风险及风险管理概述

《风险及风险管理概述》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、风险管理教材：王周伟．风险管理．机械工业出版社，２０１２　许谨良.风险管理.中国金融出版社,2011王顺.金融风险管理.中国金融出版社卢有杰等.项目风险管理.清华大学出版社约翰·赫尔.风险管理与金融机构.机械工业出版社，2008PhilippeJorion《FinancialRiskManagerHandbook》授课教师：朱正萱办公电话：025-84315860院办508EMAIL：zhuzhengxuan2005@aliyun.com重庆天然气井喷事故2004年5月11日，著名笑星、演员牛振华死于酗酒驾车濒死的海滩抗击SARS金融危机中华尔街

2、五大投资银行皆受到重大冲击2008年3月现今美国银行雷曼兄弟美林摩根士丹利高盛美国银行摩根士丹利高盛破产保护贝尔斯登美国次贷危机到全球金融危机次级抵押贷款类别信用评分月供/月收入首付比例优质贷款＞660＜40%>40%Alt-A贷款620~660＜40%>40%次级贷款＜620＞40%<40%从美国次贷危机到全球金融危机金融是现代经济的核心金融很重要，是现代经济的核心。金融搞好了，一着棋活，全盘皆活。——邓小平9经济资源配置计划市场转轨10投资者资本配置融资者金融把今天的钱推迟到明天再用把明天的钱提前到今天来用资本资本是能给其所有者带来未来经济收

3、益的物质金融学金融学是研究人们在不确定的环境中如何进行资源跨期配置的学科。——罗伯特·默顿13金融的特殊性金融与一般经济的主要区别就在于环境的不确定性风险是可能发生的危险风险＝不确定性(?)金融风险就是金融活动中可能发生的危险（钱财的损失）金融风险＝金融中的不确定性(?)金融风险包括市场风险、信用风险、流动性风险等14风险是否等于不确定性？Knight在《风险、不确定性与利润》（1921）中，不承认:风险=不确定性，提出风险是有概率分布的随机性，而不确定性是不可能有概率分布的随机性Knight的观点并未被普遍接受但是这一观点成为研究方法上的区别F

4、rankHynemanKnight14奈特区分风险与不确定性的哲学意义在于：风险是一种人们可知其概率分布的不确定，但是人们可以根据过去推测未来的可能性；而不确定性则意味着人类的无知，因为不确定性表示着人们根本无法预知没有发生过的将来事件，它是全新的、惟一的、过去从来没有出现过的。假如:我邀请朋友周末来家里吃晚饭，期望能来的人数是10人，所以你准备了10人的饭，但能来的人数有可能在10人的正负5人中变化（如少于5或大于15人的可能性均为1%），即Prob

5、(

6、X–10

7、≤5)=1–0.02。假定每份饭的成本为10元，而由于没有准备而造成朋友的尴尬或

8、附加的成本（如另外再去准备）是15元。这样，你的损失超过120元的可能性是多少?如果假定来的人数为正态分布（暂不考虑离散变量和连续变量；你的损失超过69元的概率是多少?…….从收入分配到公共健康保障从战争到家庭计划从保险费的支付到乘车系安全带从种植玉米到玉米片的营销未来是风险的游乐场预计未来可能发生的情况以及在各种选择之间取舍的能力是当前社会发展的关键.本课程教学的主要内容风险与风险管理概述风险识别企业风险分析风险衡量风险规划与控制巨灾风险金融风险管理概述商业银行风险管理实务考核方式平时成绩(考勤+作业)：30%期末考试：70%从金融灾难事件得到

9、教训?巴林银行破产案；?铁本钢铁厂事件；?美国橙县的教训；?中航油在期货交易中的破产案19美国加州橘县破产事件--                                      1994年12月6日美国加州橘县政府投资利率商品交易损失16.9亿美元后宣布破产。橘县政府财务长RobertCitron是导致这次事件的祸首。他于1972年开始担任债券交易员，由于操作绩效非常好，为橘县政府基金赚了不少钱，这种高报酬在1990年初，因民众抗拒增税使各地方政府财政吃紧的政治环境下特别受欢迎，因而吸引了越来越多地方政府机构的资金加入，有些甚至借钱来

10、投资这个基金。到1994年Citron的基金已成长到75亿美元。1994年初，Citron变得越来越重要，因为他总是能为公共服务变出更多的钱。Citron的操作方式我们或许无法窥知，但可以确定的是，Citron的基金必定是承担了更大的风险才能有比别人更多的报酬。事实上Citron的确是利用了许多杠杆操作，将75亿美元的资金扩大成200亿美元的部位，报酬和风险也因此倍增。Citron的策略一开始相当成功，但1994年二月起美国联邦准备理事会开始一连串的升息，到1994年底共升息了2.25%，债券价格因而大幅下跌。Citron的基金也因为杠杆操作而加

11、速亏损，终致亏损16.9亿元。这种因为价格波动造成的市场风险(MarketRisk)是Citron基金亏损的主因，但亏损如此钜大甚至导致