国际财务管理中外汇风险管理

《国际财务管理中外汇风险管理》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、国际财务管理中外汇风险管理摘要：汇率波动对于有着大量国际交易活动、不可避免地频繁发生资本流动的跨国公司来说有着重要的影响，使跨国公司未来的经营成果和现金流量面临很大的不确定性，这种不确定性就称之为外汇风险。国际财务管理中常见的外汇风险包括折算风险、交易风险和经济风险，是跨国公司在国际经营活动中面临的重要风险之一。如何有效地利用国际金融市场及跨国公司内部的资源配置对外汇风险进行识别并管理与控制，使之对公司的经营业绩及现金流量的影响降至最小，保持跨国公司的经营稳定与企业竞争力，是本文探讨的主要内容。风险管理已经成为跨国公司企业国际财务管理的重要组成部分，跨国公

2、司中国际财务管理的风险管理也成为各国专家学者们研究的重要课题。关键字：国际财务管理跨国公司外汇风险5.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive,strengtheningpublictransportinvestment,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functionalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalpositionandachieve正文：随着经济全球化

3、，科技日新月异和市场竞争的白热化，跨国公司已经成为跨国经营的主体。这种经营方式使企业在全球的范围内实现资源共享，优势互补的同时，也带来了跨国经营的风险。由于各国的法律制度、政治环境、经济制度、文化背景等各不相同，在越来越复杂的环境中进行经营，受到诸多不确定性因素的影响，跨国公司所面临风险也更加复杂化。在跨国经营的国际财务管理中，最主要的还是汇率带来的影响。这种影响表现在两个方面，一方面，汇率有利的变动可能导致企业的现金流量增加；另一方面，汇率不利的变动可能导致企业的现金流量减少。汇率未来可能的变化导致企业预期的现金流量发生变动，汇率可能的变化越大，企业面临

4、的风险越高。降低现金流量的波动幅度是外汇风险管理的目的及重点。因此，跨国公司有必要根据企业的经营目标及外汇市场上汇率波动的情况，对可能遭受的外汇风险进行预测和评估、制定合理的风险管理决策并加以实施，从而有效避免或控制外汇风险对跨国公司的财务及运营造成的不利影响。（一）国际财务管理中的外汇风险一般而言，跨国公司面临的外汇风险除了由于汇率变动引起的折算风险、交易风险和经营风险之外，还应包括所有与外汇活动相关的各种潜在风险，如：不能履约风险、资金筹措风险、外汇政策变动风险等；以下先从外汇风险的三种主要表现形式入手，讨论如何对外汇风险实行积极有效的管理。1、经济风

5、险经济风险是外汇风险中对企业影响最大的风险，经济风险就是由于没有预期到的汇率变动对企业价值的影响程度。通常来说，在汇率可以预期的情况下，这种预期会通过金融市场的渠道反映在两国间的利率与通货膨胀上，倘若金融市场不能对此做出调整，那么预期的汇率变动则会反映在企业的预期现金流量以及其市场价值中，所以预期到的汇率变动对企业构不成风险，只有未预期到的汇率变动才会给企业的经营造成不确定。不仅要考虑汇率波动带来的得失，更重要的是要考察汇率变动对企业经营的长期动态效应。从长期来看，经济风险对跨国公司的竞争力产生直接影响，这些风险足可以使跨国公司陷入某种困境。经济风险通过两

6、种形式表现出来：一是资产风险，即汇率的波动对企业资产负债以母国货币表示的价值影响。二是经营风险，即汇率的波动对企业的现金流的影响。然而，前者不一定总能表现出来，例如，企业在母国所有的以母国货币计价的资产、负债，即使母国对其它国家货币比价任意波动也丝毫不会影响其母国所在的资产负债以母国货币表示的价值。前者主要是通过币别因素而作用的，如果所选的计价货币改变了，比如说母国资产不是以母国货币计价而是以第二国货币计价，那么该企业的资产折算成母国货币的价值就可能会面临风险暴露。后者即经营风险又通过如下两个效应表现出来：一是竞争效应，即由于货币汇率的波动造成公司在市场中

7、竞争地位的改变，致使公司的现金流发生改变二是转换效应，即当现金流中部分来源于外币时，当汇率波动时，致使以本币表示的现金流价值发生变化。2、折算风险跨国公司是由不同地域的母、子公司构成的经济实体，为了反映跨国公司整体的财务状况、经营成果和现金流量，母公司会在会计年末将子公司的财务报表与母公司进行合并。通常情况下，5.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive,strengtheningpublictransportinvestment,establishedasthebackboneoftheurbanrailtra

8、nsitmulti-level,multi-functionalp