国际金融外汇风险管理

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1、第5章外汇风险管理重难点外汇风险的类型各种外汇风险的防范5.1外汇风险概述一、概念外汇风险（ForeignExchangeExposure/Risks）：指外汇市场汇率的变化对企业、银行等经济组织及政府、个人以外币计值的资产和负债带来损失的可能性。包括狭义和广义两层狭义和广义的有什么区别？二、外汇风险构成要素本币外币时间5.2外汇汇率变动对经济的影响及稳定汇率的措施一、影响汇率变化的主要因素各国的经济实力和宏观经济政策国际收支状况通货膨胀率利率水平市场预期心理各国汇率政策和对市场的干预政治因素二、汇率变动对经济的影响汇率

2、是联接国内外商品市场和金融市场的一条重要纽带。一方面，汇率的变动受制于一系列经济因素；但另一方面，汇率的变动又会对其他经济因素产生广泛的影响。一、基本条件一国对外开放程度；商品生产多样化程度；与国际金融市场的联系程度；通货的兑换性。（一）汇率变动对一国国际收支的影响1.汇率变动对贸易收支的影响。（1）对出口的影响本币贬值或者会使以外币表示的出口商品价格下降，或者会使出口商品利润提高，或者二者兼而有之，这都会使出口规模扩大。（2）对进口的影响本币贬值后，以外币计价的进口商品在国内销售时折合的本币价格比贬值前提高，进口商成本

3、增加，利润减少，进口数量相应减少。综上：对贸易收支产生的影响一般表现为：一国货币对外贬值，有利于扩大出口，抑制进口，改善其贸易收支状况；一国货币对外升值，则刺激进口，抑制出口，使贸易收支状况恶化。2.汇率变动对非贸易收支的影响本币贬值，外国货币的购买力相对增强，该国的商品、劳务、交通和旅游等费用就变得相对便宜。这便增加了对旅游者的吸引力，促进了非贸易外汇收入。同时，贬值使国外的旅游和其他劳务开支对该国居民来说相对提高，从而抑制了该国的非贸易外汇支出。3.汇率变动对资本流动的影响取决于汇率变动如何影响人们对该国货币今后变动

4、趋势的预期如果市场上对本币有继续贬值的预期时，则资金会从该国迅速大规模地转移到其他国家，即发生资本外逃，其间伴随着本币汇率的下跌。如果本币贬值停止，或市场认为贬值过头，其后必然要反弹，从而产生本币升值的预期，那么资金会从国外流入国内，从而本币汇率趋于上升。汇率变化对于资本流动的影响方向和影响程度的大小还要受其他因素，如政府的管制、资本投资的安全性等方面的制约。4.汇率变动对官方外汇储备的影响本币贬值对外汇储备量的影响大小取决于本币贬值后对经常项目和资本项目的影响程度。一国外汇储备的实际价值取决于储备货币汇率变动：通常根据

5、构成外汇储备币种的不同权重，结合各种货币升值、贬值的幅度，衡量出一定时期内储备币种汇率变化对一国外汇储备的综合影响。（二）汇率变动对国内经济的影响1.汇率变动对国内物价水平的影响两方面：一是通过贸易收支改善的乘数效应，引起需求拉上的物价上升。二是通过提高国内生产成本推动物价上升。如果政府当局不能有效地加以控制，则会陷于“贬值-->通货膨胀-->贬值…..”的恶性循环中2.汇率变动对经济增长和就业的影响本币贬值，可以扩大本国出口商品和进口替代商品在国内外市场的份额，出口商品和进口替代商品生产的扩大，贸易收支的改善通过乘数效

6、应会扩大总需求，带动投资、消费增加，使社会总产量倍数扩张，从而推动经济增长，扩大就业。3.汇率变动国际债权债务的影响本币贬值，对本国的债权人有利，对本国的债务人不利。（三）汇率变动对国际经济关系的影响小国汇率变动只会对贸易伙伴国的经济产生轻微的影响。国际外汇市场各种货币（主要工业国）汇率频繁的、不规则的波动，不仅给各国对外经济、国内经济造成深刻的影响，而且也影响着各国之间的经济关系，乃至整个国际货币体系。三、稳定汇率的措施1、提高贴现率2、动用黄金、外汇储备3、外汇管制4、举借外债或签订互换货币协定5、实行汇率高估或低估

7、政策6、各国联合干预外汇市场5.3企业外汇风险管理1、某家美国公司在国际金融市场上以3%的年利率借入1亿日元，期限1年，借到款项后，该公司立即按当时的汇率1美元=100日元，将1亿日元兑换成100万美元。1年后，该公司归还贷款本息，而假设此时汇率变为1美元=90日元，则该公司实际承担的利率是多少？2、中国某公司签订了价值10万美元的出口合同，3个月后交货、收汇。假设该公司的出口成本、费用为75万人民币，目标利润为8万人民币，则3个月后当该公司收到10万美元的货款时，由于美元兑人民币的汇率不稳定，该公司将面临怎么样的风险？

8、3、中国某公司持有银行往来帐户余额100万美元，汇率为1美元=8.7人民币。假如未来美元贬值，人民币升值，1美元=8.3人民币，该公司面临什么风险？4、假设本币贬值，某企业一方面由于出口货物外币价格下降，出口额增加，但由于其进口的原材料价格上涨，成本增加，结果该企业的纯收入有可能受损，该企业面临怎么样的风险？二、交易