推进东湖高新技术开发区融资平台建设研究

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1、推进东湖高新技术开发区融资平台建设研究　　摘要：国务院于2009年12月8日批准武汉东湖高新技术开发区为国家自主创新示范区。然而，高新技术产业的高投入性及高风险性导致了企业传统融资渠道的阻塞，再加上东湖高新区风险投资体系不健全，“新三板”方案不成熟，如何融资成为区内企业必须解决的首要问题。本文阐述了东湖高新区融资平台存在的不足，并综合国内一些高新区融资平台建设经验，提出一些建议。　　关键词：东湖高新技术开发区；融资平台；新三板　　中图分类号：F127文献标识码：A文章编号：1001-828X（2013）10-0-02　　一、引言　　2012年8月3日，中国证监会正式对外通

2、报经国务院批准的“新三板”扩大试点方案有关情况，东湖高新区成为首批扩大试点的三个园区之一。与创业板不同，“新三板”的服务对象是那些处于创业初期的高科技企业，它们因为信用条件、资产规模、盈利能力等问题很难筹集到资金。但通过在“新三板”上市，这些中小企业能够实现快速融资，使公司健康快速的发展。然而，因为投资门槛过高的问题，许多个人投资者无法参与其中，这使得“新三板”的作用没有真正发挥出来。虽然政府在资金筹集上下足了气力，但因为融资平台不够完善的关系，还存在许多问题。　　二、东湖高新技术开发区融资现状　　高新技术企业融资是指高新技术从自身生产经营现状及资金运用情况出发，根据高新

3、技术未来经营策略与发展需要，经过科学的预测和决策，通过一定的渠道，采用一定的方式，利用内部积累或向企业的投资者及债权人筹集资金，组织资金的供应，保证高新技术生产经营需要的一种经济行为。然而，近几年来，受金融危机的影响，东湖高新开发区融资途径还是很单一，绝大多数企业正在靠少量银行贷款艰难前行。根据2009年东湖高新区统计公报，2008年科技经费资金来源总额76.70亿元，其中企业自有资金占73.8%，银行贷款比例4.6%，支出总额为126.07亿元，融资缺额达到49.38亿元。这说明高新区存在很大的融资缺口，随着高科技企业数目的增加，资金缺额还会逐渐扩大。　　三、东湖高新技

4、术开发区融资主要问题分析　　1.自有资产不足，企业贷款难　　高新区内的企业大多是高风险、高收益的，且对启动资金需求量大，但它们的自有资产不多。首先，这些中小企业靠自有资产做抵押就很难贷到大量资本。再者，银行放贷的收益只有固定利息，贷款给营业风险较大的中小企业显然不划算，所以银行也会相应的提高这些高新中小企业的贷款门槛。就算企业拿到了所需资本，资金成本也比那些大型企业高，这增加了它们的偿债压力，对公司发展不利。另外，近些年武汉在大力加强城市基础建设，截至2011年底，武汉地产集团负债407.8亿元，武汉地铁集团负债合计314.2亿元。这样就弱化了对高新企业的资金支持，间接导

5、致企业贷款难的问题。　　2.资本市场门槛过高，企业上市难　　2009年，我国开始正式发行创业板股票。创业板是国家专门为中小型企业和新兴公司提供筹资渠道的资本市场，它主要服务于高新产业。但是，创业板在财务指标的一些上市条件让很多处于起步阶段的高新公司望而却步。2012年，东湖高新区开始实行“新三板”改革，但前面已经提到，“新三板”对投资者要求很高，它规定个人投资者需要有两年以上的证券投资经验，或具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景，并且要求投资者本人名下前一交易日日终证券类资产市值在300万元人民币以上，这无疑会阻碍融资速度。另外，在东湖高新区内通过“新三板”上市融资的

6、公司并不多，在很大程度上“新三板”变成了摆设，有的公司甚至说“新三板”是一个假的“创业板”，值得我们深思。　　3.风险投资发展不成熟——变现难　　风险投资能有效解决科技型中小企业创建器和成长期的需求。武　　汉自1999年6月就成立了武汉世博科技项目投资有限责任公司，后来又相继成立东湖创投公司、开元创投公司、华工创投公司、武大创投公司、华汉投资管理公司等10多家有影响的风险投资公司和管理咨询公司。但这些风险投资公司的数量显然还不够，并且创业引导资金投资基金规模不够，超过5个亿的基金极少，有的甚至还需要政府管理。最关键的是，没有相应的退出机制，导致这些投资者或者投资机构投资额

7、度不会太大。　　4.信用机制不健全，担保难　　2011年6月，武汉东湖企业信用促进会成立。但是，东湖高新区担保融资补偿管理办法还不够完善，很大程度上还是依赖银行支持，影响融资规模和效率。　　5.园区内金融集聚优势未充分发挥　　光谷金融港位于武汉东湖新技术开发区内，是武汉市规划建设的全国性金融后台服务中心，更是武汉作为区域金融中心的重要战略支撑点。但光谷金融港对东湖高新技术开发区的支持作用尚不明显，主要原因是金融机构数量和种类还不够多，没有针对集群企业特点开展金融产品的研发和创新，未形成集聚优势。　　四、相关建议　　1.转变政府