者研究出来的结论并不是统一的。本文共分五部分，第一部分介绍股权结构的概念以及一些相关文献的综述，第二部分从理论上分析股权结构对公司经营效益的影响，第三部分分析我国上市公司股权结构的现状，第四部分通过建立计量经济模型来从实证的角度上分析股权结构是如何影响公司的经营效益的，最后一部分是根据实证的结果对公司的股权

2、结构治理提出些政策建议。实证的结果表明，我国上市公司的股权构成与公司经营效益之间并不是简单的线性关系，而是存在二次曲线关系。股权集中度与公司的经营效益是正相关关系。在非竞争行业里，国有股比例越大，公司的净资产收益率就越高，而在竞争性行业里，法人股比例越大，公司的净资产收益率越高。鉴于实证的结果，本文提出如下政策建议：1.在非竞争行业里保持国有股比例，在竞争性行业里适当降低国有股比例，逐步增大法人持股比例；2.保持一定的股权集中度。[关键词]：中国上市公司股权结构经营效益面板数据模型IIIABSTRACTRecently,withthedevelopmentoftheeco

3、nomy,thestockmarketalsodevelopsrapidly.Thenumberofthelistedcompaniesincreasesquickly.Theresearchoftherelationbetweenownershipstructureandcorporateperformanceisafieldwhichismoreandmoreinterestedbyscholars.Theresearchindicatesthatownershipstructurehasinfluenceoncorporateperformance.Buthowow

4、nershipstructureinfluencesoncorporateperformance,differentscholarshavedifferentresults.Inthispaper,thefirstpartintroducesthetheoryofownershipstructureandreviewsonrelevantresearches.Inthesecondpart,weanalyzetherelationbetweenownershipstruct-ureandcorporateperformancebasedontheory.Thethirdp

5、artanalyzesownershipstructureofChineselistedfirms.Throughtheregressionanalysis,theforthpartstudieshowownershipstructureinfluencesoncorporateperformance.Finally,basedontheresults,weputforwardsomeproposals.Theconclusion:thereisnotasimplelinearrelationbetweenownershipstructureandcorporateper

6、formance,butaquadraticcurverelation.Ownershipconcentrationhasapositiveinfluenceoncorporateperformance.Inthecompetitiveindustry,thecorporationsharesratioispositivelyrelatedtocorporateperformance,intheuncompetitiveindustry,thestate-ownedsharesratioispositivelyrelatedtocorporateperformance.I

7、VAtlast,weputforwardsomeproposalsasfollowing:1.Weshouldkeepthepropotionofthestate-ownedsharesintheuncompetitiveindustryanddecreasethepropotionofthestate-ownedsharesinthecompetitiveindustry,andincreasethecorporationsharesratio2.keepproperownershipconcentration.[Keywo