银河证券北京金融街营业部2014年7月

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1、银河证券北京金融街营业部2014年7月矛盾---期权12以子之矛陷子之楯何如？--《韩非子·难一》矛是兵器名。是古代用来刺杀敌人的进攻性武器。3盾用于进攻时防御。文献中也称为“干”，可以掩蔽身体，防卫敌人的兵刃矢石的杀伤.......通常和刺杀格斗类兵器，如刀、剑等配合使用。4期权交易盾：卖出开仓矛：买入开仓兵器已备好，选矛进攻，还是选盾防守；或者装备；集团作战。战场上，受伤、牺牲等风险随时存在，让我们来充分了解期权的风险（亏损、强平仓等），在可以控制或能够承受的风险下发起进攻，迎接挑战！5期权策

2、略单挑集团作战装备67装备集团作战期权策略单挑8盾具体操作主要目的在拥有标的证券的同时，卖出相应的认购期权，使用标的证券作为期权担保品0103百分之百的现券担保，不需额外缴纳现金保证金04增强持股收益，降低持股成本矛认购期权买入开仓备兑开仓策略具体操作主要目的01投资者未持有某认购期权合约时开始买入该合约，或者投资者增加该合约的头寸07买入认购期权08运用杠杆，放大收益单挑单挑备兑开仓构建的盾坚强无比，在持有现货的前提下，不涨或小涨，获得权益金，增强收益，大涨相当于止盈（获利了结）；不利因素就是出

3、现大跌，好比做好迎战准备，对手不进攻了，虽然城池未丢，粮草还是有所消耗。认购期权买入开仓构建的矛锋利无比，攻城拔寨，一旦获胜，回报丰厚。买入开仓的特点就是杠杆交易，最多损失就是权益金，收益无限，但是小胜在智，大胜在德！9单挑10单挑装备集团作战期权策略装备既持有矛，又持有盾11装备12装备合成股票多头策略卖出一份行权价距当前股价较为接近的认沽期权再买入一份具有相同到期日、相同行权价的认购期权获得标的证券价格上涨带来的收益13构建合成股票空头策略装备买入一份行权价距当前股价较为接近的认沽期权卖出一份

4、具有相同到期日、相同行权价的认购期权与单纯买入股票的损益相同14单挑装备集团作战期权策略集团作战不是一人在战斗，如同一个战斗方队，即装备矛进攻，又装备盾防守。15集团作战1616买入一份行权价较低（1K）的认购期权和一份行权价较高（3K）的认购期权蝶式策略卖出两份行权价为2K的认购期权其中2K为1K和3K的中间值，一般来讲，2K接近于当前股票价格虚线A和虚线B：买入的两份认购期权的损益虚线C：卖出的认购期权的损益实线：三个期权组成的蝶式策略的损益。集团作战17集团作战蝶式策略是指用四个期权构成的当

5、股价波动较小时可获利，且收益有限、损失有限的策略，当投资者认为股价不会有较大波动时可使用该策略。风险揭示个股、ETF期权是金融工具，如同矛与盾一样的兵器，“以子之矛陷子之楯何如？”参与期权交易，没有稳挣不赔的策略，熟悉、了解、掌握相关特点，在合适的时机运用合适的策略，才可能取得合适的收益。18集团作战19该课件仅为公司内部培训之目的使用，不构成对投资者的任何投资建议。中国银河证券股份有限公司（以下简称“本公司”）力求课件所涉内容真实可靠，但不对该等信息的真实性、准确性、完整性做出任何保证。任何直接

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