我国a股电子行业ipo抑价影响因素分析

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1、北京化工大学硕士学位论文underpricingphenomenon．Thentheempiricalstudy：adoptingthebetacoefficientoftheriskoftheindustry,stockchangeratingandshanghaistockindex12explanatoryvariables，toestablishthemultiplelinearregressionmodel．Usingthemethodofenterandstepwiseandadoptingsomefactors，suchas，tolerance，VIF，Eigenvalue，c

2、onditionindex，toanalyzetheregressionofIPOand1factors．ByanalyzingtherelationshipoftheIPOwiththe13dataandtheIlfactors，wegotheconclusionthatthetrendof0111"stockmarketisbecominghealthier,thereformofpricingstocksandnon-tradablesharesimprovethestatusoflPOunderpricing．Industrybetariskcoefficientisnotstron

3、glyrelatedtostockmarket，comparedtotheShanghaistockindexontherateofIPOunderpricing．Thisarticleisinnovation：thedimensionsofanalysisfromtheindustryofChina’SIPOunderpricingtrends，statisticaldataontheinquirymechanismandthereformofsplitsharestructureontheeffectivenessoftheintroductionofamoreinterpretativ

4、eanalysisofthestockmarketrateofIPOUnderpricingforfollow-upstudyprovidesamoreeffectiveexplanatoryvariable．KEYWORDS：IPOunderpricing，systemreformoflPO，industryrisks，stockmarketsituationIV北京化工大学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集

5、体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。作者签名：日期：关于论文使用授权的说明学位论文作者完全了解北京化工大学有关保留和使用学位论文的规定，即：研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属北京化工大学。学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许学位论文被查阅和借阅；学校可以公布学位论文的全部或部分内容，可以允许采用影印、缩印或其它复制手段保存、汇编学位论文。保密论文注释：本学位论文属于保密范围，在上年解密后适用本授权书。非保密论文注释：本学位论文不属于保密范围，适用本授权书。作者签名：导师签名：日期：第一章绪论1．1研究背景和目的中国证券

6、市场自1990年成立至今已有近20年的时间了，随着股权分置改革的成功实施和新股定价机制的转变，市场制度正在逐步完善，市场结构也必将越来越合理。在我国新股作为一个独特的投资板块一直受到市场广泛关注，投资者很早就意识到只要申购新股中签就能获得高额收益的事实。在股票市场迅速发展的当代，采用发行新股来融资成为大多数公司的首选。新股能否顺利发行上市，会直接对公司的筹资能力和其股票在二级市场表现产生极大的影响。新股发行会影响到一二级市场的资金配比流通情况，并导致证券市场上的资金进行重新整合和分配，产生一定的资源配置效率，若是新股发行对股市来说是掠夺资源的利剑的话，那么证券市场的正常运作将被打乱，甚至出现

7、混乱。因此高IPO抑价成为我国发展证券市场首要要解决的问题，且学者们通常用新股首日发行的抑价情况来评判新股发行的效率性。IPO抑价现象在世界各个国家都存在，但中国的IPO抑价水平远远超于世界平均值。以往文献显示：我国自1999年到2004年间上市公司的IPO平均抑价率为145．87％。本文采用2000年1月到2007年10月间在A股上市的575家IPO股票作为分析样本，统计得出这期间IPO抑价率为137．72