不当关联交易的新动向及其规范

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1、不当关联交易的新动向及其规范[摘要]不当关联交易是研究和规范的重点和热点。本文界定了不当关联交易并回顾主要研究成果。随着规范和监管力度的不断加强，不当关联交易呈现出一些新特点和新变化。为此，需要加以认真研究并提出规范对策。[关键词]不当关联交易研究发现研究结论新动向财政部2006年《企业会计准则第36号——关联方披露》对关联方交易沿用旧准则的定义：关联方之间转移资源、劳务或义务的行为，而不论是否收取价款。关联交易见证了我国资本市场建立与发展的整个历史过程。深入研究和深刻分析关联交易，对于我国资本市场良性发展，实现资源合理、有

2、效的优化配置具有重大意义。一不当关联交易界定及主要研究结论按照交易产生的不同结果，关联交易可区分为正当的交易和不当的交易。正当的交易可以节约交易成本和合理避税；不当关联交易则主要被控股股东用来恶意操纵利润和股价，侵占公司、中小股东和债权人的利益。从现有文献来看，研究关联交易主要是探讨分析其负面和消极影响，即不当关联交易的那一面。但在研究中，多数未明确提出不当关联交易的命题，部分则提出“不公平”、“　　不当关联交易的新动向及其规范[摘要]不当关联交易是研究和规范的重点和热点。本文界定了不当关联交易并回顾主要研究成果。随着规范和

3、监管力度的不断加强，不当关联交易呈现出一些新特点和新变化。为此，需要加以认真研究并提出规范对策。[关键词]不当关联交易研究发现研究结论新动向财政部2006年《企业会计准则第36号——关联方披露》对关联方交易沿用旧准则的定义：关联方之间转移资源、劳务或义务的行为，而不论是否收取价款。关联交易见证了我国资本市场建立与发展的整个历史过程。深入研究和深刻分析关联交易，对于我国资本市场良性发展，实现资源合理、有效的优化配置具有重大意义。一不当关联交易界定及主要研究结论按照交易产生的不同结果，关联交易可区分为正当的交易和不当的交易。正当

4、的交易可以节约交易成本和合理避税；不当关联交易则主要被控股股东用来恶意操纵利润和股价，侵占公司、中小股东和债权人的利益。从现有文献来看，研究关联交易主要是探讨分析其负面和消极影响，即不当关联交易的那一面。但在研究中，多数未明确提出不当关联交易的命题，部分则提出“不公平”、“不公允”、“非公允”关联交易等（如李薇、贾军，2004；刘建民、周新玲、纳鹏杰等，2005；张慧毅，2006等）。以不当关联交易为命题更具有针对性，且能避免人们对关联交易产生认识上的误区，认为其都是有害和不利的；同时，以不当关联交易取代“不公平”、“不公允

5、”、“非公允”关联交易，更能使人认识到其危害性。本文研究重点是不当关联交易。不当关联交易是指违背市场交易的公平、合法、诚实信用的商业原则，损害交易中一方或其有利益关系的相关者利益的行为。贾军将不当关联交易按利益转移的方向分为对上市公司有利的输入利益型关联交易和对上市公司不利的抽取利益型关联交易（贾军，2004）。段亚林则站在控股股东等公司外部的角度将不当关联交易分为付出型关联交易（利益流向上市公司）和索取型关联交易（利益流出上市公司；段亚林，2001）；而王瑞英等沿用了这个分类，但是站在上市公司的角度，付出型关联交易是指利益

6、流出上市公司，而索取型关联交易是指利益流向上市公司（王瑞英等，2003）。1997年琼民源利用精心编造的不当关联交易虚构利润5．4亿元，虚增资本公积金6．57亿元。该事件强烈震动股市，迫使财政部与全球“四大”之一的德勤会计公司于1997年5月22日颁发了我国历史上第一个具体会计准则：《企业会计准则——关联交易及其交易的披露》。该事件同时推动了学术界对关联交易研究的重视。关联交易的研究从研究方法上来看主要有实证研究和规范研究两方面。从实证研究来看，主要利用资本市场1997年至2004年的相关数据，提出研究假设并建立相关模型，随

7、后进行检验分析并得出相关结论。主要研究发现为：主要关联交易对象为第一大股东、控股股东或母公司；主要关联交易类型为关联购销、股权交易、担保等，但在近期的内容和形式均有新的变化；主要关联交易目的为“输入利润”以保壳，待圈钱成功后又“输出利润”以获取不当利益，此外，关联交易动因还在于上市公司购销业务对关联方具有较强依赖性，受到会计准则和《关联方之间出售资产等有关会计处理暂行规定》的限制，关联交易数量、金额有所降低，且出现了一些新的内容和形式以力图逃避监管。主要研究结论为：修订规则，完善规范法律和制度；优化股权结构，完善公司治理结构

8、；加强外部监管，完善表决权制度；完善和加强披露监管等（见附表一）。从规范研究来看，一是研究的多角度，主要从经济学、管理学的角度，还有从法学的角度。二是方法具有多样性，充分运用归纳、演绎和比较等方法，旁征博引，以得出令人信服的结论。三是研究内容主要围绕以下几方面：解释关联交易产生动因；分析关