金融全球化有利于中国经济增长吗？——基于门槛效应的实证分析_杜秦川

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1、金融全球化有利于中国经济增长吗？①基于门槛效应的实证分析杜秦川经济学I•専士中国社会科学院研究生院摘要：金融全球化对经济增长影响的最新研究发现存在门槛效应：金融全球化对经济增长影响的绩效差异取决于一纽门槛变量水平的变化。在一国融入金融全球化的过程屮，门槛变量水平相对高的国家，金融全球化对经济增长影响的绩效就相对较好，反之相反。但是，研究门槛变量决定金融全球化对经济增长影响绩效的统一•理论椎架尚未形成，具体理论机制也尚未研究清茏。本文从门槛效应的视角出发，対金融全球化是否有利于中国经济增长进行初步的实证分析发现：H1992年以來，在

2、中国融入金融全球化的过程中，由于门槛变量在1992年或Z前跨过其阈值水平且不断改善，其构成的深层整体制度环境决定着表层的跨境资本流动的类型、规模及对经济增长的影响等，从而最终使金融全球化有利于中国经济增长。关键词：金融全球化门槛效应中国经济增长JEL分类号：F36F43040IsFinancialGlobalizationAdvantagetoChina，sEconomicGrowth:AnEmpiricalAnalysisBasedonThresholdsEffectAbstract:Thenewestdiscoveryabou

3、ttheeffectoffinancialglobalizationoneconomicgrowthisthattheresultisdeterminedbysomeotherthresholdvariablessuchastradeintegration,inslilulionalquality,financialdevelopmentandmacroeconomicpolicies,whicharccalledthresholdseffectintheprocessoffinancialglobalization・Thehig

4、herofthethresholdslevel,thebetteroftheeffect,andviceversa・Inthispaper,westudytheeffectoffinancialglobalizationonChina'seconomicgrowthfromtheperspectiveofthresholdseffects.WeconcludethatfinancialglobalizationisadvantagetoChina'seconomicgrowthfrom1992to2010.KeyWords:Fin

5、ancialGlobalization;ThresholdsEffect;China'sEconomicGrowthJELClassification：F36F43040①国内学者在讨论资本账户开放这个概念时，多用“金融开放"表述，后者是个相对更人的概念。但英文文金融全球化有利于中国经济增长吗？①基于门槛效应的实证分析杜秦川经济学I•専士中国社会科学院研究生院摘要：金融全球化对经济增长影响的最新研究发现存在门槛效应：金融全球化对经济增长影响的绩效差异取决于一纽门槛变量水平的变化。在一国融入金融全球化的过程屮，门槛变量水平相对高的国

6、家，金融全球化对经济增长影响的绩效就相对较好，反之相反。但是，研究门槛变量决定金融全球化对经济增长影响绩效的统一•理论椎架尚未形成，具体理论机制也尚未研究清茏。本文从门槛效应的视角出发，対金融全球化是否有利于中国经济增长进行初步的实证分析发现：H1992年以來，在中国融入金融全球化的过程中，由于门槛变量在1992年或Z前跨过其阈值水平且不断改善，其构成的深层整体制度环境决定着表层的跨境资本流动的类型、规模及对经济增长的影响等，从而最终使金融全球化有利于中国经济增长。关键词：金融全球化门槛效应中国经济增长JEL分类号：F36F430

7、40IsFinancialGlobalizationAdvantagetoChina，sEconomicGrowth:AnEmpiricalAnalysisBasedonThresholdsEffectAbstract:Thenewestdiscoveryabouttheeffectoffinancialglobalizationoneconomicgrowthisthattheresultisdeterminedbysomeotherthresholdvariablessuchastradeintegration,inslilu

8、lionalquality,financialdevelopmentandmacroeconomicpolicies,whicharccalledthresholdseffectintheprocessoffinancialglobalizatio