企业技术创新机制的探讨与实证研究

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1、行会中介的设立与中小企业融资制度创新——中小企业贷款中的银企博弈研究姚益龙陈倚芸程华强姚益龙，中山大学岭南学院金融系教授/博士生导师；陈倚芸、程华强,中山大学岭南学院研究生一、问题的提出改革开放以来，我国中小企业发展势头十分迅猛。据国家统计局数据显示，2006年我国中小企业数量超过了4000万户（含个体工商户），约占全国企业总数的99.8%，它们创造了全国70%的新增工业产值、59%的国内生产总值、68%的出口总额和48%的税收王娜，我们的目标是催生中国未来500强，21世纪经济报道[N].2006-12-14。。然而，如此重要的经济实体却普遍面临着融

2、资困境，据有关部门调查显示，在被调查的企业中，70.5%的中小企业认为资金缺乏是困扰企业发展的最大难题之一，有47.8%的企业在近三年没能成功融资，另外29.6%的企业仅获得过一笔投资2005年国家发改委中小企业司和世界银行集团国际金融公司中国项目开发中心等部门就中小企业融资问题，对太原、长春、成都、台州、广州等五个城市的近1000家中小企业进行了详尽的调研，公布的《五城市中小企业融资调查报告》结果。。也就是说，大部分的中小企业得不到有效的融资，贷款难问题已经严重制约着我国中小企业的进一步发展。此外，我国中小企业融资渠道狭窄，对银行贷款的依赖性非常高，

3、2005年８月份中国人民银行的一份调查显示，我国中小企业取得的融资中有98.7%来自银行贷款。但另一方面，主要银行业金融机构的总贷款仅有14.7%流向小企业同上。，也就是说，大多数中小企业无法通过银行这条流量最大的“资金渠”获取“资金源”。在我国银行资金充足的情况下，为什么会出现针对中小企业的“惜贷”现象呢？国内外很多学者都对中小企业融资难问题发表了自己的看法，而银企间信息不对称问题和企业信用缺失问题尤为引人关注。由于信息不对称，中小企业有激励使用其信息优势在事先的谈判、合同签订的过程或事后资金使用过程中损害资金提供者的利益，导致逆向选择和道德风险（林

4、毅夫、李永军，2001），从根本上来说，中小企业的融资困境是一种信用困境（张杰，2000）。因此，“声誉的威胁力量”机制的建立就至关重要，它能有效降低信息不对称所产生的道德风险和机会成本。所以建立根植于当地的，能真正掌握地方中小企业的经营状况的行业协会（下简称行会）就非常重要，作为一个有效的诚信/声誉征询机构，企业与银行间的信息桥梁，在解决我国目前中小企业融资难问题中将会发挥重要的作用。二、行会中介的作用和优势行业协会是由民间企业根据自身需要自愿发起的，站在行业高度为本行业服务的组织，所以行会是行业内企业利益的代言人。一方面，行会代表本行业的广大企业，

5、向政府、银行争取自身的利益，为本行业的发展创造更有利的外部环境。另一方面，行会作为中立机构，协调行业内各企业间的关系，为企业的发展提供各种服务。中小企业离开了行会，其经营环境将十分困难；而行会只有使企业得益，才能保证会费来源，确保行会机构的正常运行，两者相辅相成，不可分割。行会以上的天然属性，决定其作为信息中介机构，有着以下不可替代的优势：1.对企业约束的优势由众多企业组成的行会，其成员虽然不断更替，但其存在不受某个企业或个人的生命周期限制，其保存着的企业管理者信用记录自然也超出了单个企业或个人的生命周期限制。与此同时，每一行业都有与其相关行业保持紧密

6、联系，形成了行会间信息的交叉性。企业管理者的不良信用记录，将长期影响其在银行贷款上的融资能力、阻碍其在该行业或者相关行业的继续发展。昂贵的转行成本能有效抑制机会主义者的短期行为，法马的“声誉的威胁力量”模型生效。低风险高质量的企业通过行会，可以从银行得到利率较低的贷款或者免除抵押担保的要求，而高风险低质量的企业却不得不承受与其风险水平相适应的贷款成本，使企业在做出投资决策时更加慎重，银行贷款在价格机制下也会得到有效的配置。2.风险评估的优势长期为企业服务的行会，与企业密切的联系使之对各企业的实际经营状况、企业管理者的出身背景、经营能力、还款意愿及风险偏

7、好都有较深的了解，获取相关信息的渠道也比较丰富。同时，行会的领导和工作人员，都是本行业的专家，多年的经验积累了丰富的专业知识，对行业的前景、发展趋势和潜在风险都十分清楚，对投资项目的风险水平能够做出较为准确的判断。此外，站在行业高度的行会，对项目的评估是从行业利益而非单个企业的角度出发，通过对银行提供专业的建议，可以间接支持对行业整体有正外部性的项目，抑制部分对行业具有负外部性的项目。在保持同行间的竞争关系的同时，又协调好企业间的利益关系。3.与银行谈判的优势银行通过行会获取各企业的信息，避免了银行对各个企业的分别调查，大幅度的减少了信息收集的成本。同

8、时，通过对同一行业的许多企业贷款，银行从规模经济中受益。出于以上利益的考虑，银行必定十分希望与