期货考试计算题汇总

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1、假设股票价格是31美元，无风险利率为10%,则3个月期的执行价格为30美元的欧式看涨期权的价格的下限为（）美元。A.1.74B.1.70C.0D.-I.74参考答案：A系统解析：30【答案详解1A根据欧式看涨期权的价格下限公式:C多max（S可得.max—0）=nux（31-一01*1’'0）=174f善r、8债券的面值为1000元，息票率为10%,10年后到期，到期还本。当债券的到期收益率为8%时，各年利息的现值之和为671元，本金的现值为463元，则债券价格是（）。A.1134B.1671C.1800D.2000参考答

2、案：A系统解析：按必要报酬率或企业资木成本计算折现现金流现伉之和进行计算，债券价格=本金现值+利息现值=463+671=1134（元）。93月17円，某投资者买入5月玉米的看涨期权，权利金为19.5美分/蒲式耳，执行价格为275美分/蒲式耳，当吋5月玉米期货的市场价格为285美分/蒲式耳。该看涨期权的时间价值为（）美分/蒲式耳。A.9.5C.19.5D.10«n参考答案：B系统解析：时间价值=期权权利金一內涵价值=19.5-（285-275）=9.5（美分/蒲式耳）。10某投资者以150点权利金买入某指数看涨期权合约一张，

3、执行价格为1600点，当相应的指数（）点时，该投资者行使期权可以至少不亏（不计交易费用）。A.小于等于1750B.小于等于1600C.大于等于1600D.大于等于1750参考答案：D系统解析：买进看涨期权损益平衡点为：执行价格+权利金=1600+150:1750（点），当相应指数大于等于I750点时，该投资者行使期权可以至少不亏。18美国某海湾到中国的大洋运费为250美分/蒲式耳，美国大豆离岸FOB升水是50美分/蒲式耳。基差点交易公式中的大豆折算系数为0.367433蒲式耳/吨，如果芝加哥大豆期货合约价格为900美分/蒲

4、式耳，那么，该海湾到达中国港口的到岸价为（）美分/吨。A.(900+100)x0.367433B.(900+200)x0.367433（900+300）x0.367433D.（900-300）x0.367433、参考答案：C系统解析：根据基差点价交易公式：到岸价=（芝加哥期货价格+CNF升水）x大豆折算系数。CNF升水=250+50=300（美分/蒲式耳）。21投资者买入一个看涨期权，执行价格为25元，期权费力4元。同时，卖出一个标的资产和到期日均相同的看涨期权，执行价格为40元，期权费为2.5元。如果到期日标的资产的价格

5、升至50元，不计交易成本，则投资者行权后的净收益为（）元。A.8.5B.13.5C.16.5D.23.5参考答案：B系统解析：买入看涨期权的盈利无限、损益为权利金；卖出看涨期权的损益无限.盈利为权利金。此题中，买入看涨期权的损益为4元，盈利为50—25=25（元）；卖出看涨期权的损益为50-40=10（元），盈利为2.5（元）。则行权后的净收益力：盈利-亏损=（25+2.5）-（10+4）=13.5（元）。29当前股票价格为40元，3个月后股价可能上涨或下跌10%,无风险年利率为8%（按单利什）。则期限为3个月、执行价格为

6、42元的该股票欧式看涨期权的价格约为（）元。A.1.181.671.811.19参考答案：A系统解析：21【答案详解】A3个月后股票价格上涨至44元或跌至V)元，执行价格为42元的濤涨期权所得期权现金浼为2元或U元。根板一价定秣，可以用股桑和无风焓貸舦表复制着涨期权的价格假设併人B元的无风琀利率的资款.然后昀买N单位的股票，使得3个后该组合的价值和期权的价值相等则有H

7、B_„.S2,(3<,N-B(1+2%)=0则期权的价格=NxS—B=0,25X40—8.82=1.18(元k如果标的物价格在损

8、益平衡点以下，看跌期权买方可以执行期权，以较高执行价格卖出标的物，只要价格-直下跌，就一直获利。因此看跌期权买方损失有限，盈利可能巨大。在市场处于熊市吋，如果发现隐含价格波动率，应该首先选择买进看跌期权。