【环球外汇双语阅读】：美国错位赤字自满情绪

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1、3环球外汇网http://www.cnforex.com美国错位的赤字自满情绪环球外汇美国依然面临着危险的财政赤字，但人们不会从华盛顿自满的预算讨论中觉察到这一点。直到最近，联邦赤字才被视为一个紧急的问题，现在它又被美国政治家搁置。这种想法上的转变是由近期国会预算办公室(CBO)——负责给国会提出预算建议的独立技术机构——发布的修正数据导致的。根据国会预算办公室的报告，美国财政赤字将从2012年的占国内生产总值(GDP)的7%降至2013年的4%。赤字的减少反映了3月生效的“自动减支”带来的政府国防和非国防开支的削

2、减，以及2012年底收入和工资税上升带来的税收收入的增加。更惊人的是，国会预算办公室预计，赤字将继续快速下降，到2015年将降至仅占GDP的2.1%，随后逐步上升至2023年GDP的3.5%。这意味着在未来10年间，政府债务/GDP比率将保持在当前的75%。不幸的是，这些重要数据不太可能成为现实；事实上，即使国会预算办公室也不相信这会发生。相反，这些官方预测代表了国会预算办公室必须公布的“基线”场景。国会预算办公室“基线预算”假设，现行法律中所有的减赤规定将延续。这包括，例如，立法要求未来几年，支付给政府医疗保险计

3、划中的医生的薪资大幅减少。国会每年都投票“推迟”这一决定。为了提供更好的指导，国会预算办公室提出了一个“替代财政方案”，在该方案中，非常不可行的法规将从预期中剔除。替代预测表明，十年后，赤字将达到GDP的4.7%，债务/GDP比率为83%，并持续上升。这些预期基于经济将恢复到充分就业、低通胀和适度利率等乐观假设。官员和那些支持通过增加政府支出刺激经济增长的人忽视国会预算办公室更为现实的替代情境。他们利用长期政府债务利率较低——10年期债券收益率约为2%，且通货膨胀保值债券(TIPS)享有负利率——来支持其赤字并非迫

4、在眉睫这一观点。但是这种低利率不能反映普通的市场情绪，它们是由美联储购买更多的长期证券，而非政府发行证券为预算赤字融资。进一步展望未来，国会预算办公室警告称，人口快速老龄化及医疗费用的增加将导致赤字迅速上升，这主要是由于中等收入退休人员的养老保险和医疗保险成本将上升。据国会预算办公室，如果没有法律上的变化，2037年，财政赤字将占到GDP的17%，而国家债务将增加到超过GDP的195%。大而不断上升的国家债务对经济的健康发展而言是一个严重的危险。更高的偿还成本要求更高的税率，这将削弱刺激力度，降低经济增长。10年后

5、，美国将不得不把数额超过个人所得税税收三分之一的收入用于支付国家债务产生的利息。外国投资者现在持有半数以上的债务。向他们支付利息需要向世界其他地区销售更多的商品和服务。这需要弱势美元来增加美国产品的吸引力，同时使外国商品对于美国消费者而言更昂贵。美元疲软降低了美国的生活标准。　大规模的国家债务也限制了政府应对突发事件的能力，包括军事威胁和经济衰退。而且它使美国容易受到金融市场情绪变化的影响，正如欧洲经验表明的那样。减少未来赤字，扭转国家债务的上升趋势需要提高税收，减缓政府养老金和医疗保险项目的增加。通过限制当前税法

6、中的税收补贴，无需上调边际税率就可增加税收。这些补贴是政府开支的隐秘方式。减缓中产阶级退休人员养老金和医疗保险的增加不能一蹴而就。必须首先通知那些10年后将退休的人——这就是为什么现在推出这样的改革很重要。3环球外汇网http://www.cnforex.com不幸的是，对未来赤字的自满情绪使制定所需立法，削减美国长期财政赤字变得很困难。决策者和公众都应理解真正的财政前景和高赤字带来的损害，这一点很重要。搁置赤字问题不能阻止它沸腾。America’sMisplacedDeficitComplacencyTheUni

7、tedStatesstillfacesadangerousfiscaldeficit,butonemightnotknowitfromthecomplacencythatdominatesbudgetdiscussionsinWashington.Regardedasanurgentproblemuntilrecently,thefederaldeficitisnowbeingplacedonthebackburnerofAmericanpolitics.Theshiftinthinkingwastriggered

8、bythereviseddeficitforecastsrecentlypublishedbytheCongressionalBudgetOffice,theindependenttechnicalagencyresponsibleforadvisingCongressonbudgetissues.AccordingtotheCBO’sreport,theU