新一轮债转股在企业中的应用研究--以FH公司为例

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1、？？学校代码：１０３７８密级：分类号：０１徽射ｆＡＮＨＵＩＩＮＩＶＥＲＳＩＩＴＯＦＦＩＮＡＮＣＥ＆ＥＣＯＮＯＭＩＣＳ硕士学位论文新一轮债转股在企业中的应用研究以ＦＨ公司为例学生姓名：董银雪３２０１６０３４８０学号：？学位类别．管理学硕士学科专业：会计研究方向：公司财务与会计导师姓名及职称：盛明泉教授二〇＿八年六月Schoolcode：10378Security：Classification：Theresearchfortheapplicationofcurrentdebt-for-equityinen

2、terprise——takeFHCompanyforexampleStudentID：3201603480Name：DongYinxueDegreecategory：ManagementScienceTheprofessionalname：AccountingResearchdirection：FinanceandAccountingTutor’sname：ShengMingquanJune,2018学位论文独创性声明本人郑重声明：本人所呈交的学位论文，是在导师的指导下，独立进行研究。所取得的成果除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体己经发表或撰写的作品

3、，也不包含为获得安徽财经大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料。对本文的研宄做出重要贡献的个人和集体，均已在文中标明并表示了谢意。本声明的法律后果由本人承担。〉０论文作者：占月日（签名）４械智牙年学位论文使用授权书本论文作者完全了解学校关于保存、使用学位论文的管理办法及规定，即学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权安徽财经大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入学校有关数据库和授权学校研宄生处与中国知网和万方数据签订收录协议及收录并由作者本人享有、、承担相应的权利和义务，也可以采用影印

4、缩印或扫描等复制手段保存或汇编本学位论文。注：保密学位论文，在解密后适用于本授权书。作者签名？６月力日：夸猫Ｉ导师签［加座摘要论文题目：新一轮债转股在企业中的应用研究——以FH公司为例学位类别：会计硕士学位申请人：董银雪指导教师：盛明泉摘要近年来，宏观经济一路下行，全球贸易增速持续放缓，国有企业杠杆率高企问题凸显，银行不良资产和不良贷款率均大幅攀升。经济新常态下，国有企业如何实现转型升级，转变发展战略和发展模式，走出经营困境成为一项重要议题。上世纪末的政策性债转股在帮助国有企业脱困扭亏，处理四大国有银行不良贷款问题上取得重大突破，破除企业发展难题，减少系统性金融风险。

5、基于此，时隔17年后，在中央经济工作会议将“去杠杆”作为“三去一降一补”五大任务之一，着力帮助部分受行业周期性不利因素影响较为严重，产能过剩、负债率高企的企业降杠杆，稳增长背景下，债转股再次登上历史舞台。国务院出台文件表示本轮债转股的实施要按照市场化、法治化原则推进，各主体依法自行协商决定债转股推进方式，政府仅提供政策指引，为本轮债转股的发展指明方向和前进道路。本文选取成功实施债转股的FH公司作为研究对象，分析其市场化债转股的运作方式和经营绩效，探究债转股对公司的治理效应和相关风险，以期为其他国有企业的债转股政策落地提供参考思路。在回顾和分析国内外研究现状，结合相关理论和债转股开展的

6、制度背景基础上，论文对FH公司经营困境形成原因、实施市场化债转股的动因、运作过程以及实施效应进行深入剖析，借助财务指标分析法和Z-score模型，分别评价了FH公司债转股的财务绩效变化和破产风险，以及债转股的应用对公司内部治理结构的改进。基于FH公司市场化债转股案例的分析，论文得出了以下研究结论：一是债转股能够及时化解企业杠杆率高企难题，降低资产负债率，通过清偿债务减少企业的成本和费用支出，提高企业对抗行业风险的能力；帮助银行剥离不良贷款，降低不良贷款率，减轻坏账风险。二是债转股过程中要注重改善企业内部治理结构，从根本上破解企业经营危机，实现股权的有效退出、保障持股股东经营话语权，避

7、免可能的道德风险。关键词：债转股；市场化；财务风险；效应研究论文类型：案例分析ABSTRACTTitle:Theresearchfortheapplicationofcurrentdebt-for-equityinenterprise，takeFHCompanyforexampleProfessionalFields：MasterofProfessionalAccountingApplicant:DongYinxueSupervisor：ShengMing