中国上市公司融资偏好问题的研究论文

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1、内容提要企业融资是现代食业财务管理中的主要内容之一，融资方式的选择也是企、Ip维持自身生仃与，胶腱的-扛要决策环节。我幽上I}J．公司作为优秀企业的代表，并没有凼大量的股权融资而提高公司的经营业绩、实现社会资源的有效配置。本文存分析两方现代融资理论的撼础上通过火帚的数据资料对我圈与发达国家上市公司融资现状和融资结构进行比较，揭示了我国上市公司存在股权融资偏好王见象，进而从宏脱的角皮分析了造成这种现象的原因。本文认为造成上市公司股权融资偏好的深层次原因足政策导向和制度因素，由此而产生公司治理结构不完善、资本市场发展不均衡、各方面监管措施不到位等原因，最终导致股权融资的成本偏

2、低，债权融资和内源融资受到限制，而使上市公司“理性”地选择了股权融资。但由于这种偏好给企业和社会带来了很多负面影响，因此，本文针对产生这种现象的原因提出优化股权结构、健全退市机制、完善债券市场等治理措施，提出了一些“j-行性较强的建议，为规范

3、__．市公吲融资提供政策制度上的参考。关键词：上市公司融资偏好股权融资AbstractFinancingisoneofthemajorcontentinthemodernenterprisefinancialmanagementandthechoiceoffinancingmethodisalsothefirstandforemos

4、tstepforenterprise’existenceanddevelopment．Astheoutstandingenterprise，listedcompaniesoI’oklrcountryhaven’tgottengreatachievementandrealizedtheeffectivedispositionofsocietyresourcesbylargeequityfinancing．BasedonthesummariesofthewesternfinancingtheoryandthecomparisonbetweenthepracticeofChin

5、aandwesterncountries，thisarticleannouncesthatourcountries’listedcompanieshaveapreferenceforequityfinancing，andthenanalysesthereasonsofthisphenomenafrommacroscopicangle．Itpointsoutthatthebasicreasonisthepolicyorientationandthedrawbackofsystemwhichcausesunreasonablecompanystructure，non-bala

6、ncecapitalmarketandunefficacioussupervision，andfinallyleadstothelow．costofeuityfinancing．Thephenomenainpracticedoharmtothecompaniesandsociety,therefore，wemuststandardizeandadministerit．Accordingtothosereasons，thearticleputsforwardsomefeasibleproposal，suchasimprovingtheequitystructure，perf

7、ectingthemarketsystem，strengtheningthebond-market，andSOon．KeywordsListedcompanyFinancingpreferenceEquityfinancing独创性声明F8D7量l7本人郑重声明：今所呈交的《中国上市公司融资偏好问题研究》论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的科研成果。尽我所知，文中除了特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写的内容及科研成果，也不包含为获得首都经济贸易大学或其它教育机构的学位或证书所使用过的材料。作者签名：：；垂茎日期：盘竺年—三月三L日关于论

8、文使用授权的说明本人完全了解首都经济贸易大学有关保留、使用学位论文的有关规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅、借阅或网络索引；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采取影印、缩印或其它复制手段保存论文。(保密的论文在解密后应遵守此规定)作者签名：：鳘导师签名：0玉盟日期：型年』月卫日引言中国上市公司融资偏好问题研究仟何‘个企业，为了傈“乍』“：经营的『fi常进行，都必须』}有‘定数量的资金，删她竹经济的伙述发展，资{i}：也越米越成为制约个lk生产经营活动以及扩允，卜产能力的重要凼索，㈥此Ifi确地选择融资方