跨国公司外汇交易风险及其管理

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1、跨国公司外汇交易风险及其管理摘要:自中国加入WTO以来，中国和外国的贸易越来越频繁，涉外的交易业务也在扩张，企业之间的国际收支业务也在不断增加，因此，涉及到的货币业务和结算方式也变得越来也多，结算的期限也开始由即期变为远期，企业办理国际业务的时候需要承担的外汇汇率带来的风险也越来越大。本文将对交易的风险问题做一个简单的探讨，并针对这种风险提供相应的规避方法，配合管理、配比管理和套期保值等风险管理方法。关键词:外汇交易风险;测量;管理一、企业外汇交易风险管理概述外汇交易风险指的是在主要以外币进行计价结

2、算的交易中，因为这种外币与本国的货币的兑换比值会随时发生变化，进而就会为交易的获利带来各种不确定性，严重的甚至是出现亏木的情况，随着世界经济的发展，我国的外汇市场己经成为了全球经济体系中十分重要的一环，但是这并不意味着人们己经重视外汇风险，自从2005年7月的汇改之后，人民币汇率的形成机制变得更加的富有弹性，使得人民币的汇率波幅越来越大，而外汇风险也开始引起了人们的重视。二、外汇交易风险的测定外汇交易风险的测定包括了外汇汇率的预测与其风险的度量。外汇汇率预测是指人们对外汇汇率即两国货币之间的比价变动

3、进行预测，预测未来某一时期将出现的实际汇率结果。外汇交易风险产生的根本原因是汇率的变动。所以，预测汇率的变动情况是外汇交易风险管理工作中十分重要的步骤。作为经营外汇业务的企业，汇率预测己成为防范外汇交易风险的基础。主要使用鲍克斯一詹金斯方法，它是分析时间序列的一种有效方法，风险的度量主要有标准差与ARCH方法三、管理外汇交易风险的几种实际做法测定了相关风险后，我们需要结合企业的实际情况，综合分析本企业所能承受的风险范围。设定企业的外汇交易风险标准。并时刻监控风险变化。根据大部分企业情况，给出以下几种

4、管理外汇风险办法。（一）根据实际业务选择合理的结算货币在对结算货币进行选择时必须要注意以下的几个事项。首先，必须要选择能够进行自由兑换的货币。这样做主要是为了能够方便外汇资金能进行自由的调拨与运用，当出现外汇风险时，可以立刻将货币兑换成为另一种风险较小的货币。其次，必须要选择对企业有利的外币。一般情况下是采用的方法是“收硬付软”，也就是在收外汇时应该选择那些汇率较为稳定并且有着上浮迹象的“硬货币”，在支付外汇时则选择那些汇率不稳定并且表现出贬值趋势的“软货币”。对于资产和债券应该使用硬货币，而对于负

5、债和债务则应该使用软货币，这样能够减少外汇风险。在实际的业务中，“收硬付软”在很大程度上都是取决于和贸易伙伴之间的协商程度，因此有着一定的难度。最后，需要将软硬货币进行搭配使用。因为软硬货币往往都是此降彼升，两者之间有着一定的相关性，所以如果交易的双方难以在选择结算货币时达成共识，那么就可以采用这种方法。(二)实行配合管理和配比管理1、实行配合管理回避汇率风险。配合管理是指在同一时期内，我国企业在一笔交易发生后，创造一个与存在风险相同货币、相同金额、相同时期的资金反方向流动，使两笔交易所面临的汇率波

6、动的损益相互抵消，以达到完全平衡外汇风险的目的。此法又称平衡法。在一般情况下，企业取得每笔交易的应收应付外汇货币“完全平衡”是难以实现的。但是，在金额较大时，企业与其领导下的采购部门、销售部门与财务部门密切合作，对于一次性的外汇风险贸易仍可采用平衡法来抵消其风险。假如我国某企业在3个月后有100,000德国马克的应付货款，该企业应设法出口同等德国马克金额的货物，使3个月后有一笔相同数额的马克应收货款，借以抵消3个月后的马克应付货款，从而消除外汇风险。2、实行配比管理回避汇率风险。配比指企业在同一时期

7、以同样数额，用另一种与原有货币相关的货币创造相反风险走向，从而使两种不同的结果相配比。此法又称组对法。原理同平衡法一样，只是在作一笔反向资金流时，难以做到币种、金额完全与原资金流相同，可以选择与原资金流币种有联系的币种相当的金额，也能达到降低风险的目的。此处的“有联系的货币”是指与原资金流币种存在相对固定汇率关系的货币，如:联合浮动的货币，钉住浮动的货币。配比不同于配合，配合是创造出一个与原有风险货币相同的货币相反方向的风险，而配比是要创造出一个与原有风险货币相关货币相反方向的风险。这种方法在欧洲己

8、相当盛行，因为欧洲各国政府之间有正式的协议将各国货币相互联系起来。如国内某企业向德国购买机器设备一台，用德国马克支付，产生马克负债。为了配比抵消这笔负债可能产生的风险，于是企业卖给荷兰商人工艺品一批，以荷兰盾支付，由于荷兰盾和德国马克相互联系，这样该企业就有效地将其外汇负债与其相应的另一种外汇资产进行了保值，从而达到了配比管理防范风险的目的。(三)套期保值策略在实际业务中，汇率预测不可能十分精确，因而，企业可以更多地采用保值条款法管理外汇交易风险。套期保值是一种风险的