宏观经济：在扰动中回暖

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1、宏观经济：在扰动中回暖　　关注投资必然要把握全球经济的宏观走势，大势向好，投资才有保障。如果经济全局出现波动，投资的难度自然也会加大很多。因此，关注近期影响全球经济的热点事件，了解世界几大主要经济体的经济走势，是确定投资方向、投资回报的前提。　　美国政府关门，影响本国经济增长　　近期，美国政府关门成了全世界关注的焦点，此次政治僵局源于以“医改法案”为焦点的激烈党争：共和党保守派坚持将延迟或削减医改支出作为预算方案的一部分和提高债务上限的条件，而奥巴马和民主党则坚持要一个不带附加条件、清洁的预算方案，坚持提

2、高债务上限。　　美国政府关门并非新鲜事，自1976年以来，美国政府关门17次，持续时间大都不超过一周，但此次美国政府停摆已超过一周，堪称史无前例，从目前两党领导人的表态看，双方仍互不相让。值得注意的是，美国政府在关门的同时还面临债务违约，更需警惕。不过，随着事态发展下去，两党迫于各方压力，在临近10月17日的某个时间点，以折中方案妥协，让政府重开并避免违约是大概率的情况。　　政治僵局对美国经济的影响尤其明显。美国财政部警告称，国会若不提高债务上限，将导致美国政府违约，对金融市场与美国经济将造成“灾难”。　

3、　在金融市场上，随着美国政府停摆消息的传开，美国三大股指多数走低，10月3日，道琼斯工业平均指数下跌136.60点，跌幅为0.90%：纳斯达克综合指数下跌40.68点，跌幅为1.07%；标准普尔500指数下跌15.23点，跌幅为0.90%。　　据盖洛普（Gallup）数据显示，自美国政府部分关门以来，经济信心指数下降了5点，至-32点，为一年多来的最低点，表明公众认为经济状况正在恶化。有分析称，美国政府每多关闭一周，美国GDP就会减少0.5个百分点，阻碍经济复苏和股市在2014年加速攀升的进度，还会让美联

4、储延缓撤销QE的政策。　　受政府关门影响，包括9月非农就业数据在内的一些经济数据无法按时发布。不过有机构统计指出，美国9月的失业率将略好于预期。8月工厂订单数据也推迟延迟发布，据调查，经济学家对此的平均预期为环比增0.3%。美国供应管理协会（ISM）宣布，9月的ISM服务业指数为54.4点，较上月的58.6点略有下滑。据调查，经济学家对此的平均预期为57.0点。　　权威机构纷纷开始调降美国经济预期。美银美林指出，鉴于经济增长势头乏力与华盛顿方面越来越多的破坏消息，调降第三季度增长预期至1.7%，第四季度预

5、期至2.0%，同时将美联储开始缩减购债的时间表推迟到2014年1月。IMF在最新的展望报告中也将2013年美国经济增长率调降了0.1个百分点至1.6%。　　从目前情况看，美国很难轻易选择债务违约，即便触及债务上限问题，财政部应当会首先保证国债利息偿付。此外，美国国会众议院院长约翰；博纳（JohnBoehner）已向众议员表示，他决心阻止联邦政府债务违约，愿意利用两党投票来通过一项法案，调高联邦政府借债上限。这一消息令市场情绪稍显乐观。　　欧元区触底回升格局形成　　对于美国政府停摆事件，欧元区也遭受了一定的

6、冲击。就连原定于10月7日在欧盟总部布鲁塞尔展开的美欧第二轮跨大西洋贸易与投资伙伴关系协定（TTIP）也应美国政府停摆而被迫取消。欧洲央行行长德拉吉表示，美国联邦政府的停摆状况如果持续，不仅会给美国经济复苏，也会给全球经济增长带来负面影响。不过，有分析指出，停摆事件对欧元区短期会造成一定影响，但不会改变宏观层面的走势。　　欧洲金融市场受震最大。10月7日，欧洲股市继续低开，泛欧Stoxx600指数下跌0.2%；金融时报100指数下跌0.3%；法国CAC40指数下跌了0.5%；德国DAX30指数下跌0.7%

7、。并呈现持续下滑的趋势。对此，欧洲分析师认为，美国政治僵局的结果超出大多数人的预期，导致投资者对经济复苏的影响无法做出准确判断，欧洲金融市场短期内陷入迷惘，不过这种情况不会持续太久。　　事实上，欧洲经济已经出现明显的复苏。欧盟委员会发布的报告显示，今年9月份，体现欧元区生产者和消费者对经济前景乐观程度的经济敏感指数较前一个月上升1.6点至96.9点。欧盟的经济景气指数上升2.4点至100.6点，为2011年7月份以来首次超过长期均值。欧元区9月综合采购经理人指数（PMI）终值升至52.2创2011年6月以

8、来最高，表明欧元区第三季度经济可获得非常温和的增长。　　德国慕尼黑ifo经济研究所与法国和意大利研究机构推出的经济形势预测报告指出，尽管第三季度欧元区经济增长率仅为0.1%，但经济已经出现复苏迹象。据推测，今年第四季度欧元区经济增长率将达到0.3%，而在2014年初这一数字甚至有望达到0.4%。报告还指出，欧元区经济增长预计将得到来自美英日等发达国家以及中国市场需求增长的支撑。此外，欧元区内部市场的需求尽管依然十分虚弱，但也有