河南省科技型中小企业融资环境评估研究

《河南省科技型中小企业融资环境评估研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、河南省科技型中小企业融资环境评估研究河南省科技型中小企业融资环境评估研究多年的发展实践表明，中小企业已经成为河南省社会、经济发展的重要推动力，然而，融资难这一突出问题长期以来限制了河南省中小企业的增长，尤其是限制了河南省科技型中小企业的健康发展，针对这个问题，学界和业界进行了大量的研究。　　其中，Modiglianli和Miller提出了MM资本结构理论，To.收集整理称问题。一方面，由于科技型中小企业建设期短，没有足够的信用等级，且存在技术壁垒，担保方很难发现它们。另一方面，被担保方由于没有有效的渠道也难以找到相应的信用担保机构。　　3.信用担保相关法律制度和经济制度不完善

2、　　虽然国家出台了担保法，但主要是针对政策性机构的，适用范围小。且没有规范的行业准入制度，部分从业人员的素质低，这就很难使得它们能够尽心尽力为科技型中小企业服务。另一方面，经济制度的缺乏，使得信用担保市场显得有些混乱，缺少相应的监督机构。4.信用担保机构资金运行管理不善　　国家没有专门的政策给予扶持，这就使得担保结构在没有提供担保业务时不知道该把资金放在哪儿。放在银行，利率太低，于是很多担保公司就进入资本市场来赚钱养活自己。从而偏离了信用担保的行列。　　5.财政支持力度　　为了扶持、促进科技型中小企业技术创新，经国务院批准，我国设立了创新基金，旨在增强科技型中小企业的创新性。

3、创新基金的资金来源为中央财政拨款及其银行存款利息。根据中小企业和项目的不同特点，创新基金分别以贷款贴息、无偿资助、资本金投入等不同的方式给予支持。　　三、科技型中小企业融资市场环境评估　　（一）资本市场体系分析　　除政策支持外，资本市场也为科技型中小企业提供了诸多融资方式，可以说，在资本市场企业的融资渠道多而广，并且灵活。但是由于我国资本市场的建立时间还短，资本市场体系还不完善，也就给科技型中小企业的融资带来了很多困扰。　　1.资本市场退出渠道不畅通　　在美国，诸如NASDAQ以及OTCBB可以为处于不同发展阶段、风险不同的公司提供融资渠道。而在我国，由于完善的创业板市场体系

4、还没有完全建立，而创业板的建立事关我国科技型中小企业顺利发展、风险投资的健康成长。这就使得风险退出异常艰难，一些风险投资公司为了维持生计只有把资金放在别处，严重影响企业的融资。　　2.中介结构不够发达　　由于中介机构不够发达，供需双方难以进行有效的接洽和合作，在实际中投资方和企业难以找到对方，其实在我国前景很好的项目缺少资金而投资方没有找到相应的投资目标的情况时有发生。这种信息的不对称导致了企业融资困难。　　（二）产权交易市场体系分析　　为了更好拓展河南省科技型中小企业融资渠道，缓解其融资困难，工信部已建立了五家产权交易机构作为国家区域性中小企业产权交易市场试点工作单位。河南

5、省技术产权交易所有幸成为中部省份的唯一一家试点单位，目的在于搭建辐射中部的产权、债权和股权交易平台，有效缓解中小企业融资难问题。尽管全国各地已纷纷建立起产权交易中心，但大部分却没有发挥出实际的效用，常常出现有场无市的局面。　　1.企业产权交易、资产重组活动缺乏宏观指导　　各级政府并没有制定明晰的、操作简单的关于产权交易的政策。此外，没有相关的产权交易市场的法规可以依从，相应法规的严重滞后，给企业带来重大的障碍，同时由于长期以来有关这方面的意识淡薄，常常会出现违规操作的现象，转让方没有按规定组织转让标的企业，做好清产核资、产权界定、财务审计、资产评估等前期准备工作，而是让资产拥

6、有单位组织部分人员对其转让资产进行测算。　　2.要素重组困难　　这表现为评估结果与市场实际价格相差较大。原因有四：一是，以往的资产评估单位由资产出让单位直接委托，这种直接委托的方式和费用支付方式，使资产评估单位不得不看出让单位眼色行事，为部分单位隐瞒国有资产创造了条件。二是，评估单位技术和业务水平有限，借用、挂靠他人资质承揽业务，评估不规范，存在随意性。三是，委托单位和资产评估机构串通一气隐匿国有资产。四是，部分资产评估单位为自身利益驱使，违背职业道德，在评估时任意低评低估资产。　　3.产权交易仍存技术障碍　　由于相关专业人才的缺失和体系没有建立使得产权交易活动过程中存在很大

7、障碍，例如资产评估师、注册会计师、法律咨询师的匮乏使得进入市场的产权、股权本身的价值评判合理与否难以保证，容易引起纠纷。　　四、研究结论和管理启示　　（一）主要结论　　研究发现，面对目前国内融资难的现状，特别是科技型中小企业融资难的问题，众多的研究重点都放在企业融资现状的分析和企业融资体系的建立，而对于企业融资政策环境评估体系构建的研究较少，建立科技型中小企业融资政策环境评估体系已成为解决科技型中小企业融资难的重要准备，该评估体系不应仅仅涵盖政府政策评估体系、资本市场融资环境评估体系，更重要的是，还要涵